北京
最近，各家保险公司陆续晒出了8月万能险的“收益成绩单”。
截至9月5日，差不多有300款万能险产品公布了结算利率，结果一出来，不少人发现：曾经能给出4%高收益的万能险，现在利率是真的降了不少。
收益率一降再降
首先得弄明白，万能险到底是啥？简单说，它是一种既带保障、又能搞点投资的寿险产品，名字里都会明确写着“万能型”。
它的灵活性很突出——保费可以灵活交，想多交或少交些，只要符合规则都能调整；保障力度也能根据自己的需求变，比如觉得保额不够了想加，或者手头紧想暂时降一降，都有操作空间。
更关键的是收益方面：万能险会承诺一个“最低保证利率”，这部分收益是稳稳的，不会变；但实际拿到的“结算利率”会浮动，具体多少要看保险公司的投资情况——比如保险公司拿这笔钱去买国债、做投资赚了多少，再结合对未来市场的判断来定，不过再怎么浮动，也不会低于之前承诺的最低保证利率。
了解完产品本身，再看看最近的收益情况，数据其实挺明显的：目前已经公布8月结算利率的万能险产品差不多有300款，可收益能超过3%的特别少，总共就24款，就算是收益最高的产品，年结算利率也才3.5%。
剩下的绝大部分产品，利率都没突破3%——粗略算下来，大概85%的产品，年结算利率都在2.5%到3%这个区间里晃悠，收益水平已经很平稳了。
而且和7月比，不少产品的利率还悄悄往下调了点。比如北大方正人寿有一款叫“聚宝盆（如意版）”的万能险，7月的时候结算利率还是3.3%，到了8月就降到3.2%了。
可能有人觉得，就降了0.1个百分点，不算多，但这小小的变化，其实正好说明万能险利率往下走的趋势一直没停。
要是把时间线拉得更长，这个下降轨迹就更清楚了：2023年同一时间段，市面上随便找找就能看到几百款万能险，年结算利率都能超过4%；到了2024年同期，虽说收益降了些，但大部分产品还能把利率维持在3%及以上；可到了2025年8月，利率能超过3%的就只剩24款了，数量大幅减少。
短短两年时间，万能险之前身上那“高收益”的标签，差不多快褪掉了。现在它的利率水平，慢慢和市场上其他稳健型理财（比如一些低风险的银行理财、货币基金）的收益拉近了距离，不再像以前那样靠高收益“吸睛”了。
那为啥万能险利率会一直降呢？
其实主要是两方面原因。
一方面，保险公司的投资收益没以前高了。现在市面上像国债、银行存款这些稳妥的投资品，收益率都在往下走；而股票、基金这类波动大的投资，又不稳定，保险公司赚不到太多钱，自然没法给万能险太高的结算利率。
另一方面，监管部门也在引导行业“降温”。之前有些保险公司为了抢客户，故意把万能险利率定得特别高，虽然短期内能吸引到人，但长期下来，要是投资收益跟不上承诺的利率，保险公司就会面临亏损风险，这对行业和消费者都不是好事。所以今年4月，监管部门出台了新规，明确要求保险公司不能再推短期万能险，还得根据实际投资情况合理定利率，不能再靠“高利率”恶性竞争。
而且接下来，万能险利率可能还会继续降。因为现在10年期国债利率、银行存款利率，还有LPR（贷款市场报价利率）这些关键利率，都还在慢慢往下走。
更关键的是，从9月1日开始，新备案的万能险，连“保底利率”都从之前的1.5%降到1%了——这意味着以后就算市场行情再差，保险公司给的最低收益也比以前低了。
利率降成这样，万能险还有必要买吗？
其实也不能完全否定它的价值。虽然收益不如以前，但万能险毕竟是保险，除了投资，还带保障功能，而且缴费、调整保障额度都比较灵活。
对保险公司来说，以后也不能再靠“高利率”吸引客户了，得在产品设计上多花心思，比如结合不同人群的保障需求做差异化产品，或者提升服务质量。
总的来说，万能险已经从“拼收益”的时代，慢慢转向“拼保障、拼服务”的时代了，不管是消费者还是保险公司，都得跟着这个趋势调整思路。
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