全国用电量再破万亿千瓦时，外卖平台新规征求意见 | 财经日日评

美国9月制造业PMI环比回落

9月23日，标普全球公布的数据显示，美国9月Markit制造业PMI初值52，连续第二个月扩张，预期52.2，8月前值53。其中，就业指数从8月的53.1降至52.6；新订单指数环比下降。美国9月Markit服务业PMI初值53.9，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.5。其中，就业指数从8月份的52降至51.6，为2025年4月以来的最低值；物价指数较上月下降，为2025年4月以来的最低值。

美国9月Markit综合PMI初值53.6，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.6，去年同期为54。其中，新订单指数从8月的53.9降至53.1，为2025年6月以来的最低值；就业指数较上月下降。（华尔街见闻）

｜点评｜美国9月制造业和服务业商业活动仍处于扩张区间，略有放缓。美国居民消费出现一些疲软迹象，生产商库存数量迅速增多，生产商更加难以将关税带来的成本上升转移至消费者，企业利润空间被压缩，短期内美国关税通胀担忧进一步减弱。美联储决定降息，提振了美国企业的生产信心，这种信心转化为就业岗位的扩张或将在未来逐步体现。

美国居民强劲的消费欲望逐步回落，但具有一定韧性，美国进入经济衰退的迹象并不明显。美联储降息更多是进行“预防式降息”，由于前期降息较为克制，现在有充足的降息空间支持经济，最终或许会避免美国经济陷入衰退。

外卖平台新规正式征求意见

9月24日，市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，正式面向社会公开征求意见。征求意见稿聚焦平台收费、促销行为等重点问题，帮助外卖平台企业规范服务管理、提升服务质量，减轻商户经营负担，引导平台企业公开有序竞争。

征求意见稿明确限定了外卖平台向商户的收费项目，并从公示方式、公示内容、结算明细、推广效果等方面对平台收费作了细化规定，防止不透明收费；重点规范了平台和商户价格促销行为，以遏制“裹挟式”竞争、过度“价格战”等乱象。针对“幽灵外卖”、商户“爆单”等乱象，征求意见稿从商户入驻、信息审核等方面提出系统要求，严守食品安全底线。（央视新闻）

｜点评｜外卖生态日益蓬勃，为规范行业发展，此前国家层面就配送员权益、外卖平台收费、营销行为等分别制定过规定，形成了初步监管框架，但一直缺少综合性标准。这次发布的征求意见稿，将上述问题以及当前社会关注的重点基本覆盖在内，对关键环节进行系统约束，进一步填补了监管空白。

今年外卖巨头掀起补贴大战，监管已多次约谈相关企业，新规应该也是纠正行业乱象的又一举措。需要注意的是，平台是由商户、骑手、消费者等多方主体参与互动的生态系统，其活力也来源于此。法规的作用更多或还在于划定底线，引导平台形成协同共治的良性运转模式。

8月份全国用电量再破万亿千瓦时

9月23日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%。从分产业用电看，第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量5981亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量2046亿千瓦时，同比增长7.2%；城乡居民生活用电量1963亿千瓦时，同比增长2.4%。8月当月，全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年各月以来最高。

据悉，这是继7月之后，全国全社会用电量再次超过万亿千瓦时，连续两月创历史新高。7月份，中国月度全社会用电量规模历史首次突破万亿千瓦时大关，在全球范围内也属首次。（澎湃新闻）

｜点评｜今年高温天气来得比较早，7月居民生活用电量同比高增。8月部分地区气温略有回落，叠加去年高基数影响，居民用电增速也有所放缓。三大产业用电增速均保持较快增长，释放出经济稳健复苏的积极信号。暑期出游效应持续，带动旅游、住宿等服务业用电量保持较高增长。第二产业作为用电主力，用电量增速较7月进一步提高。其中，新能源汽车、计算机等高技术装备制造业的用电增速远超平均水平。

用电需求高增，也为供应侧带来挑战。当前我国电力供应总体宽裕，但还存在供需时空错配问题，不少地区出现过高峰时段限电的偶发情况。未来AI等技术发展，还将大幅推高用电需求，电力调节与储能的重要性也将更加凸显。

湖北拟打造自主计算产业集群

9月24日，湖北省人民政府办公厅印发《湖北省加快算网存用协同发展的若干措施》提出，到2027年全省算力总规模达到25EFLOPS，其中新建算力设施智算和超算占比不低于90%。优化全省算力布局，到2027年，全省形成布局科学、功能完善、互联互通、辐射全国的多层次算力基础设施体系。

《若干措施》提出，推动100T超低延时“空芯光纤”、145GHz光电调制器、8英寸芯片晶圆、2Tb/s硅光互连芯粒、GPU芯片、车规级AI芯片、智能座舱芯片、下一代闪存、向量数据库等一批全国“首发”光通信技术和产品规模化应用，拓展湖北光电子产业发展空间，打造具有全国影响力的自主计算产业集群。（财联社）

｜点评｜早在2023年，湖北省就将算力当作一个专门的产业进行专项扶持，这次的《若干措施》是对本土算力企业政策支持的再度加码。在全国多数省份大力支持算力产业发展的浪潮中，湖北注重差异化布局，对各城市的算力发展规划均有所不同，避免同质化竞争。湖北不仅鼓励算力应用，更强调算力行业与光通信、芯片等本土优势产业相结合，拓宽上下游产业链。

湖北省为算力产业的发展提供了肥沃的土壤，但算力的扩张需要强劲的市场需求消化，《若干措施》鼓励政府部门积极打造通用大模型，提升省内算力需求。从长远来看，还是得观察应用场景的开拓进度，尽可能避免算力过剩的风险。

调研显示年轻人对AI冲击岗位更加焦虑

9月24日消息，德意志银行对美国和欧洲主要经济体10000名员工的调查研报显示，在18至34岁的年轻员工中，高达24%的人对自己未来两年内可能因AI失业感到“非常担忧”（担忧程度评分在8—10分，满分10分）。相比之下，55岁及以上的年长员工中，仅有10%的人持有同等程度的担忧。

斯坦福大学的研究显示，在软件工程师和客户服务等受AI影响的职业中，22—25岁年轻毕业生的就业率相较于2022年末的峰值已下降了6%。美国人口普查局的数据也显示，近期大学毕业生的失业率（4.8%）已超过了全体工人的失业率（4.0%）。（华尔街见闻）

｜点评｜AI技术迅猛发展，部分年轻人对AI技术带来的岗位替代焦虑不无道理。现阶段AI技术已经可以部分替代客服、仓储管理等专业技能需求较低的岗位，在金融分析师等行业也存在着替代可能。年轻人专业技能掌握度本就不如年长员工，被AI替代的可能性更大。并且，相比于年长员工，年轻人对新技术的接受度更高，对技术潜力的认知较为充分，从而对AI的岗位替代前景感到格外焦虑。

AI技术对于传统岗位的替代已成趋势，对于年轻人来说同样是一次机遇。年轻人可以利用AI应用补足自己职业技能上的不足，更加有效率地完成工作任务。简单的重复工作大量被AI替代后，创意显得更加可贵，这正是年轻人的擅长之处。

生猪价格创年内最低水平

9月24日，据中国养猪网数据显示，生猪（外三元）价格为12.59元/公斤，较9月3日的月内高点下降10.4%，较2月2日年内高点的16.67元/公斤更是大幅下降24.4%，创下年内最低水平。不仅生猪价格下跌，仔猪和母猪价格也持续走低。7公斤仔猪价格已跌至259元/头，二元母猪销售均价也降至1590元/头，均创下年内新低。根据农业农村部数据，2025年7月末全国能繁母猪存栏为4042万头，环比减少0.02%，同比增加0.02%，相当于正常保有量的103.6%。

生猪产能调控企业座谈会9月16日在北京召开，一参会企业总裁透露，会上谈起了猪企控制能繁母猪产能的任务。据悉，有牧原股份、温氏股份等多家企业参会，会上还提到了落实生猪出栏称重等内容。（界面新闻）

｜点评｜生猪养殖业近几年来持续处于供大于求的状态，行业内多数企业长时间面临亏损。2020年非洲猪瘟影响下，国内猪肉价格飙升，猪企们赚得盆满钵满，持续扩张产能。同时，大量场外资金投入生猪养殖业，前期养殖场不断竣工，猪肉供给易涨难跌，最终导致猪肉价格持续在低位徘徊。临近中秋国庆双节，猪肉需求或有阶段性修复，难改长期供需失衡局面。

今年下半年，国内已经展开两次猪肉收储行动，并多次号召猪企降产能。短期内，减少能繁母猪数量反而增加了猪肉供给，进一步压低生猪价格。长期来看，在需求扩张速度放缓的大背景下，减产是生猪养殖行业的必由之路。

周三两市低开高走沪指涨0.83%

9月24日，市场低开高走，创业板指盘中再创3年多新高，科创50指数一度涨近5%。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量1676亿。全市场超4400只个股上涨，下跌家数不足900家。从板块来看，芯片产业链延续强势，机器人概念股爆发，阿里云概念股表现活跃。下跌方面，旅游板块表现疲软。

截至收盘，沪指报3853.64点，涨0.83%，成交额为10157亿元；深成指报13356.14点，涨1.8%，成交额为13111亿元；创指报3185.57点，涨2.28%，成交额为6321亿元。（新浪财经）

｜点评｜周三两市普涨式修复，半导体板块继续领涨。从盘面上看，阿里推进3800亿元AI基础建设计划，美光季度业绩走强，为AI芯片的需求前景再添一把火，半导体板块全天走强。值得注意的是，部分成交额居前的芯片龙头股出现了拉午盘和尾盘的举动。光伏、电池等新能源板块跟涨，白酒、食品饮料等消费板块人气极弱，特别是白酒板块，早盘冲高后快速走低。

“924”行情已有一年，从“保卫2700点”到市值首破百万亿元，A股完成了从急涨到慢牛的转变。场外资金接连涌入，公募、险资等长期资金加快入市脚步，A股市场明显活跃。即将进入四季度，A股慢牛行情能否得到延续值得期待。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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