中国最“硬核”老板：不上市、不贷款、不欠薪，却年入1784亿

2025年9月，中国民营企业500强的榜单显示，有一家企业以1784.1亿元的营收成绩位列第39名。

在中国的市场经济中，这家企业显得非常与众不同。

因为很多企业一旦做出了成绩首先就会考虑上市，想借此融到很多的投资，使企业能够有充足的资金做大做强。

但这样也伴随着各种高风险的出现，导致很多企业不得不面临欠债、欠薪的局面，甚至有些企业因为经营不善出现了破产清算的结局。

而这家企业曾经做到中国民营企业第一，但始终都没有上市，就算扩大生产规模或是开拓新的产业，也是投入自己早期积累的资金，而不会靠融资去发展。

这家企业就是东方希望集团，已经创立40余年，而且直到现在它都始终保持着“不上市、不欠款、不欠薪”的原则。

而正是这个三不原则，造就了东方希望集团辉煌的成绩。

1982年改革开放初期，成都一户人家的刘家四兄弟感觉到了时代的变化。

再加上二哥刘永行偶然在街上摆摊给人修理东西，7天时间就挣了300元，更让这四兄弟感觉到发财致富的机会来了。

经过三天的商议，四人决定辞去公职下海创业。

于是4人变卖手表、收音机等值钱的家当，终于凑够了1000元启动资金创办了“育新良种场”，开始养鸡和鹌鹑。

四人分工合作，有人专门研究鹌鹑喂养的饲料配比，有人找营销门路，没想到最后只用了几年时间就达到了年产鹌鹑15万只的规模，也赚到了1000万元的原始资金。

面对如此稳定的生意和现金流，摆在四兄弟面前的问题是，接下来是扩大产能继续养鹌鹑还是开辟新的产业？

他们最终选择了进军上游饲料产业，因为下游养鹌鹑挣的是辛苦钱，只有上游才可以构建出技术的护城河从而挣到更多的钱。

于是1987年他们以“让农民富裕”为目标，研发并推出了希望牌猪饲料。

然而，当时垄断了全国50%猪饲料市场份额的是泰国的正大集团。

但正大集团财大气粗，准备用价格战把新希望扼杀在摇篮中。

而4兄弟凭借人工低、原料便宜、运费不贵的优势，无论正大集团把猪饲料价格如何拉低，希望牌猪饲料都是更低一些。

经过2年的价格战，正大集团这条“过江龙”最终还是输给了希望这条“地头蛇”，外资在饲料产业的垄断地位终于被打破，希望饲料的年产销量也达到了10万吨。

希望饲料也成为了四川地区的饲料之王，当时“养猪希望富，希望来帮助”的土味广告语也响彻了全国。

没过多久，1991年4人在成都组建了东方希望集团，二哥刘永行任董事长。

然而随着公司业务的蒸蒸日上，4人在经营上也逐渐出现了分歧，于是4年后刘氏4兄弟分了家，每人分得25%，刘永行带着分到的13家公司创立了东方希望。

但是分家并没有让他们从此衰败没落，相反却使每个人在自己擅长的赛道上都成绩斐然，尤其是刘永行。

1999年，东方希望集团不仅完成了全国的布局，前期投资的资金也开始回笼，最高时闲置资金达到10亿元人民币。

而这时饲料行业由于竞争日益激烈，利润被迅速摊薄，东方希望集团也计划开始走多元化的道路。

正值这时集团接到了上海市的邀请，于是刘永行将总部从成都迁往了上海浦东新区。

但是谁也没想到，刘永行居然放着能稳定挣钱的饲料行业不做，而要做别的领域，而且是那种跨度和风险都很大的产业，这一决定令家人无法理解。

2002年12月，东方希望在包头市兴建“希望工业园”，计划投资100亿元，建设100万吨铝电一体化项目，标志着其正式进入重工业领域。

从那时开始，东方希望陆续在内蒙、河南、山西、重庆等地投资建设了重工业工厂，产业涉及大型发电、氧化铝、电解铝、工业硅、多晶硅、水泥、化工等多个领域。

尽管如此，刘永行最想进入的理想之地却是新疆，因为那里煤炭储备量达到了3900亿吨，而且1吨才几十元，品质还很好。

这样就可以利用低成本的煤炭发电，来促成电解铝的生产，从而打破西煤东运的传统模式，降低运输碳排放。

然而从1995年开始，刘永行多次派人去新疆考察谈合作，但苦于一直没有相关人士接待，只能将计划一再搁浅。

没想到的是，2010年新疆相关部门来上海邀请集团去新疆，于是同年刘永行就在准东五彩湾建设了第二个铝电一体化工厂。

而刘永行在布局新疆重工业的过程中，最重要的创新计划是提出了六谷丰登的全产业链循环生产模式。

所谓六谷丰登，是指基于准东的“煤谷”创建了“电谷”发展了“铝谷”，衍生出“硅谷”、“化工谷”和“生物谷”。

这样不仅大幅降低了能耗、减少污染，更让东方希望在重化工业领域构筑起独特的成本与竞争优势，为其成为电解铝、多晶硅领域的巨头奠定了坚实基础。

因此2013年东方希望开始涉足光伏行业，据公开信息，目前集团拥有50万吨/年的多晶硅总产能，稳居行业前列。

然而在2020年光伏产业遭遇了寒冬，多晶硅的价格从70元/公斤跌至60元/公斤时，其它同行完全成本却在40-50元/公斤，很多企业毫无利润可言。

不过东方希望凭借自备电厂和循环经济相结合的模式，使多晶硅的完全成本控制在36元/公斤，即使在光伏产业的低谷期仍然保持了盈利。

如今在氧化铝及电解铝领域，东方希望已经跻身世界十大生产商之列，并具备极强的规模化生产能力，可稳定供应全球市场。

但刘永行并没有满足于此，他又开始向新的领域挑战。

就在集团在重工业领域做的风生水起的时候，刘永行又力排众议进入了生猪养殖业。

他又杀回农业的原因是，他是从养殖业起家的，这是东方希望的根，这一点是不能断的。

再加上东方希望是国内饲料行业的龙头企业，可以将自己生产的饲料直接用于生猪的养殖，从而减少了中间环节，也就降低了生猪的成本。

同时养殖生猪产生的废水、粪便等废弃物，可通过生物质燃料、沼气回收等技术实现循环利用，与重化工产业形成“资源-产品-废弃物-再生资源”的闭环。

例如，重庆东方希望的水泥厂与畜牧公司协同，将猪粪转化为生物质燃料用于发电，减少了碳排放。

因此在2020年猪价暴跌时，东方希望依靠猪电铝的产业循环，不仅达到了资源互补也对冲了风险，最终保持了盈利。

而东方希望集团在将近40年的时间，一直保持常盛不衰的秘诀就在于“不上市、不欠款、不欠薪”这3个原则。

刘永行认为如果上市的话，就会过度追求短期业绩，如股价的表现，这样的话就会偏离了实业的本质。

而且过多的资金也很容易让人的头脑膨胀，从而做出一些错误的决定。只有不上市才会避免外部资金对经营决策的干扰。

刘永行曾说，他做的产业自己的亲兄弟都很难理解，当他做重工业时，大家都认为他要完蛋了，因为跨度和风险都太大，这种情况是无法说服银行的。

因此前20年，刘永行根本没有去贷过款，他更愿意量力而行。

2003年，东方希望靠发展饲料业务已经积累了20亿元的资金。之后，刘永行才进入了他十年前就想开始的重工业领域，从电解铝业务做起。

由于每月发薪雷打不动，员工都调侃“工资比大姨妈还准时”。

正是由于不欠薪的举动，保障了员工的合法权益，从而降低了员工的流动性。

在市场经济高速发展的时代，刘永行的三不原则看起来非常保守，似乎会束缚企业的发展步伐。

然而慢，才是快的底层逻辑。

东方希望集团正是用了40年的时间证明了，一个企业要想成功，不在股市的涨跌中，也不在银行的贷款中，而在日复一日地深耕细作中。

参考资料：

1.中国新闻网《东方希望集团董事长刘永行：“走难走的路”诠释企业家精神》

2.多硅晶行业信息《货殖列传|刘永行“跨生命周期规划”:沙漠建“城”与碳中和 》

3.砾石商业评论《这80条思考，读懂刘永行的独特商业智慧》

作者：九思

编辑：歌