豪赌！左手7100亿，右手3800亿，泡沫还是革命？

价值线 | 来源

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边江| 作者

秋水| 编辑

价值线导读

今天，阿里CEO吴泳铭在云栖大会宣布，目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI）。

前两天，黄仁勋与奥特曼联手投下千亿美元炸弹，英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元（约7100亿元），共建算力规模堪比纽约市峰值用电需求的AI数据中心。

这场跨越太平洋的资本竞赛，将AI推向了泡沫巅峰与革命前夜的十字路口。

一边是质疑：英伟达与OpenA、谷歌之间的“循环融资”模式，以及全球3万亿美元AI投资可能催生泡沫的警告；

另一边是笃定：AI的到来在人类历史上，等同于火、电的发明，而接下来的10年，将决定未来100年的格局。

泡沫之巅，还是变革前夜？拭目以待！

2025云栖大会9月24日在杭州举行。

阿里巴巴集团董事兼首席执行官，阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭表示，未来可能会有超过全球人口数量的agent（智能体）和机器人，和人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。

吴泳铭表示，实现AGI已是确定性事件，但这仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI），以解决气候、能源、星际旅行等重大科学难题。通往超级人工智能之路分为三个阶段：1、智能涌现，AI通过学习人类知识具备泛化智能；2、“自主行动”，AI掌握工具使用和编程能力以“辅助人”，这是行业当前所处的阶段；3、“自我迭代”，AI通过连接物理世界的全量原始数据，实现自主学习，最终能够“超越人”。

吴泳铭认为，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。也许未来全世界只会有5、6个超级云计算平台。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。

为了迎接ASI时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。

只有“饱和式”投入，才能挤进终极牌桌！

3800亿背后，是阿里对增长范式的重新定义：

收入结构：2026财年Q1，AI相关产品收入连续8个季度保持三位数增长，拉动阿里云增速重回26%，创三年新高；

成本结构：AI算力成本三年下降80%，让1元Token调用成本从2022年的0.1分降至0.002分，推动AI应用爆发；

资本结构：为筹措“弹药”，阿里年内已发行32亿美元零息票据，80%用于云基础设施；港股年内最大规模再融资亦在路上。

正如蔡崇信所言：“阿里既是AI基础设施的供应商，又是大模型开发者，这种组合让我们比纯云厂商更懂模型，比纯模型公司更懂算力。”

更重要的是，阿里将撬动产业链，3800亿像一块巨型磁铁，重塑国产算力产业链。

就在前两天，英伟达和OpenAI的千亿美金合作也被强烈关注。

9月22日英伟达宣布与OpenAI正式签订合作意向书，建立战略合作伙伴关系，未来将为OpenAI提供足够的软硬件支持以帮助OpenAI完成下一代AI基础设施的建设。

而为了支持整个合作的稳定推进，英伟达将累计向OpenAI投资1000亿美元（约合人民币7100亿元），这个数字将直接刷新人工智能赛道史上的最高投资纪录，也足以见证英伟达的决心。

根据双方发布的信息，OpenAI之所以寻求与英伟达合作，是因为目前的底层算力架构（也就是所谓的“基础设施”）已经很难满足OpenAI开发新一代大模型的需求，因此需要与英伟达进行更全方位地帮助。作为回应，英伟达将协助OpenAI打造一个涵盖数百万台GPU、整体功率达到10千兆瓦（GW）的AI数据中心。

这个工程庞大到一个什么程度呢？

2024年12月，Meta宣布将在美国路易斯安那州里奇兰县建立（当时）迄今为止规模最大的数据中心，用来支持开源大型语言模型的进一步开发。具体数据方面，Meta的这座数据中心占地400万平方英尺（约37.16万平方米）、需要超过5000名工人参与建设，整体投资为100亿美元（约合人民币710亿元），建成之后将为Meta提供超过2千兆瓦的算力。

也就是说，OpenAI与英伟达的目标是将Meta那座巨型工厂放大至少5倍。在这个前提下，硬件投资、软件投资、人力成本都将几何倍增加。有分析师计算，想要实现10千兆瓦的算力，至少需要堆砌400万甚至500万台GPU。

英伟达在合作协议里承诺投资的1000亿美元，就主要投入到这个项目的算力堆砌以及电力扩容上，黄仁勋也因此将这笔投资定义为“人工智能史上最大的基建项目”。

更重要的是，这个“史上最大的基建项目”并不是一个远期规划。根据协议，这个重金打造的AI数据中心的一期工程将在2026年下半年完成，由英伟达的Vera Rubin平台支持。

Vera Rubin平台是英伟达开发的“超级算力平台”，其中Vera是新一代的CPU，集成了88个定制Arm核心，支持176线程，提供1.8TB/秒的NVLink-C2C互连带宽；Rubin是新一代的GPU，专为处理高性能的AI任务而设计，FP4运算速度高达每秒50 千万亿次浮点运算 。

同时，Vera Rubin平台想办法让两款产品在同一个集成系统里实现协作，指数级放大算力。

以目前已有NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX为例，这个版本Vera Rubin平台就已经能提供8 exaflops的AI算力，单机柜性能上比英伟达的上一代产品NVIDIA GB300 NVL72系统高出7.5倍的AI性能，同时具备100TB高速内存与1.7PB/秒的内存带宽。

在9月初的新产品发布上，黄仁勋给予了这个平台非常高度的评价，说：“Vera Rubin平台标志着人工智能计算领域将迎来又一次飞跃……

全球科技巨头疯狂砸钱投向AI，引发了关于其是泡沫之巅，还是变革前夜的广泛讨论。

包括经济学家、科技巨头CEO和知名投资者在内的多位权威人士，都对此发表了最新评论。

下面的表格整理了相关人士的核心观点及逻辑：

这些观点看似对立，实则揭示了AI发展现状的两个侧面：

革命性的一面：权威人士普遍认同AI技术本身具有颠覆性的潜力，将深刻改变社会和经济形态。当前的巨额投资很大程度上是在建设类似于“电网”的基础设施，这是技术普及的必要前提。

泡沫风险的一面：担忧主要集中于投资的商业可持续性。一些分析师质疑，巨头之间的大额投资（如英伟达向OpenAI投资1000亿美元）可能存在“循环交易”的嫌疑，即资金在生态内循环以维持繁荣表象。同时，许多AI初创公司营收能力尚未得到验证，但估值已极高，存在过度投机迹象。

综合来看，当前的AI热潮更可能是一次 “建立在革命性技术基础上的周期性泡沫” 。这意味着：

长期是“革命”：AI技术本身的方向是明确的，有望带来长期的生产力变革。

短期或有“泡沫”：在资本狂热下，部分投资和估值已脱离现实，市场很可能将经历一轮洗牌和淘汰。

正如萨姆·奥特曼所指出的，这种“过度投资”和“投资不足”的周期是技术革命的常态。

最终，能够在具体场景中创造实际价值、并拥有可持续商业模式的企业将会留下来，成为真正的赢家。