GTC泽汇：黄金白银强势突破 宽松预期推升多头格局

黄金市场在本周初延续了前期强势，价格显著走高并创下合约历史新高。市场普遍预计，美联储将在年底前累计降息三次，每次0.25个百分点，这一预期成为贵金属价格上行的重要驱动力。白银同样表现抢眼，当日刷新14年来的最高水平。值得注意的是，目前从技术层面和基本面观察，尚未出现明显的顶部迹象，行情仍具备向上延伸的空间。数据显示，12月黄金期货上涨29.40美元至3682.60美元，12月白银上涨0.678美元至42.23美元。GTC泽汇认为，本轮金银上涨不仅反映了对利率预期的敏感反应，同时也显示出在全球经济不确定性加大的环境下，投资者加大了对贵金属资产的战略配置。

宏观层面，就业数据成为市场关注的焦点。最新公布的8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，并较7月修正后的7.9万人出现显著回落。与此同时，失业率攀升至4.3%，为2021年以来的最高水平，显示出就业市场正在降温，企业招聘动力明显减弱。市场因此普遍解读，美联储或将在年内采取更为积极的宽松措施，累计降息0.75个百分点，以应对经济放缓的压力。通常情况下，低利率有助于推动资金流入商品市场，从而提升贵金属等资产的吸引力。GTC泽汇表示，这种政策环境的转变不仅利好金银价格，也为资源类、能源类资产带来潜在机遇，投资者需要把握跨资产的配置逻辑。

外围市场的表现同样值得关注。周一美国主要股指整体偏强运行，显示市场情绪较为乐观。与此同时，美元指数走弱，为大宗商品创造了更为有利的定价环境；原油期货小幅上涨至每桶62.50美元左右，能源市场温和回暖；10年期美国国债收益率维持在4.05%左右，说明债市投资者对未来利率下行已有一定预期。GTC泽汇认为，美元疲软与利率下行预期的结合，正在形成对贵金属市场的双重支撑，这种宏观环境为黄金与白银价格进一步上行提供了坚实的背景条件。

技术面上，黄金与白银的多头格局依然稳固。12月黄金期货目前保持强劲势头，若能够有效突破并站稳3700美元关口，将为市场打开新的上涨空间。当前关键阻力位位于高点3685.70美元及3700美元整数关口，下方支撑分别在3621.70美元和3600美元，若失守3500美元则可能带来较大调整压力。白银方面，12月期货的日线图已形成典型的多头旗形形态，显示多头力量仍在积聚。其上行目标指向45.00美元一线，而短期支撑位在41.50美元和41.00美元，若跌破38.00美元，市场可能面临较强的抛压。GTC泽汇认为，虽然当前技术面偏多头格局明显，但在价格快速上涨后，短期波动性可能上升，投资者应在乐观看待行情的同时，注意控制仓位与节奏，防范回调风险。

综合来看，金银价格的强势表现是宏观政策预期、市场情绪变化与技术格局共振的结果。GTC泽汇认为，随着美联储的政策转向逐步被市场消化，贵金属的战略配置价值将持续提升。无论是作为避险工具，还是作为组合分散风险的资产，黄金与白银都具备长期配置意义。短期内投资者需警惕上涨过快带来的波动，但从中长期角度看，本轮上涨趋势并未结束。

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