苏宁环球功亏一篑

富凯摘要苏宁环球的大涨或与市场预期地产政策进一步松动、公司医美业务增长有关、重组等有关。

作者|蓝月

9月以来，苏宁环球股价一度飙升六成，经过9月17日的大幅回调后，主力资金18日本欲上演新一轮上涨行情，无奈遭遇大盘强势调整，只得铩羽而归。

股价突然飙升

从9月9日起，苏宁环球突然放量大涨，一连收出了四个涨停板，随后继续冲高，上周单周涨幅近五成，可谓是大牛股。

交易所龙虎榜数据显示，最近几日买入苏宁环球的席位大多为营业部游资席位，包括光大证券广州马场路证券营业部、国信证券浙江互联网分公司、中国银河证券广州华夏路证券营业部等。

在连续大涨后，苏宁环球发布股价异动信息称，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司目前没有应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股价产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。

此外，苏宁环球还表示，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；股票异常波动期间，控股股东和实际控制人不存在买卖公司股票的行为。

从目前来看，苏宁环球的大涨或与市场预期地产政策进一步松动、公司医美业务增长有关、重组等有关。

资料显示，苏宁环球主营业务涉及房地产开发与销售，此外公司还有医美业务。去年公司医美业务实现营业收入1.79 亿元，公司旗下“苏亚医美”品牌的业务范围涵盖各项手术类及轻医美类服务项目。

值得一提的是，今年4月，苏宁环球宣布启动估值提升计划，旨在提升公司投资价值，增强投资者回报，并推动公司投资价值合理反映公司经营业绩和发展质量。该计划的启动背景是公司股票连续12个月每个交易日收盘价均低于每股净资产，符合长期破净公司情形。

苏宁环球表示，后续将聚焦主业优势，优化财务管理，积极关注并购重组新机遇，持续关注新产业、新机会；通过持续且合理比例的现金分红来回报股东，共享经营成果等。

在近期连续大涨后，苏宁环球股价已超过净资产。

净利润连降5年

尽管苏宁环球近期股价大涨，但由于地产行业进入深度调整期，公司业绩依然萎靡不振。从2020年起，苏宁环球净利润已连续5年下滑。

财务数据显示，2020年公司净利润高达10.6亿元，同比下滑14%，而到了2024年公司净利润仅有1.65亿元，5年时间净利润已大幅下滑九成。

中报显示，今年上半年公司实现净利润1.37亿元，同比下滑45.5%。从目前来看，尽管公司旗下苏亚医美集团等医美业务在加快增长，但占比仅10%。数据显示，今年上半年公司地产业务贡献营收7.49亿元，占比超过八成，而医美业务实现营收仅9171万元，占比不足一成。

尽管苏宁环球与苏宁集团是两家独立运营的企业，分别由张桂平和张近东兄弟创立并掌控，无直接股权或业务关联。然而，由于家族关系的存在，苏宁环球多少会受到苏宁集团的影响，哪怕这种影响只是心理层面的。

今年2月，全国企业破产重整案件信息网发布苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司、 苏宁置业集团有限公司破产重整案件信息与一债会公告，三家公司由南京中院受理破产重整，这意味着苏宁集团将正式进入破产重整程序。

最近几年房地产行业整体处于调整阶段，苏宁环球房地产主业受行业环境影响业绩下滑明显，但公司积极调整业务结构，加大对医美等业务的投入，一定程度上分散了经营风险。苏宁环球此前表示，今年医美医院仍将以自建为主，积极在长三角等消费能力较强的地区新建医美机构，不断扩大医美产业规模。不过，由于公司医美业务目前体量依然较小，很难对业绩产生较大的贡献。

值得一提的是，大股东苏宁环球集团目前累计质押股份占其持股比例的55%。对此，苏宁环球曾在互动平台上表示，股东股票质押不存在强制平仓风险，系股东个体资金需求，质押行为不会对公司生产经营、公司治理等方面产生不利影响。

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