中国最大忽悠，要回国了？他在打什么牌？

都说流水的金主，铁打的贾跃亭。

2017年，贾跃亭信誓旦旦，表示要“尽责到底、坚决还债、早日回国。”如今这个在债务泥潭挣扎8年的男人，真的要兑现承诺了？

远赴美国的这些年，贾跃亭对洛杉矶的麦当劳汉堡一直很不满意。而比汉堡更难以吞咽的，是外界对他“骗子”的指责和巨额债务的压力。

八年辗转，他似乎最近又有了新的打算。

新能源汽车网

1

从乐视帝国到“老赖”的岁月

如果要在近二十年的中国商业史里挑出一个最具戏剧性的名字，贾跃亭绝对榜上有名。他的故事就像一部起承转合极为夸张的连续剧：从小县城的普通青年，到坐拥千亿市值帝国的“商业奇才”，再到如今背负巨债、屡次上演“东山再起”的资本玩家，这一切串联起来，几乎可以写成一部荒诞而又精彩的创业史。

贾跃亭的起点并不高。早年，他在山西垣曲县地税局做网络技术管理员。这个岗位听起来普通，但正是这段经历，让他接触到了互联网和信息技术的世界。90年代的中国，信息化刚刚起步，敏感的人很容易意识到这其中蕴含的机会。

于是，1996年，他辞职下海，成立了卓越实业公司。那时的卓越实业有点像一个“万金油”商社，什么生意都想碰一手：组装电脑、做钢材贸易、卖煤炭，甚至还有印刷业务。

华尔街日报

真正让他实现资本原始积累的，是2002年。那一年，他创立了山西西伯尔通信科技有限公司，专门做通信基站设备和工程建设。恰逢国内通信行业爆发式增长，基础设施建设的红利铺天盖地，他顺势拿到第一桶金。更重要的是，这个项目让他触碰到更尖端的技术领域，为之后的创业打下了“科技底色”。

2003年，贾跃亭来到北京，这一步彻底改变了他的命运。彼时互联网视频刚露出苗头，他敏锐地捕捉到流媒体的潜力。2004年，乐视网成立。和当时靠盗版、靠免费打流量的同行不同，乐视选择了一条更“正经”的路线：买下正版长视频版权，走付费会员模式。这在当时几乎是“反潮流”的做法，但也正因为版权成本低，乐视在行业早期就囤下了大批影视资源。

2010年，乐视网在创业板上市，成为“中国视频第一股”。那一刻，贾跃亭的财富与声望实现了飞跃。他并没有止步于视频网站，而是提出了极具野心的“乐视生态”构想，也就是那句曾火遍一时的“生态化反”。

电视、手机、影业、体育，甚至跨界到新能源汽车，几乎所有热门行业都被他纳入版图。通过“硬件补贴、内容收费”的模式，乐视生态一度冲上千亿估值，贾跃亭也迎来了人生的巅峰。

纽约时报

然而，高速扩张的背后，是对资金的极度依赖。融资、借债、再融资，几乎成了乐视的命脉。等到资金链承受不住，整个帝国轰然崩塌。2017年，乐视爆雷，成为中国资本市场最轰动的事件之一。

贾跃亭因无法履行与平安证券、华福证券等机构的债务，被法院列为失信被执行人。到目前为止，他的债务规模仍然惊人。之前他在一次采访中承认，国内债务还剩20亿美元左右，约合142亿元人民币。失信记录、股权冻结、法院执行，几乎成了他身上甩不掉的标签。

与此同时，他的“新宠”——法拉第，也走过了一条颇为坎坷的路。2017年高调亮相时，外界以为这会是他“翻身”的机会。然而，八年过去，这家公司依然交付寥寥。2021年借壳上市后不久，就被曝出财务造假、夸大订单等丑闻，直接导致股价暴跌。贾跃亭被迫辞去CEO，暂时淡出了核心管理层。

2

Web3投资与信托还债

2025年，贾跃亭再一次把自己推回了聚光灯下。四月，法拉第未来宣布他重返高位，直接挂上了“联席CEO”的牌子。这可不是象征意义的虚职，而是一次实打实的权力回归——财务、法务、供应链这三大核心板块，都重新落回他手里。

相比过去几年他“退居幕后”的姿态，这次明显是要把方向盘重新握紧。于是，公司管理层形成了一个颇具戏剧性的“双轨制”：一边是讲故事的创始人，一边是执行的职业经理人。

在业务上，FF也开始玩双品牌策略。FF继续锁定所谓的“塔尖用户”，旗舰车型FF 91的价格依然高冷——30.9万美元，劝退大部分人。而FX系列则换了个思路：走轻资产路线，目标用户是3万至5万美元区间的主流消费群体。

今年7月，FX系列的首款车型FX Super One亮相，官方数据说付费订单已经破万。这数字是真是假不必深究，但从宣传效果上看，至少给了外界一个“市场反应不错”的印象。

Farady Future

资本层面的动作更耐人寻味。贾跃亭领投4100万美元，把钱砸进了一家生物科技公司QLGN。投完之后，FF和他本人合计拿下了这家公司62%的股份。造车的企业突然跨界投生物科技？听上去跨度很大，但对贾跃亭来说，这可能只是又一个新的故事入口：车可以讲AI，讲元宇宙，讲能源；生物科技同样能挂上未来、健康、跨界协同这些关键词。

至于债务问题，他也放出了新动作。贾跃亭宣布设立第二个债权人信托，把自己升任联席CEO获得的股权激励的一半，以及最近400万美元投资的部分收益，专门拿来偿还在中国的债务。

MetaEra

按照他的说法，目前国内还欠着约20亿美元（差不多142.6亿元人民币），计划在2026年底前把这笔巨债结清。

听上去，这是一次“全面反攻”：既重新坐上C位，重新规划品牌，又在资本层面扩展叙事边界，还附带甩出一个“我要还清债务”的姿态。对外，他希望营造的是“卷土重来”的形象；对内，他要继续维持那台名为“梦想”的机器持续运转。

只不过，这场布局究竟是真正的翻盘，还是一次更精巧的延迟兑现，恐怕只有时间能揭晓。

3

为什么贾跃亭要做这些？

造车、投资加密货币、直播，那么贾跃亭为什么选择做这些呢？

如果你还把贾跃亭当成一个“造车人”，那真是太低估他了。说白了，他压根不是在造车，而是在造一个“故事载体”。传统车企拼命卖车回本，特斯拉用车当壳卖软件和能源，而贾跃亭呢？他要造一个可以无限叠加概念的容器。

这容器叫什么？FF 91。定价多少？220万人民币。听起来就很魔幻——有钱的大佬不屑买，感兴趣的普通人负担不起。可问题是，这车卖得动与否，根本不在贾跃亭的考虑范围里。对他来说，FF 91的使命不是上路，而是装下各种梦幻叙事。

Road&Track

价格越高越好，买的人越少越妙。因为一旦大规模交付，神话就会碎掉，舞台效果全没了。过去九年，他交付的车寥寥无几，这不是“失败”，这是“精准控盘”。交付太多，反而显得俗气。

那么问题来了：为什么在这个时间点，他突然又跳进Web3？原因很简单：Web3是个“不看你过往、不问你信用”的金融游乐场。传统金融体系讲究信用和履历，而贾跃亭这两样在地球上几乎是“负分选手”：在中国市场是老赖代名词，在美股市场，FF随时可能退市。可到了币圈，谁在乎？币能涨，你就是大神。

更关键的是，Web3的玩法和贾跃亭的思路简直一模一样：讲未来，不讲现在；卖梦想，不卖实物；拼共识，不拼实力；而且永远都是“割韭菜”。这和他一路以来的操作逻辑完全对齐。

BitGet

当然了，贾跃亭要的是永远活在舞台中央。他把自己打造成了一个IP，再接着直播，搞品牌，用魔法打败魔法。

换句话说，贾跃亭的每一步操作都在提醒我们：当梦想和叙事的价格足够高时，现实和交付反而成了最不重要的东西。

所以，与其说他在造车，不如说他在造一面镜子，照出了资本市场的荒唐与人性的贪婪。而这一切，恰恰是他最擅长的表演。

当然了，也不是所有人都把老贾当成“资本艺术家”。也有不少声音认为，他其实早就陷进了自己挖的泥潭里。毕竟摆在眼前的现实是：法拉第未来到现在连像样的量产车都没几辆，更别说什么稳定的营收。没有产品，就意味着没有业绩；没有业绩，就只能靠不断讲新故事来维持存在感。

于是，老贾的每一次“重磅回归”，看起来更像是为了续命，而不是为了兑现什么宏伟蓝图。说白了，这种玩法就是不停地拆东墙补西墙，把钱从一个口袋倒进另一个口袋，再顺手包装成“未来叙事”卖给外界。

新浪财经

说到底，贾跃亭这套操作，到底是真正找到了翻盘的路子，还是老一套“故事复刻”，再割一茬新的韭菜？答案自在人心。他的叙事逻辑一向强大，能把车讲成未来科技的容器，也能把Web3说成新的金融秩序。

对于吃瓜群众来说，大可不必过度投入情感，咱们要知道的只有一个：投资有风险，入场需谨慎！