reddit热贴3-：巴菲特的投资第一原则我一直觉得没啥意义？

来源：市场资讯

（来源：十五的投资笔记）

近日，在 Reddit 投资板块（r/investing），一位未具名用户发布帖子，对巴菲特 “永远不要亏钱” 的投资第一原则提出困惑。该用户直言，这一原则在他看来过于简单模糊，就像 “人身安全的第一原则是不要死”“节食的第一原则是不要长胖”，只强调结果却没给出 “如何避免亏钱” 的具体路径，既没有类似 “安全提示” 的风险规避方法，也没有像 “节食建议” 那样的实操指引，同时他也好奇，作为巴菲特提出的准则，背后是否藏着自己没读懂的深层逻辑。

该帖子最终收获 59 点赞、141 点踩，目前已归档，无法新增评论与投票，但评论区吸引了众多投资者参与讨论，累计产出数十条观点，形成了多元视角碰撞的热闹氛围。

1、太空泛了？

发帖用户明确表达了自己的困惑：“我一直没搞懂沃伦・巴菲特的投资第一原则：‘永远不要亏钱。’对我来说，这就像说‘人身安全的第一原则是不要死’或者‘节食的第一原则是不要长胖’，看起来过于简单和模糊。倒不如他具体说明一下怎么避免亏钱 —— 就像给出一般的安全提示比简单地说‘别死’更有用，或者给我节食和锻炼的建议，而不是告诉我不要长胖。” 他希望能得到更具体的解读，解开对这一 “知名准则” 的疑惑。

支持派：认可原则的 “风险警示价值”，拆解核心逻辑

u/CronosTheNewDawn：强调 “风险优先” 是职业投资人的底线

u/CronosTheNewDawn 认为这一建议其实很聪明，他提到：“大家投资的时候都盯着赚钱，但职业投资人的第一条军规是，永远、永远不要把你的资产暴露在任何中高风险的投资里。” 这一观点获得 258 点赞，精准点出 “永远不要亏钱” 的核心 —— 先规避风险，再谈收益，而非被盈利目标冲昏头脑。

smokeyjay、RandolphE6、dis-interested：明确 “不亏损” 是规避 “永久性本金损失”

smokeyjay 用数据直观解释：“尽量减少大的损失。别太冒险。如果你的股票下跌了 90%，你需要股票上涨 900% 才能回本；下跌 50% 的话，你需要 100% 的涨幅才能回本。比如，别把所有的投资都放在一只股票上，别被迫过早离场。”（获 19 点赞）

RandolphE6 则指出原则的核心是 “安全边际”：“他指的是安全边际。买入被低估的资产，而不是因为害怕错过而追高被高估的资产。”（获 76 点赞）

dis-interested 补充两点关键逻辑：“第一，不要做任何可能让你过早出局或完全出局的事情（比如早期伙伴用杠杆导致财富受损）；第二，进行不对称的押注，低风险高回报，收购具有巨大安全边际、经济效益出色的公司，即使管理不善也能带来良好回报。”（获 3 点赞）

equities_only：关联 “长期思维” 与 “复利”

equities_only 提到 “遍历性”：“这说的就是遍历性 —— 玩长线，而不是玩短线。你可能在玩期权上赢我一个星期，六个月，甚至一年，但你的策略太冒险了，你会在第二年输光所有，而我的相对不冒险的投资组合一直在复利。巴菲特的意思是关于资本保值 —— 不要为了你没有也能活下去的东西而冒险一切，也不要为了短期收益而牺牲长期回报。”（获 26 点赞）

2、如何落地？

snek-jazz、Bush_Trimmer：直言 “知易行难”，需对抗人性弱点

snek-jazz 指出核心难点：“但有个巨大的问题是，这需要你知道你能识别并量化所有风险（剧透：你可能两者都做不到）。”（获 62 点赞）

Bush_Trimmer 总结道：“永远别亏钱 = 别梭哈 = 别错失恐惧症 = 深度调研。这就像‘低买高卖’一样，是个显而易见的说法。说起来容易做起来难。”（获 201 点赞）

518nomad、Various_Tonight1137、Last_Construction455：提供分场景实操方法

518nomad 针对不同投资者给出建议：“如果想投资个股，‘永远不要亏钱’要求深入了解投资业务，阅读目标公司、竞争对手、供应商、客户的季度和年度报告，掌握基本会计原则，能阅读资产负债表和现金流量表，投入大量时间和智力；若采用指数基金策略（巴菲特推荐多数投资者选择），无需投入大量时间研究公司，‘永远不亏钱’的主要因素是心理纪律 —— 知道整个市场长期会上涨，指数基金下跌时，不屈服于短期恐惧，避免将未实现损失变成已实现损失。”（获 6 点赞）

Various_Tonight1137 分享逆向思维：“参考查理・芒格的思考方式 —— 他在空军时预测天气，会先想‘哪些行为会导致飞行员坠机’（如穿风暴、燃油耗尽），然后避免这些行为。投资也是如此，想想最容易赔钱的方法（如追涨、高杠杆、不懂瞎投），然后不要那样做。”（获 13 点赞）

Last_Construction455 强调保守策略：“不要冒险，找没有负债、有大量有形资产的投资，不赌依赖特定条件才能变好的事情。”（获 3 点赞）

3、其它声音

HoratioWobble 调侃原则 “开放性”

HoratioWobble 幽默地说：“根据这些评论，看来每个人对它的理解都不一样，这说明是个好规矩！” 一句话点出这一原则的多元解读空间，获 4 点赞认可。

有的认为是强化 “纪律与理性” 的重要性

TrumpKanye69 提炼核心：“也就是风险管理。”（获 41 点赞）

Randomn355 强调止损：“止损比赚钱更重要。”（获 51 点赞）

Winterough 简化本质：“意思是不要冒可能让你血本无归的风险。”（获 8 点赞）

teamhog 点明原则作用：“这条规矩设立的目的就是为了让你在做其他决定的时候可以参考。投资的唯一目的是什么？赚钱。怎么做到的？别赔钱。所有决定都应该围绕着这个。”（获 5 点赞）

Yo_Biff 关联芒格思维：“巴菲特的‘第一条军规’部分是基于芒格关于‘反过来思考’的观点。为了不被冲昏头脑，巴菲特把投资反过来变成了‘不要赔钱’。这就像踩了刹车，让我们慢下来，看看风险。”（获 3 点赞）

Dem_beatz123 结合案例：“现实是，当人被情绪和非理性想法驱使时，会做出不合常理的事情（比如追涨特斯拉后恐慌割肉）。不要根据意见、偏见、炒作或恐慌来做投资决定，这就是巴菲特的意思，实际上是非常好的建议。”（获 3 点赞）

SocratesDaSophist 举例警示：“有多少人因为人工智能趋势买了超微？他们没遵守那条规则。说那条规则的一种方式是，别追涨。”（获 16 点赞）

numbersev 提醒长期持有：“他基本上是说，别高买低卖。要投资于你认为有未来的公司，然后长期持有。别因为跌了就卖，那样你就肯定会赔钱。”（获 3 点赞）

基本一致的结论认为：巴菲特 “永远不要亏钱” 的原则，并非空泛的口号，也不是具体的操作技巧，而是投资的基础原则。如同“如果不知道如何踢球，就往对方球门踢一样”。提醒投资者在做决策前先评估风险，优先保住本金。正如十五某年在某道观看到的一句格言一样“道家贵生”。

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