第三届中国ESG学术论坛顺利举行

2025年9月19-20日，由上海财经大学富国ESG研究院和上海财经大学财税投资学院联合主办的“第三届中国ESG学术论坛”在上海财经大学顺利举行。本次会议主题为“数智时代的企业ESG实践与创新”，上海财经大学党委副书记、纪委书记何鹏程，富国基金副总经理李笑薇，香港大学赛马会基金讲席教授何国俊，上海交通大学上海高级金融学院讲席教授汪勇祥，中国人民大学经济学院教授聂辉华，华中科技大学经济学院副院长孔东民教授，上海财经大学滴水湖高级金融学院副院长邱嘉平教授，上海财经大学富国ESG研究院院长、财税投资学院院长范子英教授等200余名专家学者、老师同学参加了本次论坛。

9月20日上午，论坛开幕式和主旨演讲在上海财经大学创业中心一楼报告厅举行。何鹏程书记和富国基金战略发展与数字支持部总经理黄奥博分别致欢迎辞。何书记在致辞中强调，全球正处于可持续发展与数字技术深度融合的重要阶段，人工智能、大数据、区块链等新兴技术正重塑经济与社会运行模式。在这一背景下，ESG已由边缘理念走向主流，中国三大交易所及财政部等部门近年来也陆续发布相关指引与准则，标志着中国ESG进入制度化、规范化的新阶段。同时，他还介绍了上海财经大学及富国ESG研究院在ESG学术研究、教材建设与人才培养等方面的工作进展，并呼吁与会学者深入交流、凝聚共识，共同为推动中国ESG健康发展、服务国家战略与全球可持续发展贡献力量。

黄奥博总经理则分享了富国基金在ESG领域的实践成果，并强调数字技术正深刻推动ESG从理念倡导走向企业实践。作为国内最早布局ESG的资产管理机构之一，富国基金始终将ESG理念深度融入公司治理与投资决策。截至2025年，富国基金管理34只ESG公募基金，覆盖主动权益、指数与固定收益等多类产品。他提到，本次论坛设置的“ESG教材建设分论坛”具有长远意义，是构建中国特色ESG体系的重要基础，富国基金未来将继续深化与上财的合作，共同推动ESG研究、实践与人才培养的深度融合，为中国经济绿色转型贡献更大力量。

此外，本次论坛还开创性地设置了最佳论文奖和优秀论文奖，何鹏程书记和李笑薇副总经理为获奖师生颁奖并合影留念。

在主持开幕式时，范子英院长进一步介绍上海财经大学富国ESG研究院成立三年来的建设成效，自2022年末成立以来，研究院始终致力于推动ESG理念与学术研究的融合，三年来已完成50余项课题，出版8部专著与2部教材，开设6门ESG课程，设立ESG奖学金班，探索了交叉学科教学组织模式的创新，并打造多项学术品牌活动。此外，范院长也介绍了今年重组成立的财税投资学院的学科现状和未来发展愿景。

开幕式之后，就进入了主旨演讲环节。何国俊教授首先以“The Demand, Supply, and Market Responses of Corporate ESG Actions: Evidence from a Nationwide Field Experiment in China”为题，系统探讨了投资者诉求对企业ESG行为的影响。他们的研究发现，投资者诉求是推动企业履行社会责任的重要驱动力，但其差异化特征使得企业的回应策略充满不确定性。为此，他在中国上市公司中开展了一项随机试验，通过人为设定不同维度的ESG需求，考察企业在信息披露、实质行动、投资者反应及资本市场表现上的差异。该研究不仅揭示了投资者诉求如何塑造企业ESG战略选择，还为理解企业社会责任行为背后的动机机制与市场逻辑提供了新的实证证据。

随后，汪勇祥教授以“Between a Rock and a Hard Place: When ESG Mandate Meets Local Officials’ Economic Growth Incentives in China”为题发表演讲。他指出，在中国地方官员晋升与经济增长高度挂钩的背景下，如何在ESG要求与经济增长之间实现平衡是关键议题。为了探究这一问题，他和他的研究团队以2008年证监会出台的ESG披露政策为契机，将企业划分为四类：受政策约束的上市公司、同区域未受约束的上市公司、同区域私营企业及异地私营企业。进而发现，ESG披露政策在一定程度上推动了上市公司改善环境表现，但因地方政府晋升激励而诱发了私营企业的污染转移，从而揭示了政策执行中意外的扭曲现象。

聂辉华教授以“中国式ESG：解开ESG悖论”为题发表演讲，他从经济学视角解析中国企业ESG实践的特殊逻辑。他指出，尽管国际研究普遍发现ESG与财务绩效呈正相关，但在中国却常出现不显著甚至负相关的结果，形成所谓的“ESG悖论”。为了揭开这一悖论，聂教授团队基于2010–2022年A股上市公司数据，采用文本分析方法量化了企业在扶贫和党建等中国特色ESG议题上的投入，发现尽管一般性的ESG行动对绩效影响有限，但这些中国特色ESG议题却能显著提升企业绩效。随后，他进一步从中国的政治经济体制为此提供了解释。

邱嘉平教授的演讲主题为“Why Do Firms Pay CEOs Perks”，他主要探讨了高管福利在企业薪酬体系中的作用及经济逻辑。邱教授首先通过回顾过去美国CEO的薪酬变化趋势，指出非货币福利在总薪酬中的占比会随企业规模扩大而显著上升。邱教授的团队基于2007-2023年标普500企业数据构建模型，发现企业规模对CEO的工资和非货币福利均有正向影响，且生产力导向型福利对规模变化更为敏感，体现了其在吸引与保留人才方面的独特价值。邱教授强调，高管福利并非简单的代理成本，而是薪酬体系的重要组成部分，他建议监管部门在制定政策时应强化透明度要求，对缺乏实质效用的福利予以严格监管。

作为最后一位主旨演讲嘉宾，孔东民教授以“Downwind Pollution: Evidence from Firm Nighttime Production”为主题，深入探讨了企业在环保压力下的夜间策略性生产行为。为识别夜间生产行为，孔教授团队利用Google Earth Engine（GEE）平台提取卫星热红外辐射数据，构建“异常夜间地表温度”指标以度量企业夜间生产异常强度。然后，利用2013–2015年中国空气质量监测站分阶段上线的场景下，结合多源气象数据，孔教授团队发现，当工厂位于监测站下风向且监测站已投入运行时，其夜间异常生产显著增加，从而揭示了企业通过夜间排放以规避监管的策略性行为。

上午的主旨演讲由上海财经大学富国ESG研究院副院长郭峰教授主持。

在主旨演讲之后，9月20日下午，本次论坛还分为16场平行论坛，分别在ESG表现的经济绩效、ESG 驱动因素、ESG 漂绿的识别与治理、气候变化的影响与应对、ESG的治理与监管、ESG评级体系、供应链上的ESG和ESG法治框架等视角围绕ESG领域的前沿学术问题进行了论文汇报和交流。论坛主办方为每个分论坛都邀请到至少两位活跃在学术一线的点评专家，论文作者、点评专家和其他与会听众从不同角度对论坛汇报论文进行了热烈讨论（各个分论坛的会议综述后续将陆续推送）。此外，本次论坛上，上海财经大学富国ESG研究院和高等教育出版社上海出版事业部还联合举办了“ESG系列教材建设推进暨大纲论证会”分论坛。

除9月20日活动外，论坛主办方还于9月19日下午组织了一场以“ESG跨学科人才培养与新兴交叉学科建设”为主题的圆桌论坛，上海财经大学富国ESG研究院院长助理孙俊秀副教授，中国人民大学生态环境学院副教授梅应丹，上海交通大学环境科学与工程学院教授、ESG微专业主任魏文栋分别围绕跨学科奖学金班、专业硕士、本科微专业等ESG人才培养的不同模式进行了分享，20余位与会专家也从各自学科视角，围绕ESG人才培养和学科建设等话题进行了热烈探讨。圆桌论坛由上海财经大学富国ESG研究院院长助理张航副教授主持。

（撰稿人：任昱昭）

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