奇瑞汽车今起招股，引入混改基金、高瓴、景林、地平线、星宇股份等为基石，预计9月25日挂牌上市

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奇瑞汽车(09973.HK)发布公告，公司拟全球发售约2.97亿股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售股份2973.97万股，国际发售股份约2.68亿股；2025年9月17日至9月22日招股，预期定价日为9月23日；发售价将为每股发售股份27.75-30.75港元，每手买卖单位为100股，中金公司、华泰国际及广发证券为联席保荐人；预期股份将于2025年9月25日开始在联交所买卖。
奇瑞汽车与基石投资者JSC International Investment Fund SPC、HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、合肥建汇、中邮理财、及星宇香港等订立基石投资协议，基石投资者已同意在遵守若干条件的前提下，按发售价认购或促使其指定实体按发售价认购可购入的若干数目发售股份，总金额约为5.87亿美元。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，奇瑞汽车是一家乘用车公司，总部位于中国芜湖。公司设计、开发、制造和销售多样化且不断扩展的乘用车产品组合，包括燃油车和新能源汽车，满足国内外市场用户的不同及不断变化的需求和喜好。

自1997年成立以来，奇瑞汽车致力于引领行业创新和深耕国际市场，为全球用户提供高质量的乘用车。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的全球乘用车销量计算，公司是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，奇瑞汽车是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量、燃油车销量、中国市场销量及海外市场销量较2023年均增长超过25.0%的乘用车公司。

根据同一资料来源，于2024年，公司的乘用车销量较2023年增长49.4%，增速位居全球前二十大乘用车公司之首。于2024年，奇瑞有八款车型的平均月销量超过10,000辆。公司在中国及海外市场取得成功。

于2024年，奇瑞在中国的乘用车销量较2023年增长56.0%，而新能源汽车销量较2023年增长277.3%。根据同一资料来源，于2024年，公司的燃油车和新能源汽车于中国销量的增速在中国前十大乘用车公司中均排名第一。

2001年，奇瑞出口了第一辆汽车。自此之后历经24年，截至最后实际可行日期，公司的乘用车已销往100多个国家和地区，全球累计销量超过1,300万辆。根据弗若斯特沙利文的资料，自2003年以来，奇瑞连续22年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一。

此外，公司在多个主要乘用车市场的销量中名列前茅。例如，根据同一资料来源，于2024年，公司分别在欧洲、南美和中东及北非地区销量位列中国自主品牌乘用车公司第一，以及在北美及亚洲（中国除外）销量位列中国自主品牌乘用车公司第二。

奇瑞的五大品牌为奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界，每个主要品牌都有独特的定位、出行风格和审美认知，满足不同客户需求，并覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。于往绩记录期间，来自公司五大品牌的收入分别占2022年、2023年及2024年以及截至2025年3月31日止三个月总收入的89.1%、92.7%、91.5%及90.3%。

作为公司的主品牌，奇瑞面向大众和家庭用户，打造安全舒适、质量过硬的一线品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，奇瑞是中国最早突破百万辆销量的自主乘用车品牌。截至最后实际可行日期，公司已累计销售超过1,000万辆奇瑞品牌汽车。

捷途面向热衷于家庭旅行及户外越野等用户群体。捷途品牌自2018年首款车型推出至2024年1月，快速达成100万辆销量的里程碑。

星途面向追求性能、沉稳雅致的用户群体，为用户带来畅享精致的出行体验。

iCAR面向热衷科技和崇尚自由的Z世代客户，为用户带来前沿智趣的出行体验。

智界面向追求智能化、高性能与创新性的用户群体，为用户带来创新引领和科技出行的驾驶体验。

除销售乘用车外，奇瑞还主要向第三方汽车制造商销售发动机、变速箱和汽车组件及零部件；及与售后服务相关的零部件。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，公司销售汽车组件及零部件所得收入分别为86.75亿元(人民币，下同)、89.04亿元、158.64亿元、29.36亿元及57.43亿元，分别占同期总收入的9.4%、5.5%、5.9%、5.3%及8.4%。

技术实力是奇瑞汽车开发的核心，亦是公司迄今为止取得成功的关键。多年来，公司建立了全方位技术堆栈，包括鲲鹏动力（公司的动力总成系统）；火星架构（公司的汽车开发平台）；雄狮智舱（公司的智能座舱系统）；及公司的辅助驾驶系统。

多年来，奇瑞在全球建立了广泛的经销商网络。截至2025年3月31日，公司在中国有3,663个经销商网点，覆盖逾310个城市，在海外有2,958个经销商网点，遍及亚洲（中国除外）、欧洲、非洲、大洋洲和美洲。

财务方面，奇瑞汽车的收入由2022年的926.18亿元增加至2023年的1632.05亿元，并于2024年进一步增加至2698.97亿元。公司的收入由截至2024年3月31日止三个月的549.10亿元增加至截至2025年3月31日止三个月的682.23亿元，主要是由于新能源汽车销量增加。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，公司的毛利分别为128.05亿元、260.90亿元、363.08亿元、81.63亿元及84.57亿元，整体毛利率分别为13.8%、16.0%、13.5%、14.9%及12.4%。公司的大部分毛利来自乘用车销售，分别占同期毛利总额的84.0%、92.4%、89.7%、91.7%及85.7%。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，奇瑞汽车实现利润分别为58.06亿元、104.44亿元、143.34亿元、24.76亿元及47.26亿元，净利润率分别为6.3%、6.4%、5.3%、4.5%及6.9%。于整个往绩记录期间，公司的经调整利润（非香港财务报告准则计量）因类似原因而增加，撇除以权益结算的股份薪酬费用后，由截至2024年3月31日止三个月的41.08亿元增加至截至2025年3月31日止三个月的48.57亿元。

假设发售价为每股H股29.25港元及超额配股权未获行使，奇瑞汽车估计将从全球发售收取所得款项净额约84.41亿港元。其中，约35.0%将于未来一至三年用于研发不同车型和版本的乘用车，以进一步扩大产品组合；约25.0%将用于未来一至三年下一代汽车及先进技术的研发以提高核心技术能力；约20.0%将用于未来一至四年拓展海外市场及执行全球化策略；约10.0%将用于未来一至四年提升位于安徽芜湖的生产设施；及约10.0%将用于营运资金及一般企业用途。

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