工程机械行业稳步迈入新一轮增长周期

9月初的长沙，燥热尚未完全消退，中国铁建重工集团股份有限公司（以下简称“铁建重工”）厂区的广场上一派热闹景象。一台直径12.49米的土压平衡盾构机静静矗立在场地中央，银灰色的机身泛着金属光泽，机身上“webuild”的红色字样格外醒目。《证券日报》记者在现场了解到，该设备是铁建重工自主研制的专属设备，也是铁建重工出口欧洲最大直径盾构机，将参建罗马尼亚锡比乌至皮特什蒂高速公路3号标段隧道工程。

今年以来，在内需与外需的共同拉动下，中国工程机械行业释放出复苏反弹的积极信号。从产品销量持续回升，到头部企业中报营收净利润双增，再到新能源、农业等新场景持续渗透，行业正从前期调整期稳步迈入新一轮增长周期。与此同时，面对国际贸易市场的不确定性，上市公司通过本土化布局与产品升级，在海外市场展现强劲韧性，为行业增长注入动力。

多因素促行业回暖

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年1月份至8月份，共销售挖掘机154181台，同比增长17.2%。其中，国内销量80628台，同比增长21.5%；出口73553台，同比增长12.8%。此外，据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年1月份至8月份，共销售平地机5650台，同比增长5.25%。其中，国内销量1023台，同比增长33.6%；出口4627台，同比增长0.54%。

“这表明国际、国内基建投资回暖正逐步传导至工程机械需求端，尤其是市政更新、交通补短板等项目集中开工，直接拉动挖掘机、压路机等土方机械销量增长。”某券商工程机械行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。

行业复苏态势也在头部企业的业绩报表中得到进一步印证。徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称“徐工机械”）、三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工”）、中联重科股份有限公司等头部企业的中报业绩释放积极信号，营业收入、利润总额同比均有增长，反映出企业产品结构优化与成本控制的成效。

“一方面得益于钢材价格显著回落，企业利润空间增厚；另一方面，随着企业持续创新，高附加值产品占比提升，比如电动工程机械、智能化设备销量增长，推动盈利水平改善。”前述分析师向《证券日报》记者如是称。

在业内看来，行业复苏背后有两大动因：一是政策红利持续释放，大量资金涌入，使得众多基础设施建设项目得以启动和推进，为工程机械行业发展注入强大动力；二是设备更新需求不可小觑，以上一轮行业周期计算，为期10年的设备更新周期已至，2025年及后续几年有望迎来大规模设备更新潮。

应用场景多点开花

新应用场景的持续拓展，打开了工程机械行业的增长空间。

今年以来，工程机械企业跳出传统基建领域局限，在新能源、矿业、工业、农业制造等领域持续渗透，形成“传统场景稳盘、新兴场景增量”的格局，为行业增长注入多元动力。

“公司不仅助力国家水网主骨架建设，还为国家综合机械化采矿项目提供先进智能化掘锚装备，提升行业整体效能与安全性，推动煤炭和矿山产业向安全、绿色、高效转型。”铁建重工董秘李刚在接受《证券日报》记者采访时表示，“今年二季度，公司新签合同及中标金额45.89亿元，同比增长12.42%，彰显持续发展动能。”

市政工程领域的城市更新浪潮，则拉动中小型工程机械订单需求。2025年，国内多个城市更新项目开工，地下管网改造、老旧小区翻新等项目集中推进，带动6吨级至15吨级挖掘机、小型装载机销量增长。

此外，随着“双碳”目标推进，2025年国内风电新增装机容量快速增长，带动大型起重机、特种挖掘机等定制化设备需求爆发，并在新的应用场景落地。

在黄土坡绵延的甘肃崇信黄寨二期项目现场，《证券日报》记者看到，一台红银相间的三一重工大型起重机稳稳扎根于开阔场地中，几十米的起重臂像钢铁巨臂般向上伸展，顶端的钢索垂落，牢牢扣住地面上那座186米的高塔，塔身银亮，比周围的输电塔还要高出半截。

“自研、自产、自建是该项目的特点。”三一重型能源装备有限公司崇信项目经理王东向记者表示，“凭借自有风机、自有主吊、自主建设，我们拥有全产业链技术优势，不同产业板块技术共享、互补促进，让技术得到更好的应用。”

此外，三一海洋重工有限公司一次性发布全球首款65吨级储能正面吊与全球首款50吨纯电储能正面吊。“储能项目规模大、工期紧，对设备续航要求严苛。”三一海工总经理陈静向记者介绍，“我们的储能正面吊采用先进电控泵，通过精准程序与算法控制流量输出，从根本上避免能量浪费，让每一度电都用在实处，可长时间连续作业，减少充电停工等待。”

积极“出海”谋增长

除了深耕国内市场，工程机械企业也在加速推进“出海”进程。

从海外市场的情况来看，东南亚、中东、非洲等新兴市场基建需求持续释放，成为工程机械出口的增长主力；欧洲、北美市场则凭借产品升级实现结构性增长。不同区域的不同需求特点，推动企业形成因地制宜的出口策略。

在此背景下，企业通过“本土化布局+产品升级”的组合拳打开增量空间。面对国际贸易环境变化，国内工程机械企业不再依赖“单一出口”模式，而是通过在海外建立研发中心、生产基地、服务网点等方式，实现“本土化运营”突围，既降低政策风险，又提升对当地市场的响应速度。

江苏恒立液压股份有限公司（以下简称“恒立液压”）的“海外研发中心+海外生产基地”策略就颇具代表性。作为国内液压件领域龙头企业，恒立液压在美国、欧洲、日本分别设立研发中心，聚焦不同市场液压件需求，研发适配当地设备的高压油缸、液压阀等产品。2025年上半年，公司海外最大生产基地墨西哥工厂正式投产，显著增强供应链韧性，实现从“卖产品”到“本地化服务”的跨越，紧凑液压阀、径向柱塞马达等新产品累计销售额已接近2024年全年水平，并出口至国际知名厂商。

在研发全球化、生产本土化的同时，服务本土化也成为企业巩固海外市场的关键。广西柳工机械股份有限公司在印度、巴西、阿根廷、印尼设立4家海外制造基地，在印度、欧洲、美国等地设立海外研发机构，还拥有多家具备服务、培训能力的营销公司，通过近400家经销商为海外客户提供销售与服务支持，构建完善的国际服务体系。

“2025年以来，中国工程机械行业在产销复苏、场景拓宽的推动下，正逐步迈入高质量发展阶段。”湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授在接受《证券日报》记者采访时表示，“从内需市场修复，到新能源、农业等新场景拓展，再到海外市场本土化突破，行业增长的确定性不断增强。未来，行业有望在新一轮增长周期中实现‘量稳质升’，进一步巩固全球市场领先地位。”