全球第二大光伏电池龙头，亏损中冲上市

全球光伏电池片出货量第一，是世界500强通威；

那么，第二大是谁？！

答案是：来自苏州的中润新能。

最近，这家全球第二，说要去港股上市了。

在A股上市折戟，业绩亏损不少，实控人变相套现等风波之后，中润新能，能如愿吗？！

先来讲下创业故事。

中润新能的创始人，是一对70后的夫妻——龙大强、孟丽叶。

他俩，原本都是浙江徐州一个小县城的公务员。

上个世纪90年代，龙大强被迫下 岗，而这也成为了他转型创业的契机。

靠借来的5万块钱，夫妻二人先是创办了一家钢材贸易公司，并借此赚到了人生的第一桶金。

在从事钢材贸易的过程中，龙大强结交了中能、协鑫等一批江苏光伏企业高层管理者，嗅到了全球新能源兴起的契机，他决定转型光伏行业。

2011年，夫妻二人共同出资，在徐州设立了江苏中润光能科技发展有限公司，也就是中润光能的前身。

公司发展得也很快——

2016年，电池片总产能突破1GW；

2017年，扩产成立徐州基地；

2019年，实现GW级高效单晶电池片产能并成立宿迁基地；

2020年，开始投建大尺寸电池片产能；

2021年，开启探索转型，启动了光伏组件业务，也是在这一年，公司的电池片出货量排到了全球第四

但真正杀入全球第二，还得感谢漂亮国。

一直以来，中国光伏厂商一直热衷于柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等地扎堆建厂；

2023年，中润光能另辟蹊径，先于同行在老挝新建电池厂，由此绕开了美国高关税壁垒，惊人一跃成为2024年电池片出货全球第二。

可惜，好景不长。

首先是上市折戟。

2023年底，中润光能创业板IPO已经过会。

在之前的2021年-2022年期间，中润光能就已完成多轮融资，累计金额近35个亿；

投资方包括盈科资本、西子联合、国润新能等十余家机构，估值一度高达400亿。

资本的目标当然是上市，但即便中润新能将融资规模从40亿元降至23亿元，这次上市还是没能成行。

2024年6月，保荐机构海通证券主动撤回了保荐申请，IPO就此终止。

A股上市遇阻，无奈之下，选择转投港股。

九个月后的2025年3月，中润光能向港交所递表，拟登陆主板，募资拟用于在美国建设新生产基地。

这次已经是中润光能招股书失效后第二次递表。

但即便转投港股，依然难以抹灭中润光能业绩“变脸”的事实。

你敢信，中润光能荣登“全球光伏电池片出货量第二”的2024年，净利润居然是亏损的。

营收接近腰斩，净利润跌至-13.63亿元；

由盈转亏的同时，中润光能整体毛利率骤降至-10%，主营产品出现亏本销售的情况。

出货量冲得很猛，但却是跌破成本价卖的，所以卖得越多，亏得越多。

表面风光，内里的苦只有自己知道。

当然，中润光能可能也没有选择。

光伏行业产能过剩问题日益凸显，产业链各个环节的产品价格都在持续下跌，价格战打到飞起，降价去库存也是没有办法的事。

而且，中润光能也不像通威股份、隆基绿能等企业一样，业务涵盖硅片、电池片和组件等多个光伏产业链。

招股书显示，光伏电池片收入在中润新能的营收中的占比高达八成、九成，业务结构相对单一。

此外，公司的资金管理，一直都有些混乱。

根据此前深交所的反馈，2020至2022年，龙大强夫妇以关联企业拆借的形式占用公司资金累计超18亿元，用于对外投资、代发薪酬等。

申报上市前，龙大强夫妇更是通过转让公司及其子公司的股权，套现超11亿元，用于偿还债务及个人支出。

在此期间，龙大强还被列入失信被执行人名单，原因是向无关联第三方提供担保、被担保方丧失偿还能力而产生的被动债务。之后其与银行签订执行和解协议，才被移出名单。

让人不由得捏一把汗啊！

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