川企菊乐掌舵人童恩文离世，留下未竟的上市梦

童恩文的离世，是一个企业家时代的谢幕。他用四十年光阴，将一家地方小厂打造成区域乳业龙头。如今，企业的未来交棒新人，菊乐的故事仍在等待新的章节。

作者|三畏 题图 |网络

2025年9月8日，四川知名乳企菊乐食品股份有限公司发布公告：实际控制人、董事长童恩文因病于9月6日逝世，享年78岁。

这位带领企业四十载、五次冲刺IPO的川乳创始人，在北交所上市审核的关键阶段骤然离世，留下未竟的上市之路与正处于代任过渡期的企业治理架构。

对公司、对童恩文先生而已，这是莫大的遗憾。

四十载创业与五次IPO未竟路

童恩文的创业历程，是中国改革开放以来第一代民营企业家的时代缩影。1966年，19岁的他进入成都化学制药厂，从基层技术工人一路成长为厂长。1985年，他主导企业改制，创立“菊乐”品牌，实现从制药向食品饮料行业的战略转型。

1996年，童恩文作出关键战略决策：进军乳制品行业。同年推出的“酸乐奶”凭借独特口感和稳定品质，迅速成为川渝地区的畅销产品，二十八年来长盛不衰，融入一代消费者的集体记忆。

在他的掌舵下，菊乐从一家地方小厂逐步发展成为西南地区具有重要影响力的乳制品企业。菊乐所在的道路也企业名声在外，广为人知被命名为“菊乐路”。

菊乐曲折的上市之路，是中国资本市场三十年变迁的微观注脚。早在1992年，菊乐集团就获准定向募集股份，成为全国最早一批完成股份制改造的企业。2017年，公司首次正式申报深交所IPO，但在排队三个月后主动撤回申请。

此后七年，菊乐又先后三次冲击深交所主板，却均因种种原因折戟。其中最接近成功的是2019年8月的那次申报，却因分公司内部控制缺陷被证监会出具警示函，再度止步。

2023年，时年76岁的童恩文作出第五次尝试，毅然改道北交所。2024年6月，公司通过上市辅导验收，正式获受理。然而，就在审核推进的关键时刻，童恩文因身体原因暂别岗位，最终未能亲眼见证企业的上市时刻。

财务数据显示，2020年至2023年，菊乐股份业绩保持稳定增长，营收从9.94亿元提升至15.62亿元，净利润从1.3亿元增至1.96亿元。但区域依赖症依然显著，2023年四川省内销售收入仍占76.03%。

为打破地域局限，童恩文在2020年作出重大战略部署：收购黑龙江惠丰乳品有限公司55%股权，走出全国化布局的第一步。次年又控股甘肃蜀汉牧业有限公司，初步构建横跨西南、东北、西北的供应链体系。

代际交接与行业变局下的新挑战

童恩文逝世后，企业经营重任交由其女婿高兆辉承担。这位拥有美国国籍、已在菊乐服务14年的职业经理人，目前担任公司总经理，正面临企业治理与战略延续的双重考验。

高兆辉的接棒，标志着菊乐正式从创始人时代迈向职业经理人时代。他具备国际企业工作背景，可能为企业带来新视野、新思路。但他也需直面诸多挑战：如何平衡家族控制与现代化治理？如何在冲击IPO的关键阶段维持团队稳定？又如何在全国化布局中找准突破方向？

菊乐的命运，始终与中国乳业发展浪潮紧密相连。2008年三聚氰胺事件后，国内乳业经历彻底洗牌，区域性乳企纷纷寻求差异化生存路径。菊乐凭借“酸乐奶”等明星产品守住区域基本盘，但全国化扩张屡遇阻力。

当前，中国乳业正步入新一轮转型期。消费结构升级、渠道深刻变革、国际竞争加剧，不断挤压区域乳企的生存空间。完成代际更迭的菊乐，能否在资本市场与全国市场双双实现突破，不仅关乎企业自身命运，也将成为中国区域乳企转型的重要风向标。

童恩文的离世，是一个企业家时代的谢幕。他用四十年光阴，将一家地方小厂打造成区域乳业龙头，却始终未能圆梦公开资本市场，这或许是他最大的遗憾。

如今，企业的未来、上市的夙愿，都交到了新一代管理者的手中。而在北方证券交易所的审核问询函中，菊乐的故事，仍在等待新的章节。

唯愿这家成都本土乳制品企业能够越来越好。

个人观点，仅供参考。

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