黄仁勋称同英特尔协议侧重定制芯片，否认特朗普政府参与，郭明錤称台积电风险可控

美东时间18日周四，官宣同英特尔达成“历史性”的协议后，英伟达CEO黄仁勋在与英特尔CEO陈立武联合举行的新闻发布会上表示，双方的新协议专注于新款定制芯片开发，特朗普政府并未参与达成这一合作关系。

黄仁勋透露，英伟达和英特尔的工程师团队已合作一年时间，两家公司的合作协议将为英伟达打开笔记本电脑市场的新领域，使英伟达成为英特尔服务器CPU的主要客户。他预计投资英特尔的回报将是巨大的，合作关系将解决250亿至500亿美元的市场机会。

据媒体周四当天报道，早在上月美国总统特朗普在社交媒体上点名批评陈立武、呼吁让他辞去CEO前，英特尔就已经在和英伟达商谈可能的合作。

天风国际证券的分析师、苹果“预言帝”郭明錤评论认为，英伟达与英特尔的合作对台积电来说总体风险可控，台积电在先进制程方面的优势地位可以至少再持续五年，AI芯片订单不会受到影响。

英伟达与英特尔的合作公布后，英特尔股价跳空高开27.6%，盘中一度涨30%，收涨约22.8%，创1987年10月以来最大单日涨幅。台积电美股低开1.8%，早盘转涨后保持涨势，收涨2.2%。

定制芯片成合作核心，双方各取所需

在联合新闻发布会上，黄仁勋详细阐述了合作的技术层面。他表示，获得x86架构的使用权将为英伟达提供进一步扩展超级计算机规模的灵活性。在游戏市场方面，两家公司希望创造一种融合CPU和GPU处理器的SOC芯片，打造新一代集成笔记本芯片。

陈立武表示对构建"新时代"感到兴奋，称这是一个"改变游戏规则"的时刻。他强调这一合作建立在两家公司各自核心优势之上，将惠及整个科技行业和客户。

当被问及制造工艺问题时，陈立武表示将在稍后讨论具体细节。黄仁勋则明确表示，周四要公告的纯粹是英伟达和英特尔将生产的定制芯片，涉及数据中心和笔记本电脑芯片。

50亿美元股权投资 政治因素引关注

根据英伟达官方公告，公司将以每股23.28美元的价格投资价值50亿美元的英特尔普通股，该投资需获得监管批准等常规成交条件。这一价格相较于前一交易日收盘价存在折价。

在数据中心领域，英特尔将为英伟达构建定制x86 CPU，英伟达将其集成到AI基础设施平台中并推向市场。在个人计算领域，英特尔将构建并推出集成英伟达RTX GPU芯片的x86片上系统，为各类PC提供动力。

媒体周四评论称，一些科技业高管将对英特尔的投资视为取悦特朗普的方式。比如在上月特朗普政府确认入股英特尔前一日，软银就在8月19日“卡位”宣布，要投资英特尔20亿美元。软银的CEO孙正义将最近对英特尔的投资视为吸引总统的方式。目前尚不清楚英伟达的投资与合作更多出于政治目的，还是更广泛合作的开端。

Wolfe Research的Chris Caso周四发布报告称：

“目前尚不清楚，这究竟是出于政治目的的象征性合作，还是一项更广泛合作的开端，最终将使英特尔公司本身受益匪浅。”

Caso认为，最大的疑问是，英伟达会不会在英特尔的晶圆厂进行生产。

本周四的发布会上，有记者问，英伟达是否会使用英特尔的代工厂，黄仁勋回答，今天的新闻是关于CPU的，而不是这些芯片的具体生产方式或地点。英伟达方面称，只要是英特尔芯片的供应商，英伟达就会成为英特尔芯片的大买家。

郭明錤：台积电风险可控，三大影响值得关注

天风国际分析师郭明錤在报告中指出，英伟达与英特尔的合作将在三个方面产生重要影响。

首先是AI PC生态的定义和加速。对英伟达而言，开发自有Windows-on-ARM处理器存在高度不确定性；对英特尔而言，在GPU领域建立竞争优势困难重重。CPU+GPU的组合可能在PC生态系统中创造强大协同效应和优势。

其次是在x86/中低端/推理AI服务器领域的显著协同潜力。企业构建本地x86/中低端/推理AI服务器将成为关键趋势。英特尔拥有庞大的安装基础和分销渠道，英伟达带来技术优势。

第三方面是对台积电的影响。总体而言，郭明錤认为英伟达与英特尔的合作对台积电的风险可控。

他预计，台积电在先进制程的优势地位可能至少持续到2030年，英伟达与英特尔的合作不太可能改变这一现状。AI芯片需要领先的先进制程，因此台积电的AI芯片订单应不会受到影响，不过其他客户组合（PC、x86服务器、网络）的变化值得关注。

他认为，虽然英伟达对英特尔的投资可能会改变双方竞争对手的市场份额，进而影响台积电的订单，但考虑到英伟达和英特尔预计仍将是台积电的主要客户，总体风险仍可控制。

Arm路线图不受影响

周四的发布会上，记者多次问到英伟达基于Arm架构的芯片计划，黄仁勋反复强调英伟达对Arm的承诺不会改变。他表示："Arm路线图将继续下去，我们将恪守承诺。"这一表态旨在消除市场对英伟达可能调整技术路线的担忧。

黄仁勋还对台积电的制造能力表示赞赏，称"台积电的产能像魔术"，英伟达与英特尔的合作协议不会影响到Arm路线图。

有记者问，与英伟达合作开发的芯片将采用什么制造工艺。陈立武表示，之后会讨论这个问题。

白宫副新闻秘书Kush Desai在声明中表示，这一合作伙伴关系是"美国高科技制造业的重要里程碑"。

英伟达与英特尔的合作公布后，英伟达股价周四反弹，午盘曾涨约3.9%，收涨3.5%，其AI芯片对手AMD股价进一步下挫，周四盘初曾跌超5.8%，午盘跌幅收窄到1%以内，收跌近0.8%。