美联储降息，美元理财还能上车吗？

“降息后，美元理财要不要赎回？”随着美联储降息“靴子”落地，美元相关的资产配置也引发网友热议。

9月19日，《国际金融报》记者走访上海多家银行网点后获悉，当前美元理财产品年化收益率大多维持在3.6%左右，后续预期将继续下行。多位客户经理提醒投资者注意投资中的汇率风险。

受访专家指出，当前，汇率风险、利率下行风险和流动性风险是投资者重点需要考量的问题。长远来看，构建具备韧性的多维资产组合，方能在利率中枢下移的新常态中稳健前行。

预计收益率将下行

“美元存了一年定期，到期是继续存定期还是买美元理财？”在社交媒体上，有网友发出上述疑问。还有网友分享道，此前买入一只美元日开型理财产品，亏损了汇率也没赚到多少收益。

9月19日，《国际金融报》记者走访上海多家银行网点，以投资者身份咨询美元理财建议。一位股份行客户经理建议，要理性看待美元理财产品，并表示目前有一些期限较短的产品在售，年化收益率在3.6%左右，但预计后续每一期（年化收益区间）可能会逐渐走低。

“从收益表现来看，最近6个月美元理财产品的年化收益率在3.66%至3.7%。叠加这次降息影响，结合历史均线来看，收益率可能在3.2%至3.4%，相较同风险等级的人民币理财收益还是高很多。”某国有大行客户经理告诉记者。

长期来看，与人民币理财产品相比，美元理财产品往往拥有更加亮眼的业绩表现。以工银理财一只风险等级为PR2（中低风险）的固收类季开净值型美元理财产品为例，该产品近1个月、近6个月及成立以来年化收益率分别为3.87%、4.04%和4.35%。

普益标准数据显示，截至9月14日，全市场存续封闭式固收类理财产品和开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率平均水平分别为1.66%和2.20%。

“美元理财收益下行其实不是问题，最大的问题还是汇率问题。如果购汇和结汇的成本存在亏损，理财收益无法弥补而且这笔美元暂时没有其他用途，还是建议谨慎结汇。”上述国有大行客户经理建议道。

构建多维资产组合

美联储降息将会如何影响美元理财表现？在黑崎资本首席战略官陈兴文看来，美联储降息对美元银行理财产品的影响是深远且复杂的，背后逻辑在于降息会引发国际资本流出美国，重塑全球资产配置格局。

“从长期来看，短期理财产品虽具备流动性优势，但随着利差收窄，资金外流压力可能逐渐显现；长期债券型理财产品受益于久期溢价，价格上行带来资本利得，而固定利率存款类产品则面临收益率下行与再投资风险上升的双重挤压。这种分化反映不同产品对利率敏感度与久期敞口的差异。”陈兴文进一步分析说。

排排网财富研究员隋东指出，投资者需重点关注汇率风险、利率下行风险和流动性风险。“若人民币相对美元升值，理财收益可能被部分甚至全部抵消，并产生汇兑损失。与此同时，美元理财整体收益率在中长期内预计呈下降趋势。此外，部分封闭式产品期限较长，如需提前赎回，可能面临折价或无法退出的困境。”

美联储降息下，银行理财机构可以采取哪些措施来应对风险、保护投资者的权益？

“银行及理财机构应主动优化产品结构，增加浮动利率债券、多元货币计价资产及跨市场配置比例，以提升抗周期能力。借鉴国际成熟经验，可推出挂钩通胀保值债券（TIPS）或动态对冲汇率风险的结构性产品。同时，加强投资者教育，引导其树立长期配置理念。”陈兴文建议，“在国内，结合QDII额度扩容与跨境理财通机制深化，推动境内资金有序参与全球资产配置；在国际层面，把握美元信用周期转换窗口，布局新兴市场高息资产与绿色金融标的，实现收益来源多元化。长远来看，构建具备韧性的多维资产组合，方能在利率中枢下移的新常态中稳健前行。”

记者 李若菡