IPO雷达｜拟赴港上市，玲珑轮胎被证监会点名补材料，上半年现金流同比暴跌95%

深圳商报·读创客户端记者 张弛

9月12日，中国证监会公示《境外发行上市备案补充材料要求(2025年9月5日-2025年9月11日)》，其中要求拟赴港上市的玲珑轮胎(601966)补充说明控股股东持有发行人的股份质押情况及其对发行上市是否存在重大影响出具明确结论性意见等事项。

据悉，玲珑轮胎6月底向港交所递交上市申请，正式谋求“A+H”上市。本次玲珑轮胎香港IPO募资拟用于扩大公司的整体产能，在全球建立及改善生产基地，以及提升独立研发及创新能力等用途。

证监会要求请玲珑轮胎说明公司备案报告、法律意见书以及专项法律意见书就控股股东持有发行人的股份质押情况内容不一致的原因，并就公司控股股东持有发行人的股份质押情况及其对本次发行上市是否存在重大影响出具明确结论性意见。

此外，证监会还要求玲珑轮胎补充说明公司及下属公司经营范围包含广告设计、代理、广告制作、广告发布、保险代理业务等的具体情况，是否实际开展相关业务及具体运营情况，是否已取得必要的资质许可，经营范围及实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域，外资持股比例上限规定，以及本次发行上市后是否持续符合外商投资准入要求。

招股书显示，玲珑轮胎是一家全球领先的轮胎制造商，主要从事设计、开发、生产及销售多元化且日益丰富的轮胎产品组合，具有强劲的销售业绩及快速的增长。玲珑轮胎产品组合包括广泛的乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎，并拥有多种规格以适应不同的应用场景。

尽管身为行业龙头，但玲珑轮胎的利润已经连续3个季度同比出现下滑，下滑的主要原因均与原材料采购价格大幅上涨有关。

财报显示，2024年第四季度，玲珑轮胎实现营收61.09亿元，同比增长8.41%，归母净利润为4055.65万元，同比下滑90.59%。2025年上半年，玲珑轮胎营收118.12亿元，同比增长13.80%；归属于上市公司股东的净利润为8.54亿元，同比下降7.66%；扣非净利润7.72亿元，降幅更是达到16.86%。

值得注意的是，截至上半年期末，玲珑轮胎经营活动产生的现金流量净额为0.41亿元，较上年同期的8.35亿元减少95.05%，因购买商品、接受劳务支付现金同比增加。

谈及成本压力，玲珑轮胎表示，2025年上半年，天然橡胶期货市场行情波动剧烈，一季度高位震荡、二季度价格快速下跌。轮胎核心原材料价格曲线虽然呈下行趋势，但较去年同期相比，成本还是显著增加，直接挤压公司毛利。以天然橡胶STR20为例，2024年上半年平均价格为每吨1662美元，而2025年上半年平均价格为每吨1905美元，仍比去年同期高出14.63%。

资料显示，自2024年初至2025年3月，轮胎主要原材料之一的橡胶价格呈现出不断上涨的趋势。自2025年3月至2025年6月，橡胶价格有所下滑，但从6月开始，橡胶价格又开始上升。

A股二级市场上，截至9月12日收盘，玲珑轮胎报15.74元/股，总市值230.4亿元。