工行VS农行：非息差收入工行遥遥领先农行

我国目前所有的银行，还是以息差为主的银行，但是我国未来银行的发展，还是会慢慢转向投资银行。也就是说看银行未来的发展，还是要看非息差收入。最近农业银行的上涨令市场瞩目，甚至有人说农行将取代工行，成为宇宙大行。至少在可预见的时间内，这样的猜测绝无可能。

截至9月11日收盘，农业银行今年涨幅为达为42.19%；工商银行涨幅为13.27%。目前农业银行最新动态市盈率为9.13，市净率为0.95，工商银行的市盈率为7.96，市净率为0.71。

据同花顺资料显示，工商银行的总市值是2.67万亿，流通市值是2.02万亿；农业银行的市值是2.53万亿，流通市值是2.31万亿。有人拿流通市值与工商银行比，这显然是不合理的，也根本没有必要。因为银行股主要还是看业绩和分红。工商银行今年中报每股收益是0.46元，农业银行今年中报每股收益是0.37元，农业银行和工商银行相比，业绩差距实在是太大了。2024年工商银行分红是0.308元。农业银行分红是0.242元，农业银行的时候分红也远远低于工商银行。工行的净息差为1.3%，农行的净息差为1.32%，差距并不是很大。

银行未来的发展，还是要看非息差收入。从2025年上半年的数据来看，工行的非息差收入要优于农行。据2025年中报，工商银行非利息收入为1135.16亿元，占营业收入的比重为26.6% ；农业银行非利息收入共计874.64亿元，占营业收入的比重为23.64%，当然农业银行的增速，比工商银行略微高一点。

非息收入是银行的重要收入，也是衡量银行是否是真正投资银行。美股六大银行股的非息收入如下：

摩根大通 166.26 亿美元；美国银行 75.87 ；美国运通 72.14 亿美元；花旗 49.96 亿美元；美国合众银行 26.99 亿美元；高盛 26.18亿美元。

截止2024年第三季度，摩根斯坦利的非息收入占比为85.7%；高盛占比为79.3%；摩根大通占比为45.1%；美国银行占比为44.6%；富国银行占比为42.6%；花旗银行占比为34.2%。

关于工商银行股票的投资价值，工行行长刘珺曾经说过，工商银行股票自带较多固定收益产品特征，这一股息率水平不仅高于长期限资金的负债成本，与部分理财产品相比也毫不逊色。笔者真诚地希望农业银行能在非息差收入赶上工商银行，而不是市场单纯的炒作。

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