黄金一路上涨 投资者“恐高症”进退两难 机构仍看涨但提示风险声增多 | 调研

财联社9月24日讯 （记者 曹韵仪）继美联储开启降息周期后，黄金价格不断突破新高。截至今日发稿，COMEX黄金价格约为每盎司3758.40美元。

当地时间9月23日，COMEX黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司，盘中一度涨至3824.60美元/盎司创盘中历史新高，现货黄金日内一度升破3790美元/盎司，刷新历史新高，不过在美联储主席鲍威尔发表讲话后，涨幅收窄，最终日内涨幅为0.46%

今年以来，金价累积涨幅接近40%，国内品牌金饰价格也随之上扬，财联社记者近日走访调研市场和机构发现，不少投资者也犯了“恐高症”，进退两难。多家机构虽然进一步上调对金价的预期，但也同时持续提示国际形势的风险。

“美联储如期降息后，市场关注点转向年内后续降息路径。本周将公布美国8月PCE物价指数。基于美国8月PPI和CPI数据基本符合预期，8月PCE指标，或预示通胀有所降温，这将强化年内连续降息预期,对金价形成支撑。”业内人士对财联社记者表示。

金价持续上涨 投资者“恐高”喜忧参半

自年初以来，国际现货黄金价格从2625美元/盎司起步，持续攀升并突破3700美元/盎司大关，累计上涨超过1000美元/盎司，年内涨幅达40%。

受此影响，国内品牌金饰价格随之上扬。近日，财联社记者走访市场发现，多家首饰金品牌也上调金价，比如周生生足金饰品报价1105元/克，较前一日1090元/克上涨15元/克；老庙黄金足金饰品报价1097元/克，较前一日1084元/克上涨13元/克。

“金价一直在上调。”一位销售人员对财联社记者表示。持续的上涨，也让消费者购买行为有了转向。“顾客开始观望，觉得现在买金不划算。多家品牌也推出优惠政策，例如，30%的贴金政策，以旧金换新金，相当于10g旧金换13g新金，希望增强吸引力。”

“在过去一段时间黄金价格持续上涨，最大的原因是国际地缘政治的紧张局势，首先造成投资人的避险心态，而黄金是规避风险的投资标的。另一方面，全球各国央行持续以相当数量购买黄金，也是金价上涨的主要因素。”上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对财联社记者表示。

新兴市场央行的持续购金为金价提供了坚实支撑。世界黄金协会报告显示，今年二季度全球央行共增持166吨黄金，其中，中国央行已连续10个月增持，目前黄金储备达7402万盎司（约2000多吨），这种大规模购金行为让黄金的战略储备功能愈加凸显，形成长期稳定的买盘力量。

对于普通投资者而言，金价一路走高却令其喜忧参半。“虽然很多人有国庆期间购金计划，也期待黄金有所回调，包括此前美联储降息也说市场已经消化预期。但我认为，黄金年底会突破3900。如果仓位在四成以下，现在入手风险不会太大。 ”一位资深黄金投资者对财联社记者表示。

同时，财联社记者在走访过程中发现，此前并未“上车”的投资者，目前则犯了“恐高症”。“我上车黄金的心理价位是800以下，一直在等回调入手。但是现在美联储降息了，金价一路走高，距离心理价位越来越远。”一位观望的投资者对财联社记者表示“不敢追高”。

机构看涨黄金 但提示风险声音也“此起彼伏”

尽管今年以来金价涨幅达40%，但调研过程中，财联社记者发现多家机构仍在看涨黄金未来走势。不过也有多位专家对财联社记者表示，不排除未来地缘政治风险因素成为金价下跌拐点的可能。

作为对冲政治和经济风险的工具，未来，机构仍然看好黄金的上涨空间。摩根士丹利预计2025年黄金还有约5%上涨空间，年底金价或触及每盎司3800美元峰值。此前，高盛将长期黄金价格预测（2029年及之后）上调至每盎司3300美元，此前的预测为每盎司2850美元。

高盛表示，其全球大宗商品团队“仍看好黄金”。高盛分析师指出，此次预期调整是“在黄金价格和股票持续上涨的势头之后做出的”。截至发稿，COMEX黄金价格约为每盎司3758.40美元。

“黄金仍是投资组合的良好多元化工具，并有助于对冲政治和经济风险，加之美元走弱、央行买盘强劲、实际利率下行，我们预计金价将继续获得支撑。”瑞银投资相关人士对财联社记者表示。

上述人士对财联社记者表示，由于美联储有望在9月重启宽松，黄金能够应对政治风险。“我们认为，黄金将继续为投资组合提供多元化效应，也是对冲政治风险的有效工具。美国经济数据疲软、美联储可望降息、对通胀上升的担忧、对美联储独立性的质疑以及地缘政治风险，都将继续支撑金价。”

不过，也有专家提示金价会受国际形势影响，具有风险。胡捷指出，在未来一到两年，美元都处于较宽松的过程，这也有利于金价上涨。但从风险角度来看，要持续关注地缘政治风险，不排除可能发生的因素会导致金价下跌。

普益标准也提示，对于想要投资黄金理财产品的消费者，首先需充分了解黄金理财产品特性、收益方式、风险等级等信息，并结合自身风险承受能力谨慎购买；其次应秉持理性投资理念，在国际金价高位震荡趋势下应以资产长期保值增值为目的进行投资，避免因金价短期波动而盲目买卖；最重要的是要对市场动态保持关注，及时调整投资策略。