中国股市将迎来国际资本重新进入浪潮，孙玉良：外资正在门口观望

文｜孙玉良

多年来，中国股市一直像一个被锁在笼子里的珍禽，外面的投资者望而却步，不敢轻易伸手。即便是规模庞大的国际基金，也曾把中国市场排除在外，仿佛那里只是一片无法触碰的未知领域。然而，现在的局面悄然改变。人工智能、半导体、机器人技术，从DeepSeek的突破到生物技术的增长，中国的科技进步让世界开始重新审视这片中华民族将实现伟大复兴的土地。

郑宇尘的话言犹在耳：“一年前，他们还想把中国排除在指数之外。如今，中国已被视为一个不容忽视的独立投资类别。”这不仅是金融数字的变动，更是心理格局的转变。过去三年的阴霾中，国际投资者眼中，中国是风险与不确定性的代名词；而如今，随着技术创新的落地和资本市场的稳健运行，他们开始意识到，中国的股市并非遥不可及，而是值得重新进入的机遇之地。

摩根士丹利和晨星公司的数据清楚地显示了这一转变。八月，全球对冲基金在六个月内买入中国股票最多的一个月；与此同时，新兴市场股票基金的新发行数量却从21只降至8只，这意味着眼光敏锐的资本正在把注意力重新集中到中国。资本的流动不仅仅是金钱的移动，更像是一种信任的回归。那些曾经观望的投资者开始意识到，技术实力和市场潜力正在为中国股市创造新的吸引力。

在DeepSeek身上，投资者看到了突破性的技术成果，这不仅提升了人工智能领域的投资价值，也让中国创新资产被重新评估。从AI模型到工业机器人，从生物技术到半导体研发，中国正在塑造一个多维度的创新生态。极地资本和康桥汇世的投资经理们纷纷改变策略，从“减持”到“看好”，从犹豫到积极观望，背后是对中国长期竞争力的认可，也反映出全球资本在全球化格局下的新选择。

中国股市的活力不仅是科技的推动，更是国内投资者的支撑。从上证综合指数十年来的最高点，到香港股市四年来的新高，这些创纪录的表现证明了市场自我修复和增长的能力。而外国投资者的重新介入，无疑为这波涨势注入了新的动力。布雷特·巴尔纳计划创建投资平台，让美国和欧洲的资本进入中国市场，这意味着国际资本不仅在旁观，更希望成为这场市场盛宴的参与者。

资本流向的背后，也是一种全球认知的变化。中美贸易摩擦和技术出口禁令曾让投资者担心中国创新能力受限，但联合国的全球创新排名显示，中国已首次跻身前十，把德国挤出榜单。这个事实不仅是一纸排名，更是对中国科技发展潜力的官方背书，让投资者看到，中国不仅能在传统制造和出口上竞争，更能在前沿技术和创新上赢得尊重。

今年，越来越多的非亚洲投资者计划亲自前往中国和中国香港考察投资机会，有些甚至是自新冠疫情以来的首次访问。这种行动背后，是资本对中国市场潜力的切身感知，是对政策、技术、市场和制度环境的重新评估。投资者不再只是看着数字或听着传闻，而是亲眼观察市场运作、感受企业创新能力。

如今，中国股市正在经历一次国际资本重新进入的浪潮。曾经被排除在外的“独立投资类别”，正以科技创新为支点，吸引全球资金的注目。中国的创新资产正在被重新评估，资金流入和技术突破相互印证，国内外资本的互动让市场活力不断增强。每一次买入，每一次布局，都是对中国长期发展信心的投票，也是对全球投资格局的重新洗牌。

未来，这股资本回流可能带来的不仅是股市的繁荣，更是技术与产业融合的加速。中国市场的独立性和创新能力正在获得国际认可，外国资本在门口观望，但它们的存在已经改变了市场的节奏。中国股市正从被动的观望对象，转变为全球投资者必须关注的关键板块，而这一变化，或许将成为全球金融格局中不可忽视的新变量。

当世界开始重新评估中国时，不只是股市在上涨，也是在观察一种国家创新力、产业链能力以及长期竞争力的复合体现。投资者的脚步悄然加快，每一笔资金的流入，都是对中国科技进步的信任票，也是对中国资本市场未来潜力的肯定。在全球资本的目光中，中国市场正在书写新的篇章，每一次交易都像是历史的一小步，却可能推动全球投资版图的一大步。