英伟达的“好搭子”走完了没？

从AI到芯片，科技好强。

似乎任何一个科技相关的消息，都转换成大家看好的理由。

最近，花旗发布了一份报告，对胜宏科技给予了极高的评价和展望。

当然，看好胜宏科技的不止一家。截至目前，胜宏科技股价突破330元/股，创出历史新高。尤其今年以来，胜宏科技股价已涨近719%。

胜宏科技所处行业为印制电路板（简称PCB）制造业，该行业可是机器人的核心电子元件支撑。PCB可将多种电路功能集成于单一板面，减少线路复杂度并节省机器人内部空间。

我们回到花旗的这份报告里，从产业角度展望，花旗指出当前AI-PCB超级周期正在加速，主要得益于机架无线缆设计趋势和CoWoP技术的推动。

简单讲就是，在过去两个月里，AI技术在PCB领域的升级越来越快，其中一个很突出的变化是：在托盘（承载电子部件的“小架子”）和机架（装多个设备或部件的“大框架”）这些结构里，开始用一种“不用电线”的设计方案。

好处显而易见：装配过程更简单、更省空间、散热更好。

出于技术升级的考量，花旗将2026年AI-PCB需求预期大幅上调35%至720亿元人民币，并预计供需紧张的局面将持续至2026年以后。

除此之外，胜宏科技业绩也实打实不错。今年上半年实现营业收入90.31亿元，同比增长86.0%；净利润21.43亿元，同比增长366.89%，业绩增速远超行业平均水平。

除了“易中天”和“纪连海”这些股市组合之后，“达谷文链”(“达”指英伟达概念股;“谷”指谷歌概念股;“文”指眼下正火的甲骨文概念股）又横空出世，而作为英伟达AI服务器PCB的核心供应商，胜宏科技就是其中之一。

公司深度绑定英伟达、AMD等头部客户，从GB200到GB300服务器，胜宏科技都是高阶HDI板的核心供应商，一季度AI相关订单占比超70%。

胜宏科技也在加速提升高阶产品的产能。公司惠州工厂产能全球领先，泰国、越南工厂加速扩产。花旗预计，公司2025-2027年产能将分别达310亿元、564亿元、830亿元。

但也需要注意，尽管AI是大势所趋，但单个企业后续不排除会受到订单实际交付情况、行业景气程度波动、技术路线被赶超等因素影响。

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