又一房地产巨头暴雷！负债1881亿，资不抵债被逼退市，董事长被抓

谁也没想到，连续两年登上房产20强的泰禾集团，如今竟然会“暴雷”。

公司总负债达到1881亿，其资产相继被查封冻结，没有钱还债，泰禾集团只能选择退市。

然而，看到董事长黄其森被留置，才明白，泰禾集团暴雷并不是没有原因。

从一个龙头公司到陨落，泰禾集团究竟做了什么？

«——【·昔日风光仅3年·】——»

2017年，是泰禾集团最风光的时刻。

销售额不仅突破1000亿元，跻身成房企千亿俱乐部，董事长黄其森放出豪言：“2018年销售额再翻一番至2000亿元。”

彼时的泰禾，靠着一手“新中式院落豪宅”，直接血洗一线城市楼市！

然而华丽外表下，危机早已埋下伏笔。

泰禾为实现快速扩张，采取了极其激进的高杠杆策略。

他们以108亿元接手华侨城、华润置地、招商蛇口三大央企，花费83.4亿联手摘得的北京丰台地王。

这么做的后果就是：公司的钱像流水一样投到了买地上，结果手里的活钱变得特别紧张，周转也越来越吃力。

为了不断拿地、推进项目，泰禾只能拼命借钱。

数据显示，2017年至2019年间，泰禾净负债率最高时超过400%，远高于行业平均水平。

公司大量采用信托、基金等非标融资渠道，融资成本居高不下，个别项目甚至高达15%以上。

这种“借新还旧”的模式在楼市上行期尚可维持，一旦市场转冷，资金链断裂几乎成为必然。

这不2018年，房地产市场进入了下行周期，“房住不炒”政策定位明确，融资渠道持续收紧，去杠杆成为主旋律。

一直狂奔的泰禾首当其冲，销售回款速度放缓，融资渠道收窄，资金压力骤增。

为缓解危机，泰禾开始大规模出售项目股权。

泰禾先后将杭州、南昌、广州等地多个项目股权转让给世茂集团，总交易金额超过100亿元。

这些“断臂求生”的措施虽暂时缓解了现金流压力，却未能从根本上解决问题。

与此同时，泰禾的工程项目开始出现停工现象。

北京院子、杭州院子等旗舰项目相继爆出延期交付问题，品牌声誉一落千丈，进一步加剧了销售困难，形成恶性循环。

这还不算完，新冠疫情爆发，各地实施严格的防控措施，售楼处被迫关闭，线下看房、销售活动全部停滞，房地产市场陷入前所未有的寒冬。

为了自救，泰禾曾试图引入战略投资者。

2020年7月31日，泰和集团与行业巨头万科签署了一份合作协议，万科拟斥资24.3亿元收购泰和集团19.9%的股份。

这一消息在当时一度提振了市场信心，给泰和集团带来了一丝曙光。

然而，万科的入股并非无条件的。

协议中设置了极为严格的前提条件，其中最重要的一条便是要求泰和集团完成债务重组方案，妥善解决复杂的债务问题。

但泰和集团的债务规模庞大，涉及众多利益相关方，债务重组难度远超想象。

在后续的推进过程中，泰和集团始终无法满足万科提出的条件，双方的合作谈判陷入僵局。

最终万科未能入股，泰禾的最后一线希望破灭。

公司的事还没解决，黄其森又出现了新问题。

«——【·董事长被抓·】——»

2022年3月16日晚，泰禾集团发布公告，公司董事长黄其森正在协助有关机关调查。

虽然当时公司宣称董事会已启动应急预案，联席总裁葛勇和王景岗正常主持公司各项生产经营工作，但市场还是嗅到了一丝不寻常的味道。

直到2022年11月17日，泰禾集团才回应称黄其森已正常履行职责，这场协助调查的风波似乎暂时告一段落。

然而，谁也没有想到，更大的风暴还在后面。

2025年8月22日，泰禾集团发布公告，公司董事长黄其森，因涉嫌违法，被实施留置措施。消息一经传出。

与此同时，泰禾集团还收到了来自中国证监会福建监管局的行政处罚决定书。

知情人士透露，黄其森被查可能与泰禾在融资过程中的不规范操作有关。

原来，2020年至2021年，这短短不到一年的时间里，泰禾集团就摊上了13起诉讼，这些诉讼涉及的金额累计高达约96.74亿元。

要知道，这可是占了2020年经审计净资产的48.21%啊，其中有12起诉讼的标的额都超过了5000万元。

后来，从2021年12月14日至2022年12月13日，泰禾集团不仅没能摆脱诉讼，又新增了10起诉讼，累计标的额约61.91亿元。

按照证券市场的相关规定，像泰禾集团遇到的这些重大诉讼，是必须及时向公众披露的，好让投资者们能了解公司的真实情况，做出合理的投资决策。

可泰禾集团呢，完全没把这规定当回事。

一直拖到2023年5月26日，才仅仅披露了其中1起诉讼，而剩下那22起诉讼，一直到2025年2月6日才陆陆续续地披露完毕。

更过分的是，在2020年至2022年的年度报告里，泰禾集团对这些重大诉讼只字未提，存在重大遗漏。

这种行为，就好比是故意蒙住投资者的眼睛，让他们在不了解公司真实状况的情况下盲目投资，破坏了市场公平公正的原则。

最终，监管局对泰禾集团被给予警告，并处以600万元罚款；黄其森作为公司的关键人物，也被给予警告，并处以300万元罚款。

此外，其他时任高管，也都分别受到了警告和罚款，罚款金额从80万元到250万元不等。

如今，泰禾集团已进入破产重整程序，但超过1881亿元的债务和大量烂尾项目，使重整前景极不乐观。

数万名已购房的业主仍在苦苦等待交付，数百家金融机构的贷款收回无望，数万名员工被迫另谋生路。

这场由贪婪、盲目扩张和治理失败酿成的悲剧，最终由所有利益相关者共同买单。