北京
【时隔半年蔚来再获10亿美元募资，市场反应不佳且自身盈利挑战大】9月10日晚间，蔚来披露10亿美元募资计划。此次发行约1.81亿股公司A类普通股，包括美国存托股和A类普通股，前者发行价5.57美元/股，后者为43.36港元/股。 蔚来预计美国存托股发行于2025年9月11日前后交割，普通股发行于9月17日前后交割。公司还授予承销商30天期权，可额外购买至多2727.27万股美国存托股。融资资金将用于研发、扩大充换电网络等。 消息放出后，市场反应不佳。蔚来美股盘前一度跌超9%，当日收跌8.92%，市值缩水超12亿美元。9月11日，港股蔚来低开，最终下跌1.76%，市值减少18.57亿港元，美股和港股合计市值蒸发超百亿元。 有媒体称，蔚来此次融资或为保障供应链及交付。今年四季度，蔚来计划月销5万辆，订单量激增需提前支付供应链费用。 事实上，资金问题一直困扰蔚来。今年3月，蔚来曾募资40.3亿港元。2024年有多笔融资，2023年获阿布扎比政府基金多笔战略投资，还发行10亿美元可转换债券。 高频融资折射出蔚来资金渴求。二季度蔚来净亏损约49.95亿元，上半年累计亏损117.45亿元，同比扩大近15%。上半年经营性和融资性现金流为负，账面可用资金急剧减少。 资金压力下，蔚来谋求其他收入，向迈凯伦输出技术，但收入不稳定。2025年二季度其他销售额同比增长62.6%。 董事长李斌表态四季度要盈利，立下月销5万辆、毛利率16% - 17%等目标。然而上半年交付完成率仅26%，以价换量损害盈利能力，二季度单车均价降18%，毛利下滑30%，上半年毛利率不到9.1%，处于行业低位。且后续单车均价还将走低。
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