比亚迪遭遇“清仓”背后：赚翻的巴菲特，暴涨的概念股

9月22日，港股比亚迪股份盘中一度跌超3.5%。

消息面上，据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司完全退出其持有的比亚迪股份。

9月22日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞发文回应称：“股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情。感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可，也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴，为所有的长期主义点赞。”

17年，累计回报率3890%

公开资料显示，2008年9月26日，巴菲特在芒格的积极推动下，通过伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪公司的H股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股份，交易总金额约18亿港元。

在2017年的一次采访中，巴菲特曾谈到了当年决定投资比亚迪的经过，评价王传福“有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实。”

之后的14年左右时间内，巴菲特一直重仓着比亚迪。

转折点在2022年，当年8月30日，港交所网站显示，巴菲特旗下的伯克希尔在2022年8月24日出售了133万股比亚迪H股，均价277.1016港元，套现3.69亿港元。

此后，巴菲特陆续多次减持比亚迪。

2024年7月，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪的减持动作。此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。彼时就有分析人士称，巴菲特或有清仓打算。

17年间，巴菲特累计套利至少80.71亿港元，累计回报率高达3890%（38倍），年化收益率高达28.6%，堪称其投资生涯中最成功的案例之一。

利好和利空

令人好奇的是，就在比亚迪全球新能源车销量稳居第一、股价创新高之时，巴菲特为何选择清仓离场？

巴菲特没有详细解释清仓原因，但从多方分析来看，主要是以下几方面考虑：一是获利了结；二是估值考量；三是行业竞争格局变化；四是地缘政治因素。

当下，新能源汽车行业竞争日益激烈，技术路线和盈利模式仍存在变数。虽然比亚迪目前在市场上具有一定优势，但未来的竞争态势难以准确预测。

财报显示，比亚迪上半年实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润155.1亿元，同比增长13.79%。销量方面，今年上半年，比亚迪累计销量为214.6万辆，去年累计为161.3万辆，同比增加33.04%。

在行业分析人士看来，这份漂亮的财务数据“有利好更有利空”。

一方面，收入增长幅度仍显著快于利润增长幅度，意味着比亚迪还处于扩大规模的阶段，而没有到达兑现利润和价值的阶段。

另一方面，净利润率只有4.17%，但同时，研发投入半年达到309亿元，这个数字正好是净利润的2倍，研发效率存疑，且有“浪费的极大可能”。

汇丰在最近发布的一份深度研究报告中指出，比亚迪刚经历了一轮明显的盈利收缩，核心原因有两个：一是消费低迷期定价疲软，渠道补贴增加；二是公司自行承担了部分自动驾驶技术的新增成本。

基于国内销量的短期压力，汇丰下调了比亚迪的盈利预期：2025-2027年净利润预期平均下调20%，对应销量预期从540万、650万、760万辆，调整为480万、560万、610万辆。

年内已诞生73只翻倍股

同花顺数据显示，截至9月22日收盘，A股比亚迪概念一共有632家上市公司。

从二级市场表现看，今年以来股价涨幅超过100%的一共有73家上市公司。其中，横河精密、思泉新材、ST华通、东杰智能、开特股份、恒勃股份、新坐标、豪恩汽电、奇德新材、安培龙、杰普特、华丰科技、戈碧迦、利元亨、福赛科技、汉威科技、卧龙电驱、德福科技18家公司股价涨幅超过200%。

横河精密今日再度涨停板，该股近一年涨停9次。据2025年半年度报告及7月28日机构调研，公司精密模具及精密零组件广泛应用于智能家电、汽车智能座舱、大型汽车轻量化内外饰等领域，并已成功开发多款谐波减速器、扫地机器人减速箱等产品，相关产品目前主要应用于智能家电和汽车零部件领域。

上半年，横河精密实现营收4.56亿元、同比增长34.15%，归母净利润2701.61万元、同比增长79.04%，盈利改善明显。公司汽车零部件业务持续放量，与比亚迪、吉利、上汽大众等主机厂及延锋、华为等头部零部件客户合作深化，成为主要增长引擎。

此外，公司PEEK材料产品已批量用于智能家电和汽车零部件的3D涡扇、齿轮等，具备先发优势。