美联储开闸放水降息 中国股市楼市怎么走？

18日凌晨2点（北京时间），美联邦宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，这是2025年首次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

此次降息符合市场普遍预期，但方向性意义显著，标志着全球正式进入新一轮降息周期，将利好股市、虚拟货币、楼市等资产类别，同时为中国资产带来新的投资机会。

预防式降息，应对经济放缓

美联储此次降息决策源于美国经济数据的明显放缓。美联储在会后声明中指出，近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。

8月份美国失业率升至4.3%，非农新增就业仅2.2万，这是近四年来罕见的疲软迹象。同时，美国国会预算办公室下调了今年经济增长预测至1.4%，低于年初的1.9%。

鲍威尔表示，此次降息是一项“风险管理举措”，旨在应对当前复杂且充满双边风险的经济环境。他强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

对于关税冲击，鲍威尔表示，特朗普加征的关税似乎主要由进口公司支付，这意味着消费者还没有看到与关税相关的重大价格上涨。“对消费者来说，这种影响相当小，也比我们想象的要慢、要小。”鲍威尔指出，但可以肯定的是，公司已经表示，他们最终计划将更多的成本增加转嫁给消费者，这可能导致更高的物价。

点阵图预示，降息周期开启

美联储同时发布的最新“点阵图”揭示了未来利率路径的指引。预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

19名美联储官员中有9名预计今年将再进行两次降息，2位预计再降息一次，6位认为不会进一步降息。这一预测意味着美联储已经开启了明确的降息周期。

联邦公开市场委员会的投票结果为11比1，其中特朗普任命的新任理事斯蒂芬·米兰投了唯一反对票，他主张降息50个基点。

市场反应不一，黄金创新高

利率决议公布后，金融市场反应迅速但表现分化。美股三大指数短线拉升，但收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数收涨260.42点，涨幅0.57%，标准普尔500指数收跌0.1%，纳斯达克综合指数收跌0.33%。

现货黄金刷新纪录高位至3704美元/盎司，年内累计涨幅超过40%。美元指数一度下跌0.4%，但在鲍威尔新闻发布会后抹去跌幅并上涨0.3%。

加密货币市场也出现积极反应，比特币突破近期高点。美联储降息释放的流动性推动了高风险资产的上涨。

对中国资产的影响

美联储降息对中国资产带来多重利好。美联储降息有助于缓解中国货币政策外部掣肘，为中国央行提供更大的政策空间。

全球资金正在重新布局。历史数据显示，美联储降息周期开启后，A股和港股成长风格、小盘股通常有更好表现。

同时利好中国楼市，8月全国70城主要数据仍是下行趋势，仍需加码政策，美联储降息，为中国打开降息空间，利好楼市。

全球降息潮起，中国空间扩大

随着美联储开启降息周期，全球主要经济体的降息潮已经形成。今年以来，各经济体基本全都开启了降息周期。

今天早间，中国香港金管局将基准利率下调25个基点至4.50%。

新西兰联储四次降息，累计降了125个点；欧洲央行四次降息，累计降100个点；英国央行三次降息，累计降了75个点；澳洲联储三次降息，累计降了75个点。

美联储降息为中国货币政策提供了有利环境，市场对中国央行的降息预期再次燃起。

在下周一的9月22日，将是一调整LPR的时间点，有可能降低10-15个基点。

随着美元贬值预期增强，反映全球货币秩序重构的市场行情正在启动。

中国资产有望受益于这一波全球资金再配置浪潮。

来源：香港经济导报

作者： 林少喜