超两成资产被质押，百名员工“放弃”社保，岷山环能暗藏哪些危机

提交注册已4个月，岷山环能高科股份公司仍在等待批文？

货币资金与有息负债差距扩大。

岷山环能超两成资产被质押。

上百名员工“放弃缴纳”社保。

岷山环能暗藏危机下，如何破局？

据悉，岷山环能公司IPO申请于2023年12月获受理，今年4月30日提交注册。

这家公司是做原生资源清洁生产、再生资源回收利用这些业务的。

听着挺符合当下环保和资源循环的趋势，这次IPO还计划募资2.95亿元。

可翻开财务数据，就没那么光鲜了。

从2022年末到2025年上半年末，公司手里的货币资金加上交易性金融资产，最多的时候1.69亿元，最少才1.07亿元。

但有息负债却一路走高，2025年上半年末已经到了4.3亿元。

两者的差额从1.83亿元扩大到2.8亿元，而且短期有息负债占了大头，2025年上半年末有3.81亿元，这意味着公司短期内要还的钱不少。

更让人揪心的是资产质押情况。

截至2024年末，岷山环能超过两成的资产都被抵质押出去换授信了，受限资产有3.86亿元，占总资产的26.54%。

而且要知道2023年上半年末的时候，受限资产占比还高达35.63%，虽然降了点，但比例还是不低。

为了帮公司融资，实控人那边也没闲着，控股股东和一致行动人总共控制着公司59.61%的表决权，可其中12.97%的股权都被质押了。

虽然岷山环能表示自己经营状况好，实控人有清偿能力，风险小，但大家心里难免打个问号。

除了财务上的压力，社保缴纳的问题也绕不开。

作为一家要上市的公司，员工社保本该是最基础的保障，可岷山环能却有不少员工没缴齐。

有上百名员工“放弃缴纳”社保！

截至2024年末，岷山环能未缴纳基本养老保险、医疗生育保险、工伤保险和失业保险的员工人数分别为311人、369人、306人、311人。

更关键的是，今年9月1日新规落地。

岷山环能很可能面临合规风险。

若岷山环能对社保和公积金应缴未缴部分进行补缴，可能会增加上千万元的费用。

除了这些问题，岷山环能研发方面的情况也有点矛盾。

岷山环能的研发费用率看着比同行高。

2022到2024年分别是0.55%、0.70%、0.80%，同行均值才0.31%、0.42%、0.66%。

可要是看发明专利数量，差距就出来了。

截至2024年末，公司只有12项发明专利，而同行平均有96项，连同行里最少的飞南资源都有13项，比它还多1项。

更让人意外的是，公司核心技术里的液态铅渣熔融还原技术，是和中国恩菲一起研发的。

相关专利的转让权在对方手里，75%的转让费也归中国恩菲，而且这个专利还授权给了包括同行豫光金铅在内的5家公司使用。

自己的核心技术给同行用，这在行业里可不多见。

对岷山环能而言，现在IPO还在等批文，这些暴露出来的问题要是不解决，恐怕很难让监管和投资者放心。

虽然岷山环能目前面临不少问题，但资源循环利用行业本身有不错的发展前景。

要是公司能正视这些问题，尽快解决风险，规范财务状况，未来还是有机会在行业里站稳脚跟的。

对于想要上市的企业来说，合规和诚信才是长久发展的根本，只有把这些基础问题解决好，才能走得更稳更远。