焦煤价格暴涨

2025年9月16日国内炼焦煤市场分析

一、价格表现：竞拍与现货价格双涨，涨幅显著

1. 产地竞拍价格大幅上涨

- 长治沁源：低硫瘦主焦煤（A8、S0.5、G65）成交均价环比上涨88元/吨至1466元/吨，周边同品质煤种跟涨50-80元/吨。

- 吕梁地区：孝义高硫主焦煤（A≤10.5、S≤2.8）涨60元/吨，柳林高硫主焦煤涨47元/吨；离石市场部分煤种累计上调60元/吨。

- 临汾安泽：低硫主焦精煤报价涨至1500-1510元/吨，涨幅达80-90元/吨。

2. 港口进口焦煤现货普涨

- 河北港口：K4主焦煤涨20元/吨至1270元/吨，GJ1/3焦煤涨15元/吨至1065元/吨，Elga肥煤涨15元/吨至1015元/吨。

- 山东港口：部分煤种涨幅更大，如瑞文准一线焦煤涨190元/吨至1490元/吨，多尼亚二线焦煤涨50元/吨至1500元/吨。

二、供需动态：供应局部收紧，补库需求支撑

1. 供应端：煤矿复产与停产并存

- 复产情况：多数煤矿维持正常生产，但山西临汾古县、中阳等地因安全检查停产，涉及产能210万吨/日，复产时间未定。

- 政策影响：煤矿“查超产”政策持续，叠加“反内卷”政策导向，供应端趋于谨慎，产量向核定产能回归。

2. 需求端：补库预期与钢厂高开工支撑

- 钢厂补库：临近国庆，钢厂启动节前补库，铁水日产量维持240万吨以上高位，焦煤刚需稳定。

- 焦企补库：独立焦企焦煤库存连续5周下降，可用天数降至10天以内，存在阶段性补库需求。

三、政策与市场预期：反内卷与环保限产扰动

1. 政策调控加码

- 国家层面强调整治低价无序竞争，推动行业整合，焦煤作为“反内卷”重点品种，供应端或面临进一步收缩压力。

- 唐山地区突发环保限产，钢厂高炉焖炉40%，焦化延长结焦时间至30小时以上，短期或抑制焦煤需求[用户补充信息]。

2. 市场预期分化

- 短期利多：国庆补库、政策减产预期及期货盘面反弹（焦煤主力合约涨超4%）提振市场情绪。

- 潜在风险：钢材需求疲软（五大材表需同比降45.94万吨）、钢厂利润压缩至盈亏平衡，可能限制补库力度。

四、后市展望：企稳反弹但需警惕回调压力

- 支撑因素：

1. 煤矿安全检查与政策限产或延续，供应端增量有限；

2. 四季度宏观政策（如美联储降息、“十五五”规划）或释放利好，叠加动力煤补库对焦煤成本形成支撑。

- 风险提示：

1. 若钢材需求持续低迷，铁水产量下滑将传导至焦煤需求；

2. 进口蒙煤通关量维持高位（日均1200车以上），可能压制价格反弹空间。

综合判断：短期炼焦煤市场或延续企稳反弹趋势，但需关注政策执行力度及钢材终端需求验证，建议以区间震荡思路对待，重点关注10月中旬后的政策窗口期。