3.75亿天价罚单！退市不是终点，亿利洁能8年造假案警示录

一家上市公司，连续8年通过虚构交易、虚增利润、掩盖资金占用等方式系统性财务造假，甚至在退市之后仍被监管“追责到底”。

这不是虚构剧情，而是刚刚发生在亿利洁能身上的真实案件。

8年造假 罚款3.75亿元

9月12日，这家已被摘牌的公司与其控股股东及29名责任人收到内蒙古证监局出具的《行政处罚事先告知书》，拟罚款总额高达3.75亿元，原实控人王文彪被处以终身证券市场禁入。该案不仅揭开了亿利洁能自2016年至2023年间长期、多手段造假的惊人事实，更释放出强监管时代“退市不免责”的明确信号。

仔细拆解亿利洁能的造假手法，可谓系统而隐蔽。在超过7年的时间里，该公司通过四种主要方式操纵财务数据：虚构期货交易、虚增投资收益、伪造银行存款利息以及构造无商业实质的贸易循环，其虚增利润的规模在2016年至2021年间持续扩大，到2021年甚至单年虚增额就达8268万元，占当期利润总额近一成。

更严重的是，为掩盖控股股东亿利集团及其关联方长期、巨额的资金占用，亿利洁能还连续多年虚增资产，最高在2018年虚增31.15亿元，占总资产比例超过8%。这些操作并非一时之举，而是有成体系、跨年度的配合，显示出公司治理机制完全失灵、内控形同虚设。

尤其值得关注的是控股股东亿利集团在其中的角色。处罚告知书明确提到，亿利集团不仅知情，更是“组织、指使”了一系列违规行为。它通过集团资金管理系统、承兑汇票扣划乃至安排虚假工程款等方式，长期占用上市公司资金。截至2023年末，非经营性资金占用余额仍高达45.05亿元，在净资产中占比接近四分之一。

此外，亿利洁能2020年发行的两期公司债、合计规模10亿元的“20亿利01”和“20亿利02”，也引用了此前多年虚假财务数据，被认定为欺诈发行。这再次表明，实际控制人滥用控制地位、掏空上市公司的行为，已成为资本市场健康运行的重大威胁。

巨额罚金支付能力存疑

从目前情况看，亿利洁能自身财务状况堪忧。Choice数据显示，公司2025年上半年营业利润为-0.36亿元，净利润为-0.18亿元，处于持续亏损状态。虽然截至2025年6月30日货币资金显示为24.68亿元，但公司此前披露在亿利集团财务公司的39.06亿元存款存在重大可收回性风险，且已被控股股东非经营性占用。

更令人担忧的是，截至2025年8月29日，亿利洁能股权已被冻结45次。早在2024年1月，公司就因3740万元的债务被法院列为失信被执行人，这意味着公司连数千万元的债务都难以偿付，执行能力存在严重问题。

企查查数据显示，亿利洁能共有321条自身风险，包括司法诉讼103条、监管措施6条、税务风险10条、经营风险202条，其中经营风险占比为62.93%。公司存在失信被执行人等高风险信息共计23条，9月3日新增一条财产保全案件信息。

对于控股股东亿利集团（被罚3000万元）而言，其组织、指使了一系列违法行为，并占用了上市公司巨额资金，但其自身的资金状况和支付能力同样面临考验。证监会已于9月10日对亿利集团立案调查，其未来的财务状况可能进一步承压。

对于包括原董事长王文彪（被罚3000万）在内的29名责任人，个人面临的罚款金额巨大。尽管部分高管昔日薪酬不菲，但如此高额的现金处罚依然构成巨大压力。监管的"金额罚"与"资格罚"并重，旨在让主要责任人在经济上和职业生涯上都付出沉重代价。

退市不是终点

尽管亿利洁能已于2024年7月18日因股价连续低于1元而退市，但监管并未因此停止追责。相反，内蒙古证监局在公司摘牌后不足两月即发出天价罚单，清晰体现出新“国九条”颁布以来“长牙带刺”的监管理念。

2024年至今年8月底，证监会已累计查处67家退市公司的违法行为，处罚对象覆盖实控人、董事长、财务总监等关键少数，合计罚没金额达12.46亿元。正如一些市场观察者所指出的，此举旨在彻底打破“上市圈钱、退市逃责”的陈旧套路，真正实现“出一家、清一家”，防止退市成为违规者的“安全出口”。

亿利洁能案件不仅是一宗典型的上市公司信披违规案，更成为观察当前资本市场监管逻辑的清晰窗口。它提醒所有市场参与者：财务造假再无“安全区”，即便公司退市，责任追究仍会持续；实际控制人不能再藏身幕后，组织、指使造假将面临最严厉的处罚；中介机构也需警醒——监管已明确表示，下一步将追究券商、审计等机构的连带责任。唯有形成“造假必严惩、违法必追责”的法治生态，才能真正净化市场环境，守护投资者信心。