贾跃亭再被质疑！FF神秘分拆上市与700万加密融资内幕曝光！

“贾老板不是企业家，是金融实业家，也是中国最成功的PPT艺术家之一”，在中国众多的商家大佬里，只有贾跃亭能顶着个人破产头衔，在年产1辆车的情况下，作为“中美桥梁”，每年不断融资，其实力让人惊叹！

前段时间，FF官宣与长城汽车合作！旗下FX新车订单已超1万辆，这波融资好像有2000多万美元，然后热度下来都没多久，现在就开始炒加密货币独立上市，也是一个PPT，两周就融资700万美元，效率堪称惊人！

贾老板的FF这么多年下来一直是中概股里不可忽视的话题，就在前两天，Faraday Future宣布，FFAI已经顺利完成了纳斯达克所有监督期的合规项，成功通过了纳斯达克的一年监控期，标志公司完成了所有合规项，已经恢复正常上市公司地位。

众所周知，FF 长期面临资金困境，2025 年第二季度财报显示其现金储备仅 1326 万美元，负债达 3.4 亿美元。

因此，此次分拆 Crypto 业务的核心诉求是开辟新融资渠道。根据规划，C10 Treasury 计划配置 5-10 亿美元加密资产，首笔 3000 万美元已启动。这一策略试图利用 2025 年加密货币市场机构化趋势，当下比特币 ETF 规模突破 2500 亿美元，机构配置比例较 2023 年增长 300%，为 Crypto 业务提供潜在资金池。

然而，FF 的财务状况与战略目标存在显著矛盾：当前现金储备不足支撑首笔 3000 万美元配置，需依赖分拆上市或其他融资手段。这种 “以融养投” 模式在加密货币高波动性下风险极高,若市场回调，可能加剧资金链压力。所以，贾老板必然在分拆前先融资，把自己的现金储备搞起来！

但美国人显然被贾跃亭割怕了，一方面大环境，纳斯达克要清退中概股！，另一方面贾跃亭FF的前次造假调查刚结束（美国证券交易委员会向法拉第未来创始人贾跃亭与全球总裁王佳伟分别寄出“威尔斯通知”），这一次马上被著名的中概股做空机构Wolfpack Research盯上，如果贾跃亭的FF在前次Super ONE车型的销售数据上造假（长城汽车魏总前天说了，是通过中间商组装的长城魏牌），恐怕又要遭到反欺诈调查！

所以，贾老板此时另辟新路也是聪明的选择！因为，美国加密监管框架在 2025 年呈现双重特征：一方面，SEC 成立加密货币工作组，试图建立清晰监管规则；另一方面，《清晰法案》将比特币、以太坊等成熟代币划为商品，由 CFTC 监管。FF 的 C10 指数若仅包含此类资产，可能规避 SEC 证券注册要求，但需符合 CFTC 的衍生品监管标准，但不管怎么样，总比在纳斯达克“骗不下去”的日子好！

不过，若分拆上市涉及证券型代币，可能触发 SEC 更严格审查，甚至影响现有上市公司主体。

根据9月13日，Faraday Future（FF）官微的消息，贾跃亭正筹划将其Crypto&C10及加密相关资产和业务独立拆分并推动公开上市。据悉，C&C10公司将由“三驾马车”核心业务驱动，其中包括C10 Treasury。FF称，过去两周，C10 Treasury已成功完成两轮总计约700万美元的加密资产配置，C10主动配置的四个核心加密资产全部超越C10平均水平和跑赢大盘。

FF 强调 Crypto 业务与汽车业务 “法律主体独立、账户独立、资产透明”，由第三方托管加密资产。这种设计旨在隔离风险，但实际效果存疑：

因为分拆后的新公司仍由 FFAI 控股，若 Crypto 资产大幅减值，可能通过商誉减值或股价波动间接影响母公司估值。

其次，FF 计划将汽车资产上链并构建 Web3 生态，需技术团队跨业务协作，可能导致资源分散，并且，FF一共才几辆车，不会是想把中国库存车导去美国上链吧。

至于FF的C10托管机构，目前没有新闻，不过美国加密货币，基本都是中国过去的，孙宇晨等应该从境遇上很能理解贾跃亭！

分拆消息公布后，FF 股价在 2025 年 9 月 13 日盘前上涨 12%，反映部分投资者对加密叙事的追捧。

但分析师指出，FF 的核心问题仍是汽车量产能力。FX 品牌首款车型 Super One 虽宣称订单破万，但面临抄袭质疑和安全认证延迟，若无法按时交付，可能反噬 Crypto 业务信任基础。此外，贾跃亭的个人信誉是关键变量。其通过 “股东股民 First” 股权激励方案（股价每涨 5 美元获 1% 激励）试图重建信心，但乐视历史债务和 FF 多次跳票的阴影仍挥之不去。

部分投资者将此次战略视为 “乐视生态化反 2.0”，担忧其再次陷入 “以新故事补旧债” 的循环。

毕竟，要真的做WEB3，将汽车资产上链并构建生态，还面临多重挑战：比如，需开发智能合约、数字身份系统和分布式账本，FF 是否具备足够技术储备尚不明确。其次，当前 Web3 汽车应用多停留在 NFT 数字藏品或积分系统，缺乏刚需场景。FF 若无法证明 “EAI 出行 + Web3” 的实际效用，可能沦为概念炒作（大概率金蝉脱壳）。

而FF 虽然宣布与 HabitTrade、RWA Group 合作推进预订单代币化，但未披露具体技术细节或合作深度，执行风险较高，美股很多时候签个战略合作就发公告，实际上啥实际内容都没有。

此外，很多人会把FF的这次战略与 MicroStrategy 等 “比特币公司” 相比，但FF 的战略更复杂：FF 试图成为 “链上链下资产桥梁”，而 MicroStrategy 专注于比特币储备。这种模式若成功，可能开辟新赛道，但需同时满足汽车制造和加密合规的双重要求。

而MicroStrategy 的比特币持仓已产生 140 亿美元浮盈，但 FF 的加密配置若亏损，可能同时损害汽车业务融资能力，毕竟本来也没多少钱，一旦低于2000万，这个上市主体可能都要被清退！

所以，你相信FF 可能实现 “双飞轮” 协同效应么？