云锋基金、腾讯加持的这家企业，冲刺港股IPO

《科创板日报》9月23日讯（记者 李佳怡）迅策科技冲刺港股，估值超60亿。

9月22日晚，深圳迅策科技股份有限公司（以下简称“迅策科技”）更新招股书，独家保荐人为国泰君安国际，拟冲刺港股IPO。

作为上市前置环节，迅策科技已于1月17日获得中国证监会出具的境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。根据备案内容，公司拟发行不超过8625万股境外上市普通股。

增收不增利，上半年亏损过亿

迅策科技成立于2016年，是一家实时数据基础设施及分析解决方案提供商，通过构建统一数据平台聚合多源数据并进行实时处理。其目标客户主要包括机构资产管理人，并逐步扩展其他多元化行业，包括金融服务、城市管理及电信等领域。

据公开数据显示，迅策科技正长期处于增收难以增利的困境，且累计亏损幅度较大。

迅策科技公布的招股书披露，2022年至2024年，公司营收分别为2.88亿元、5.30亿元和6.32亿元；同期毛利分别为2.25亿元、4.19亿元和4.85亿元。然而，其在上述三年均录得期内亏损，分别达到9651万元、6339万元和9785万元。

2025年上半年，迅策科技实现营收1.98亿元，较上年同期的2.83亿元下降约30%；毛利为1.32亿元，也低于上年同期的2.28亿元。此外，期内亏损进一步扩大至1.08亿元，净亏损率达54.6%，上年同期亏损为9776万元。

据招股书披露，迅策科技近年产生的亏损，与其在研发、行政及销售分销等方面的高额开支密切相关。

迅策科技明确表示：“我们的净亏损主要归因于业务迅速扩张而产生的大量研发开支、行政开支以及经销开支。”

招股书显示，2022年至2024年，该公司的研发开支持续攀升，分别为2.59亿元、3.79亿元和4.50亿元，占总营收的90%、72%、71%和85%。2025年上半年，研发开支进一步达到1.68亿元，占同期营收的85%。

与此同时，迅策科技的销售及分销开支也从2022年的2414万元增至2024年的4104万元，主要用于扩大销售团队、市场营销活动等方面。

此外，迅策科技的净收入留存率也出现明显下降趋势，由2023年的98%下降至2024年的56%。在2025年上半年，这一比率降至36%，远远低于2024年同期的81%。

对此，迅策科技则解释道：“净收入留存率暂时下降，主要由于全球政治氛围及经济低迷导致金融业增长暂时放缓，从而导致若干客户（尤其是资产管理行业）的支出减少和项目延迟。”

截至2025年7月31日，迅策科技持有的现金及现金等价物为2.26亿元。

云锋基金、腾讯站台，估值超60亿

迅策科技自2017年完成首轮融资以来，已累计完成7轮融资。在最近一轮交叉轮融资后，公司估值约为62.2亿元。其投资者包括由阿里巴巴创始人马云及聚众传媒创始人虞锋创立的云锋基金、腾讯、高盛集团、大湾区基金等多家知名机构与企业。

在迅策科技的早期融资布局中，云锋基金、创新工场及洪泰基金均为重要参与者。2017年，参与其A轮融资，当时公司投前估值1.5亿元，投后估值升至2.3亿元。同年9月，迅策科技随即完成A+轮融资，云锋基金选择再度加码，高盛集团亦参与此次融资中，该轮投前估值达6亿元。

此后，迅策科技持续获得资本青睐，腾讯、羽信资本等企业与机构多次追加投资，成功推进并完成B轮与C轮融资。据《科创板日报》记者梳理，C+轮融资落地后，公司估值进一步攀升至25亿元。

融资进程推进至D轮时，迅策科技投前估值已达到40亿元。招股书数据显示，截至交叉轮融资完成，迅策科技最终投后估值达到62.2亿元。

据公开信息显示，在迅策科技最终的股权架构中，刘呈喜间接通过珠海恩圆、珠海富前、珠海股温及珠海亨呈控制28.86%的股权，构成单一最大股东集团。

腾讯则通过旗下两家主体参与投资，持股紧随刘呈喜之后，其中广西腾讯创业投资有限公司持股7.55%，深圳市腾讯产业创赢有限公司持股0.04%。