博瑞医药净利骤降近84%股价跌39% 袁建栋低价包揽5亿定增浮盈10亿

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

博瑞医药（688166.SH）股价正在坐“过山车”。

9月24日晚间，博瑞医药公告显示，公司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，属于股票交易严重异常波动情形。

具体来看，从8月26日开始，博瑞医药股价进入“下跌通道”，截至9月25日收盘，跌幅超过39%，市值蒸发超过182亿元。

实际上，博瑞医药股价在此轮下跌之前，曾迎来一波狂飙，7月11日至8月25日，公司股价涨幅达95%。

业绩方面，2025年上半年，博瑞医药实现营业收入5.37亿元，同比下降18.28%；净利润1717.32万元，同比下降83.85%。

值得一提的是，8月12日，博瑞医药发布向特定对象发行股票募集说明书（申报稿），由公司控股股东、实际控制人、董事长袁建栋全额现金认购5亿元定增，募资目的为补充流动资金和偿还银行贷款。

博瑞医药此次定增发行价格定为22.36元/股，按照9月25日公司收盘价66.41元/股计算，袁建栋完成此次定增浮盈近10亿元。

股价坐“过山车”

9月24日晚间，博瑞医药发布股票交易严重异常波动公告，公司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根据有关规定，属于股票交易严重异常波动情形。

截至9月24日，博瑞医药收盘价为72.50元/股。根据中证指数有限公司发布的数据，截至9月23日，公司最新滚动市盈率为313.01倍，公司所处的医药制造业最近一个月平均滚动市盈率为31.43倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。公司特别提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。

具体来看，从8月26日开始，博瑞医药股价进入“下跌通道”，截至9月25日收盘，跌幅超过39%，市值蒸发超过182亿元。

博瑞医药表示，经公司自查，未发现需要公司澄清或回应的媒体报道或市场传闻，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

实际上，博瑞医药股价在此轮下跌之前，曾迎来一波狂飙，7月11日至8月25日，公司股价涨幅达95%。

博瑞医药股价坐“过山车”，或许与公司发布半年报有关。

8月28日晚间，博瑞医药发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.37亿元，同比下降18.28%；净利润1717.32万元，同比下降83.85%。

对于业绩下滑，博瑞医药表示，主要原因为受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较上年同期大幅减少；由于上年同期客户临时性需求较旺盛，同时本报告期客户阶段性商业需求波动，抗真菌类原料药品种收入较上年同期减少，该类产品毛利较高，销量阶段性减少带来毛利额同比下降较多；其他类原料药品种收入较上年同期增长，但由于部分产品由研发阶段进入商业化阶段，放量的同时，产品成本、价格相应波动带来了毛利额的下降；在建工程转固带来的计提折旧增加。

一家上市公司财务负责人向长江商报记者表示，博瑞医药是科创板上市公司，根据相关规定，科创板公司半年度业绩预告属于自愿披露事项，即使业绩出现重大变化。如净利润为负、同比增减50%以上或扭亏为盈，公司也可选择不披露。“博瑞医药业绩大跳水，让外界始料不及，成为导致其股价下挫的重要原因。”??

此前，多家券商发布了博瑞医药利好研报。例如，东吴证券在三份研报中均表示，预计博瑞医药2025年净利润能达到2.6亿元（2024年为1.89亿元）。

合同负债降11.23%

事实上，在公布2025年半年报之前，博瑞医药向外界释放了不少利好消息。

8月1日，华润三九与博瑞医药在苏州举行BGM0504注射液项目合作签约仪式，正式宣布达成合作研发协议。

博瑞医药董事长袁建栋表示：“BGM0504注射液是一项重大创新成果。我们期待借助华润三九强大的注册申报、市场覆盖和商业化能力，高效转化创新成果，让BGM0504注射液早日惠及中国患者。同时，双方还将在临床研究策略上进行紧密协作，共同设计探索前沿的临床试验方案，为未来的学术推广奠定坚实基础。”

9月16日，博瑞医药发布公告称，公司全资子公司博瑞制药（苏州）有限公司（以下简称“博瑞制药”）近日收到国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意博瑞制药BGM0504片在成人超重/肥胖患者中开展临床试验。

资料显示，BGM0504是博瑞医药自主研发的GLP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应，展现多种代谢疾病治疗潜力。

目前，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症在国内处于III期临床试验阶段，BGM0504片是BGM0504的口服剂型。截至本公告披露日，全球尚无同类靶点口服剂型获批上市。

而且，8月12日，博瑞医药发布向特定对象发行股票募集说明书（申报稿），由公司控股股东、实际控制人、董事长袁建栋全额现金认购5亿元定增，募资目的为补充流动资金和偿还银行贷款。

截至2025年上半年底，博瑞医药货币资金达7.40亿元，短期借款和长期借款分别为1.69亿元和10.40亿元。

值得注意的是，博瑞医药此次定增草案出炉时间为2024年5月7日，发行价为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，由于当时资本市场行情低迷，最终发行价格定为22.36元/股。

按照9月25日博瑞医药收盘价66.41元/股计算，袁建栋完成此次定增浮盈近10亿元。

需要提及的是，截至2025年上半年底，博瑞医药合同负债达2882.16万元，同比下降11.23%，公司业绩存在进一步下滑的可能。