蚂蚁集团这次在外滩，比5年前乖多了

蚂蚁集团首席执行官韩歆毅9月11日在上海举行的2025外滩大会上强调，蚂蚁集团坚决不发虚拟币，不参与任何形式炒作。对比2020年、马云在外滩发表锐利演讲、之后蚂蚁集团被暂停在上海和香港的上市计划，目前的经营策略更为谨慎。

香港《稳定币条例》8月生效，在稳定币试水方面比美帝还领先一步

（详见文末《美国迅速跟进！稳定币合法化主流化意味着什么》)

答案当然是否定的。经历过2000年的外滩“当铺演说”的重大教训，蚂蚁集团的政治智慧与敏感性比国内企业遥遥领先不知多少了。

它之所以敢唱“反调”，也是这次嗅到了风声，踩准了金融创新方面的G点，即官方对稳定币、加密货币政策的风向已发生微妙变化。

同在9月11日，财新网引述知情人士透露上述信息，称此前积极参与申请稳定币牌照的中资银行等机构，包括中银香港、交银香港、建行亚洲、信银国际等中资银行及央企在港分支机构，可能推迟香港稳定币牌照的申请。由于有关业务受到约束，中国各大互联网企业可能也会逐步退出加密货币相关业务。

至于政策风向转变背后的考虑，知情人士说，香港的稳定币业务刚刚开始，未来走向尚不明确，中资机构过多参与或导致风险转移，因此要先隔离风险，不要急于参与。

不过，财新网的上述报道当晚被删除，目前已无法找到这篇文章。

9月13日晚间，国家网信办就“电子单证应用规定”向社会公开征求意见，鼓励“探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付”。

答案终于浮出水面。

截至8月底，向香港金管局表达意向申请牌照的共有77宗，涉及机构包括银行、科技企业、证券及资产管理或投资公司等。

撇开蚂蚁敏锐性话题不谈，中资机构暂不申请香港稳定币牌照，出于什么考虑？不跟美国会不会落后？稳定币方面的投资还要继续吗？

有分析认为，香港金管局要求稳定币发行实行穿透式监管，而一些中资机构在跨境支付等业务中涉及大量匿名账户，清理工作复杂且成本高昂。例如蚂蚁集团在巴西推出的跨境钱包，用户多通过当地手机号注册，无法满足香港的实名认证要求。部分中资机构的技术架构基于分布式账本技术，实现了完全匿名的交易记录，这与香港的监管要求不符。

更重要的是，高层对于虚拟资产领域始终持审慎态度，过去几年对 ICO、虚拟货币交易等进行了严格清理。香港虽然推出了稳定币牌照制度，但中资机构可能需要等待内地政策进一步明确支持，才会更积极地参与申请。

内地监管更强调“风险优先”原则，注重金融安全、数据主权和资本管制；而香港则试图通过稳定币增强金融自主性，减少对美元体系的依赖。这种监管逻辑上的差异，使得中资机构必须在金融创新与风险防控之间找到平衡，避免因监管冲突而陷入合规困境。

也有观点认为，当前中资机构的暂缓参与，可能是在“清场”和“控节奏”，为未来由官方主导的人民币稳定币大棋铺路。未来人民币稳定币可能由央行牵头、指定中资机构执行，成为国家战略工具。

从这个意义上看，不跟美国不但不会落后，还有可能通过官方主导的人民币稳定币实现“弯道超车”，毕竟中国在数字人民币领域已积累十年经验。中国在数字人民币试点、区块链技术在供应链金融、政务管理等领域的应用探索非常广泛。在区块链、加密货币、金融科技等方面的投资，仍应积极布局。