Mysteel：贵阳建材库存一月暴增84%，钢价“高台跳水”重返西南洼地

2025年贵州建筑钢材延续供需两弱格局。近期受多方因素影响，贵阳库存迅速累积，8月9日，贵阳建筑钢材库存4.19万吨，至9月12日，贵阳库存达7.7万吨，短短1个月时间，贵阳累库3.51万吨，增幅83.77%。迅速累库的同时，贵阳建筑钢材价格再度沦为全国价格洼地，较全国均价低70元/吨。其中缘由何如，笔者作简要分析。

本地钢厂复产 整体供应增加

6月底，全国多数城市建筑钢材价格跌至目前最低价，贵州也不例外，本地多数电炉企业停产，7月初高炉企业一座1350m³高炉停产检修。相较于6、7月份，贵阳本地钢厂产量小幅提升，高炉厂前期检修，日均影响产量0.4万吨，8月底已恢复正常生产，电炉企业废钢难收，6月份停产检修较多，至7月份中下旬陆续恢复生产，但基本以错峰生产为主，日生产时长8-12小时，累计影响日均产量1.15万吨，较7月份日均产量增加0.6万吨，整体供应明显增加。

与云南区域价差扩大 资源集中到货

贵州属于资源流入型市场，预计今年本地钢厂建筑钢材年产量在400万吨，省内建筑钢材需求420万吨，仍有一定缺口。近年来，云贵一体化格局日趋明显，今年北方、广西等区域资源到货几无，湖南区域资源零星到货，云南区域钢厂对贵州资源投放稳定在150万吨。8月开始，云南区域需求下滑明显，供需矛盾扩大，云南建筑钢材价格急速下跌，云贵区域价差由20元/吨扩大至150元/吨，云南钢厂加大对贵州区域资源投放，云德加量明显，资源集中到货。从贵阳建筑钢材库存结构来看，云南系资源占贵阳库存比重达近60%。

需求下滑难以改变 成交低迷

近年来贵州建筑钢材需求下滑是难以改变的事实，2024年贵州建筑钢材需求大约480万吨，今年预计在420万吨左右。据统计，今年以来，贵阳主流库房日均开单量3981.9吨，同比减少600吨，今年最高开单量3月6日8850吨，去年1-8月最高开单量是3月19日12250吨。8月以来，贵阳日均开单量更是下滑至3424吨，由于与昆明区域间价差扩大，云南钢厂直发贵阳周边项目辐射较多，本地市场开单量明显下滑，最低开单量1050吨，最高开单量6250吨。需求下滑，成交低迷，出货不畅，库存持续增加。

价格后期或仍承压运行

综合来看，贵州建筑钢材供应增加、需求下滑，供需矛盾扩大已是不争的事实，加之云南区域资源集中投放，导致贵阳库存短时间内迅速累积，价格跌落至全国价格洼地。当下全国钢厂产量仍在高位，需求低迷，库存持续增加，基本面难言乐观，价格短期或仍承压运行。

基于贵州钢市而言，作为资源流入型市场，周边区域钢厂适量减产、合理把握资源投放节奏是有必要的，一荣俱荣、一损俱损。同时省内钢厂应合理调整价格，与周边区域保持适当价差。

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