调研速递|沪士电子接受志诚资本等27家机构调研 聚焦经营策略与业务增长要点

来源：新浪证券-红岸工作室

9月26日，沪士电子股份有限公司举行特定对象调研活动，志诚资本、台新证券投资信托股份有限公司等27家机构参与。公司接待人员钱元君就公司整体经营策略、业务收入情况、资本开支及市场情况、泰国工厂等方面与机构进行了交流。

本次投资者活动关系类别为特定对象调研，时间为2025年9月26日13:30 - 14:15及15:00 - 15:45，地点以网络会议形式开展。参与单位除志诚资本外，还包括台新证券投资信托股份有限公司、永丰银行、南山人寿等众多机构。

在投资者关系活动主要内容方面： 1. 公司整体经营策略：沪士电子采取差异化经营，使技术、制程、产能结构适配市场中长期需求，面向整体市场主要头部客户群体开展业务。公司注重长远利益，保持客户均衡。当前PCB行业处于结构性需求增量与技术发展升级加速阶段，需深入剖析需求与供应结构，把握行业脉络。 2. 企业通讯市场板业务收入情况：2025年上半年，受益于人工智能和高速网络基础设施需求，企业通讯市场板营业收入约65.32亿元，同比增长约70.63%。其中，AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长约25.34%，占比约23.13%；高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品增长最快，同比增长约161.46%，占比约53.00%。 3. 资本开支及市场情况：AI驱动的相关需求增长及新兴应用领域拓展带来机遇，公司近两年加快资本开支。2025年上半年财报现金流量表中购建相关资产支付现金约13.88亿。2024年Q4规划投资约43亿新建的人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于2025年6月下旬开工，预计2026年下半年试产并逐步提产，以满足客户中长期需求，增强竞争力。从中长期看，人工智能和网络基础设施发展带来机遇同时，竞争也将加剧，公司需把握战略节奏，加快投资，合理配置资源，进行技术升级创新。 4. 泰国工厂：沪士泰国生产基地2025年第二季度进入小规模量产阶段，验证中高端产品生产能力，预期2025年末接近合理经济规模，为盈利筑牢根基。

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