全面看多A股？

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不知不觉，距离去年的9.24行情已经快一年了，A村和港村也发生了翻天覆地的变化。

但新的问题随之而来，行情已经至此，投资也投的是未来，往后该如何分析和看待？

底部在不断抬升

真的，说翻天覆地一点也不为过。

在9.24之前A村港村可谓一片惨淡，我也跟大家写过很多鸡汤。可惜形势比人强，几乎没人相信。

之后风云突变！A村和港村先是上演了闪电牛，再宽幅调整，然后在关税冲击波杀恐慌盘后连涨，走出慢牛格局。

如果中途能逆人性买入的，自然最好。即便没加仓，但一直在场的，结果也可以接受。

东摇西晃、追涨杀跌的就很悲催了！频频在低点卖出，在高点追买，只会吃力不讨好、不赚反亏。

不过大家最关心的还是以后，行情至此，投资也投的是未来，往后该如何分析和看待？

其实我一直认为，不管中途怎么波折，市场会长期向上。

以上证为例，如果只看短期，上证指数确实杂乱无序，不知所云。不过放眼中长期行情，上证指数的底部点位一直在稳步抬升。

数据来源：iFind；截至2025年9月22日

还是那句话：悲观者正确，乐观者赚钱。

接下来，我们展开具体分析。话说高盛近期发布了一份全面看多A村的研报，数据很扎实，观点和依据也很客观，可圈可点之处很多。

高盛全面看多A股？

部分研报重点内容整理如下：

第一，对本轮行情的看法。

对于本轮行情，高盛认为是流动性宽松+估值修复驱动引发的，“这不是A股独有，欧美和其他新兴市场早就涨过一轮，中国是这场全球流动性盛宴的后来者。”

“目前，港股、A股距离2021年的高点还差得很远（分别-36%和-22%），空间还很大。”

第二，行情是否过热、估值是否过高。

对于很多人关心的市场是否过热，高盛认为，“成交额看似吓人，不过很多量能是量化交易带来的。另外上证过去十年，年化增速才2%。”

高盛还在该研报中特别提到，测算的“散户情绪指数”目前是1.3。

显示未来3个月内可能有调整，不过指标远没到2015年或2020年的疯狂程度。

第三，估值水平和后市空间。

估值维度，高盛认为MSCI中国指数市盈率13.5倍，沪深300是14.7倍，处周期中等水平，在全球来看依然便宜。而高盛模型显示，沪深300合理市盈率可达15.8倍，仍有向上空间。

总之，高盛认为A股比以往更具备“慢牛”条件，市场在经历一场资金推动、政策护航的“慢牛”。继续维持对A股、H股的增持评级，短期可能回调，但建议逢低买入。

持有为主，逢低加仓

说实话，我认为高盛这篇研报值得点赞。

一是没那么多噱头，不像一些机构瞎吹喊5000点、6000点的；二是研报写的有理有据，客观真实，很多观点也不谋而合。

下面具体看下去年和今年的行情变化：

首先，两者量能都很嗨，普遍超过2万亿。不过去年是快速飙涨，今年是连续慢涨。

我认为，不管是快涨还是慢涨，量能是第一位的，量能是行情的必要保障。然后相比而言，慢涨的换手更充分，不像快涨那么红眼睛，持续性也更长久。

其次，科技突破，率先打开空间。

行情方面，科技类基金可谓一马当先。尤其是科技电子类的指数基金，已经率先创出了历史新高。

问科技基金的也很多！我做了最新筛选，找到5只科技基金，需要科技基金名单的后台发送“科技”加小助理获得。不过科技短期点位很高，注意逢低小额布局，出现较大调整再加大定投力度。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

科技电子的一枝独秀、率先突破，打开了行情空间。

与此同时，仍有很多行业主题趴在半山腰或山脚下。市场成交量能又很高，很容易出现补涨机会，带动行情继续向上……

即便调整也不怕，正好逢低加仓。

最后千言万语总结为两句话：

一是不用过于担心行情调整，仍以持有为主；二是短期可能会回调，不过调整是上车的机会，对于一些仍在坑里的、洼地的，注意逢低加仓。

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