商用车主动安全系统龙头等2只新股申购，世昌股份登陆北交所丨打新早知道

9月19日，有两只新股申购，分别是深市主板上市的瑞立科密（001285.SZ），以及创业板上市的云汉芯城（301563.SZ）；有一只新股上市，北交所的世昌股份（920022.BJ）。

两只新股申购

瑞立科密是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司作为国内少数具备汽车制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）、电子制动控制系统（EBS）、电子驻车制动系统（EPB）、电控空气悬架系统（ECAS）等主动安全系统正向开发能力的企业，核心产品已涵盖气压制动/液压制动、电控制动/线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。

近年来，瑞立科密在持续巩固商用车主动安全系统龙头地位的同时，不断丰富技术储备及延伸产品链条，逐步进入乘用车和摩托车市场。目前，公司主营产品已覆盖一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、上汽红岩、陕汽集团、金龙客车、中通客车、中集车辆、奇瑞、吉利、春风动力、钱江摩托等一众国内主流龙头整车企业，并出口欧美等国家和地区，直接参与国际市场竞争。

不过，瑞立科密近年业绩有着较大波动，其在招股书中也提到，公司存在可能的经营业绩波动风险。财务数据显示，2022—2024年，公司实现营业收入分别为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.97亿元、2.36亿元、2.69亿元，经营业绩呈现一定波动。

对此，瑞立科密解释称，公司采购的原材料种类繁多，以芯片、铝锭为主的电子元器件和金属原材料的两类物料采购占比超过35%，属于公司采购的主要原材料。若未来出现公司机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件等主营产品销量下滑、原材料价格上涨、国际贸易局势不利变化等因素，将会对公司收入、盈利水平产生不利影响，导致公司出现经营业绩波动的风险。

云汉芯城是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求，是我国电子元器件领域B2B领军企业。

2022—2024年，云汉芯城实现营业收入分别为43.33亿元、26.37亿元、25.77亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.36亿元、0.79亿元、0.88亿元。

值得注意的是，云汉芯城在招股书中提示称，公司可能存在客户、订单流失的风险。近年来公司在搭建及完善供应链体系和销售团队及建设信息系统/模块等方面投入较大，成本、费用大多较为刚性和固定。当主营业务边际利润贡献较低，无法完整覆盖公司投入的固定成本、费用时，公司将可能出现亏损。因此，收入规模对公司而言极为重要。目前，公司处于快速发展期，若供应能力、服务能力无法有效支持业务快速发展，用户体验变差，将会导致客户、订单流失的风险，对公司未来经营造成不利影响。

一只新股上市

世昌股份(920022.BJ)将于北交所挂牌。公司成立于2006年，主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，是国家级重点汽车燃料系统专业级生产制造商。

财务数据方面，2022-2024年度，世昌股份实现营业总收入2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元，期间年度复合增长率达到35.23%。同期，公司实现归母净利润1811.59万元、5193.26万元、6923.95万元，期间年度复合增长率达到95.50%。

值得注意的是，尽管世昌股份已将插电式混合动力汽车的高压塑料燃油箱作为现阶段的重要市场开拓方向，但公司仍提醒道，纯电动汽车无需配置燃油箱。发展新能源汽车作为我国实现“双碳”目标的重要路径，近年来新能源汽车行业快速发展，其中纯电动汽车形成了对于传统燃油汽车的逐步替代，一定程度上压缩了燃油箱行业的市场空间，对于燃油箱行业的发展前景带来了挑战。

世昌股份强调，若未来纯电动汽车因固态电池获得重大技术突破等因素实现快速发展导致传统燃油汽车的市场需求量大幅下降，且插电式混合动力汽车需求增长不如预期，可能导致公司主要产品汽车塑料燃油箱市场需求存在大幅下降的风险，进而导致公司塑料燃油箱销量以及经营业绩出现下滑。

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