近六成A股公司上半年营收正增长，多家行业龙头首次中期分红

随着中报季落下帷幕，各公司中期分红方案陆续公布完毕。南都记者注意到，2025年，A股上市公司分红热情进一步抬升。在分红规模创历史同期最高水平的情况下，包括药明康德（603259.SH）、中国中车（601766.SH）、恒力石化（600346.SH）等行业龙头在内的多家公司，首次加入中期分红行列。

万联证券分析称，2025年以来，A股上市公司分红力度继续加大，实施或宣告中期利润分配金额同比延续增长，多个行业分红金额同比延续增长，部分行业分红增长幅度100%。随着上市公司更加重视投资者回报，预计将推动市场生态改善，向投资者传递积极的信号，有助于提振市场信心。

现金分红总额6497亿元，多项数据同比增长

9月5日，上市公司协会发布《中国上市公司2025年半年度经营业绩报告》（下称“《上市公司业绩报告》”），截至8月31日，境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所，含B股）共有上市公司5435家，其中818家发布一季度、半年度现金分红方案，较去年同期增加141家。现金分红总额达6497亿元，整体股利支付率31.97%，同比均保持增长。

图源万联证券研究报告

万联证券研报显示，从申万一级行业看，机械设备、医药生物、基础化工、汽车、电力设备、电子、非银金融行业内分红企业数量较多，均超过50家。从分红企业数量占比看，非银金融、美容护理、银行业中企业分红意愿较高，中期宣告或实施分红的企业占比均在40%以上。此外，石油石化、公用事业、交通运输行业分红企业占比超过20%。金额上，银行、石化、通信行业稳坐分红规模前三把交椅，对应金额分别为2375.4亿元、834.43亿元、767.02亿元。

今年年中，中国中车、恒力石化、药明康德、美的集团（000333.SZ）、浙能电力（600023.SH）、常熟银行（601128.SH）、长安汽车（000625.SZ）、海尔智家（600690.SH）、炬芯科技（688049.SH）、长沙银行（601577.SH）、海螺水泥（600585.SH）等众多上市公司首次加入中期分红序列。

其中，CXO（医药外包服务）龙头企业药明康德，拟每10股派发3.5元，合计约10.03亿元；轨道交通装备龙头中国中车，拟每10股派发1.1元，合计派发现金红利31.57亿元；民营石化龙头恒力石化，拟每10股派发0.8元，合计5.63亿元；白色家电龙头美的集团拟每10股派发5元，合计37.98亿元。

业绩支撑，近2000家公司营收、净利双增

A股公司分红规模、比例持续走高背后，离不开业绩的支撑。

9月8日，上市公司协会发布的《中国上市公司2025半年度经营业绩概览》显示，报告期内，全市场上市公司合计实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%；实现净利润3万亿元，同比增长2.54%。并且，全市场近六成公司营收正增长、超四分之三公司实现盈利、2475家公司净利润正增长、1943家公司营收、净利双增长。

另据《上市公司业绩报告》，上半年内，民营控股上市公司营收增速4.8%、比上年同期提升0.97个百分点，净利润增速10.01%，比上年同期提升20个百分点。全市场研发投入超8100亿元，同比增3.27%，增速较去年同期提升近2个百分点。整体研发强度2.33%，同比小幅提升。全市场113家公司研发投入超十亿元，926家公司研发强度超10%。

细分行业中，制造业经营状况边际改善，营收、净利同比增速为4.73%、7.75%；消费电子国产替代加速，行业营收增长24.82%；快递业5家上市公司营收增长10%，全社会物流总额稳步提升，居民物流活力增强。整体呈现工业制造业绩回暖、消费潜能持续释放的状态。

值得一提的是，在美国对等关税冲击下，上市公司合计实现境外收入4.9万亿元，同比增长4.5%。船舶制造领跑全球，出口交货值同比增长38.6%，上市公司营收增长23.42%，净利润增长135.33%。中国汽车工业协会数据则显示，半年内，我国汽车出口总量为308.3万辆，同比增长10.4%。

政策深化，持续引领市场新风向

上市公司分红力度加大，同样离不开监管层的政策引导。

2024年4月12日，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》正式发布，明确提出“强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”

与此同时，2023年底及2024年底，中国证监会先后发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《上市公司监管指引第10号——市值管理》，进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平；简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏；加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。并鼓励上市公司通过分红、回购等方式提升投资价值，要求制定中长期分红规划，优化分红节奏。

2025年证监会系统工作会议上，吴清主席强调继续完善分红激励机制，推动上市公司高质量发展。

从分红主体来看，央企发挥示范引领作用，贡献了71%的分红金额，13家公司分红超百亿。民营控股上市公司主动分红意愿亦持续提升，其中15家分红金额超10亿元。79家公司连续3年中期分红，股东回报意识日益增强，一年多次分红成为新风向。

采写：南都N视频记者 缪凌云