楼市不死，股市快炒

刘纪鹏对股市慢牛行情发表了很多正能量的观点。

他认为当前 A 股的慢牛状态已经形成，只要上证指数突破 3700 到 3800 点，就有望进入持续的慢牛行情，并以慢牛姿态达到 4800 点。他将日均涨幅不超过 0.5%，最多不超过 1% 的情况界定为慢牛范畴。

刘纪鹏出发点非常好，为中国股市鼓而呼，因为股市拉起来了，散户才能获得财产性收入，惠及民生，但大A的历史告诉我们，不管是快牛，慢牛，还是高盛说的水牛，它都是一把割韭菜的快刀。

我们知道，对股市做出一个方向性的判断是可以的，即使事后发现不准，也可以找到原因，因为真实市场本来就充满了随机性，但是，一定要做一个4800点的量化预测，基本都是找死，可能超过，也可能不达，如果看季线图，5500点也是可能的，但说到底这都是算命先生干的事，不在于你最后蒙对了没有。更重要的是股市不存在精准定位的原理性支持，人类社会的变化不是物理变化，是无数主体充满了主观性的随机碰撞，是无限算力，不能前定。刘先生是真想把股市拉起来，仅此而已，希望他蒙对了，让居民有一份财产性收入。

那么，刘纪鹏的支点是什么？

他提到了证券化率、市盈率水平，这些都不成立，因为你的综合要素与美国相差太大，数据对经济学来说是用来解释的，不是用来预测的。中国人均住房面积比美国低得多，因此得出中国房地产还处在姚洋的朝阳期，那就错了，综合要素不同，收入与房价比不同，美国楼市在涨，中国楼市在跌，股市也是同样的道理。

刘先生的定向分析支点是政策，政策一直在给中国股市的设计打补丁，比如“国九条”，规范大股东减持，但要说已经为上涨奠定了坚实基础，还是太乐观了。

都说股市是经济的晴雨表，这是一种长周期的匹配，短期不对称，但说到底，股市炒得还是预期，预期不好，什么牛都会回头。这是问题的一方面，另一方面，股市的改革远没有到位，交易规则、做空机制、IPO 审核与定价、量化交易及大股东减持等，所有问题都没有得到彻底的解决，有现成的制度我们不能借鉴，这本身就很说明问题，中国股市的核心价值取向到底是什么？

一方面是对明年经济的预期，另一方面是制度设计上不可跨越的鸿沟，决定了对一个”水牛市“也不宜评价过高。

我年初给了网友七个忠告，其中第三个忠告就是”拥抱股市，远离楼市“，现在我想给一个不同的忠告：2026年，楼市不死，股市短炒。

大家怎么看？