1-8月全国公共预算收入继续增长，个税增速反弹至8.9%。

新华社北京9月17日电（记者 申铖）财政部17日发布数据显示，今年前8个月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。

其中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入64268亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入83930亿元，同比增长1.8%。

从主要税收收入项目来看，前8个月，国内增值税47389亿元，同比增长3.2%；国内消费税11523亿元，同比增长2%；企业所得税31477亿元，同比增长0.3%；个人所得税10547亿元，同比增长8.9%。

从数据看，本次税收收入增速由负转正，在9月9日的发票数据时就有预计了，一方面表明当下经济企稳与结构分化并存，但另一方面也反映了整体复苏动能依然较弱！

我们看到全国税收收入同比微增 0.02%，虽扭转了前期负增长态势，但增速仍处于低位，表明经济复苏基础尚不牢固。其中，增值税（+3.2%）和消费税（+2%）的增长，与消费市场温和回暖、工业生产逐步恢复直接相关，也与国家几万亿的专项和特别国债投入上下游产生的消费乘数有关！

例如，新能源汽车、智能家居等新兴消费领域的扩张，带动了相关商品流转税的增长。但是，我们看到增值税大涨，但企业所得税仅增长 0.3%，反映出多数行业盈利改善有限，尤其是传统制造业和中小微企业仍面临需求不足、成本高企等压力，大量企业扣非后的盈利水平依然有待改善，经济面头部资源集中现象明显，这会在后续抑制财政刺激的效用，加速边际递减风险！

其次，我也发现，当下经济面行业分化与政策红利释放呈现出显著的结构性特征！半导体、人工智能、新能源等新质生产力行业（如 AI 芯片、智能驾驶）的高增长，带动了相关企业的增值税和企业所得税贡献。例如，半导体行业预计 2025 年营收增长 12%，AI 市场规模突破 2200 亿美元，这些领域的高附加值产品推动了税收增长。此外，高新技术企业享受 15% 的优惠税率，进一步放大了政策红利，让这些企业的利润和订单数大增。

与之形成对比的是，房地产相关税收（如契税、土地增值税）因楼市低迷出现两位数降幅，拖累整体税收增速。

接着，由于地方债问题，以及供给侧改革、逆周期调控等因素，中央与地方财政的差异明显！中央财政收入下降 1.7%，主要受进口环节税收减少（如大宗商品价格波动）和央企利润增速放缓影响；地方财政收入增长 1.8%，得益于地方税源结构优化和非税收入盘活（如国有资产处置、土地收储等）。

从规模看，地方政府前 7 个月新增 3.3 万亿元专项债支持基建项目，带动了土地出让金以外的其他非税收入增长，预计8-9月这个规模会相对较快增加！

我们再来看个税增长和税收增长！1-8月个税增长 8.9%

！其实，早在财政部2025年1-5月税收数据发布后，一组数字就引发了热议：全国税收收入同比下降1.6%，个人所得税却逆势增长8.2%。这种“总量降、个税涨”的背离现象引起过当时社会广泛的讨论，究其原因，主要是个税增长的核心动力来自高收入人群！

数据显示，年收入前 10% 的群体贡献了约 90% 的个税，而年收入 12 万元以下群体基本无需缴税。2025 年一季度，全国居民人均可支配收入实际增长 5.6%，其中财产净收入增长 2.7%，部分高净值人群直接受益于股市增长，其财富主要通过通过股权激励行权、股票减持等实现收入跃升，直接推高个税。

而 2025 年的个税改革对中等收入群体（年收入 36 万 - 96 万元）税率进行了优化，导致部分人群税负增加。例如，年薪 60 万元起步的白领个税增幅较大，同时，税务部门通过大数据稽查加强对高收入人群的监管，减少了 “阴阳合同” 等避税行为，进一步释放了征管红利。

此外，专项附加扣除政策的优化（如三孩家庭托育抵扣额提升至 4000 元 / 月）虽减轻了部分中低收入群体负担，但对整体个税增长影响有限。

从收入分配结构看，个税增长反映出经济转型期收入分配的不均衡性。新质生产力行业的高薪酬岗位（如 AI 工程师、生物医药专家）与传统行业的收入差距扩大，导致税收贡献向高收入群体集中。

与此同时，平台经济从业者（如外卖骑手、自由职业者）因税务分类调整（从 “经营所得” 转为 “劳务报酬”），实际税负上升，进一步加剧了收入分配的分化。

再聊下，财政支出，1-8月，我国社会保障和就业支出增长 10%，教育、卫生健康支出分别增长 5.6% 和 5.1%，体现了政府通过公共服务托底民生的政策导向。主要贡献来自于养老金标准上调、医疗救助覆盖面扩大、事业救济等措施，这直接增强了居民消费能力，对经济内循环形成支撑。此外，对节能环保的支出也增长 6.6%！

此外，就是供需两端的刺激消费、刺激产业升级政策，这个我就不多说了！

比较值得一说的是政府性基金支出增长 30%，主要依赖专项债发行（前 8 个月净融资 10.27 万亿元）和超长期特别国债的落地。资金重点投向基建项目，短期内拉动投资需求，长期则夯实经济增长基础。然而，土地出让金同比下降 4.7%，导致政府性基金收入持续承压，财政可持续性面临挑战，预计赤字增速会持续高斜率增长！

当前财政数据表明，经济回升依赖政策驱动而非内生动力，即货币财政化，市场财政化的趋势越来越明显。预计4季度，将会进一步优化营商环境，降低中小微企业融资成本，同时通过消费补贴、文旅融合等措施激活内需并继续平衡传统基建与新基建投资，避免过度依赖房地产和土地财政！

此外，当下个税已经反映出一定的社会财富分配问题，高收入群体贡献主导的个税增长，当下社会经营成果和居民实际财富增长之间存在一些被平均的问题！

未来或会探索对资本利得、财产性收入等征税，同时优化专项附加扣除政策，减轻中等收入群体负担，此外，需加强国际税收合作，防范高净值人群跨境避税，转移国内依靠财政刺激及居民利润让渡的财富流出。

最后，财政数据上反映出，当下地方财政对专项债的依赖度上升，需强化项目收益评估和风险防控。建议扩大 “自审自发” 试点范围，优化专项债投向结构，优先支持收益自平衡项目。同时，通过盘活国有资产、推进财税体制改革拓宽财源，房地产税或许会加快落地，税基问题影响面较大，长久的金融信心底气就是税基。

PS：PS：由于新闻较新，表格数据都是1-7月内的，尚未包括8月数据，此外，整体而言1-8月我国经济表现领先全球，形势始终稳中有升，居民预期和收入不断提高，因此才能在金融市场的数据面上不断创造中国奇迹！