北京
新智元报道
编辑：艾伦
【新智元导读】OpenAI最近向股东们做了汇报，豪言将在未来五年烧1150亿美元，主要用于将自建的数据中心。与此同时，OpenAI也预测2030年营收将达到2000亿美元。OpenAI的信心因何如此充足？
一边是ChatGPT带来的收入暴涨，一边是高得惊人的算力和人力成本。
OpenAI面向股东通报的最新预测表示，到2030年OpenAI累计烧钱或将达1150亿美元，比半年前的预估高出800亿美元。
这家被视为AI风向标的公司，正走在「史上最烧钱创业公司」的道路上。
OpenAI的盘子越来越大了
130亿美元，达去年的3.5倍，这是OpenAI向股东通报的今年预期总营收。
与此同时，OpenAI还预测，到2030年，年总营收将达到2000亿美元。
ChatGPT贡献比例显著提高了：
2025年全年将达到近100亿美元，作为收入的绝对主体。
到了2030年，OpenAI预测自己将在ChatGPT这一项业务一年就能收获近900亿美元。
但这还不够。
OpenAI承认，他们会探索未来的新盈利模式。
其中可能包括电商导购抽佣，或其他形式的广告。
另外值得注意的是，OpenAI对API和Agent相关收入预期下调了。
Agent相关收入将下调约260亿美元。
对此，OpenAI的解释是，这些能力将逐步并入ChatGPT本体，而减少单列产品销售。
OpenAI并不是不看好Agent的未来，而是要把庞大但仍有限的算力都用在刀刃上——ChatGPT。
资本市场依旧看好OpenAI
2030年达2000亿美元营收，有人觉得是饼，有人看到了未来。
资本对OpenAI的热情反而愈发高涨。
软银、Thrive、Dragoneer等投资方正按5000亿美元的估值加仓OpenAI，达到半年前的近两倍估值。
这个数字已经接近谷歌市值的五分之一，而谷歌去年净利润也只有约1000亿美元。
对于OpenAI，其特殊之处在于股权结构。
OpenAI的盈利实体受非营利主体控制，投资人目前拿到的是分享未来利润的权益。
公司尝试转换为可公开上市（IPO）的传统股权，但与微软和马斯克等相关的法律与合约问题，可能影响转换的时间与方式。
若OpenAI能上市，融资与发债会变得更顺。
还可能像亚马逊AWS那样，对外出租自有服务器，反哺算力资本开支。
与此同时，微软作为最大外部股东之一，按20%营收分成计入公司现金流模型。
OpenAI烧钱的火也越来越旺
最近硅谷最火热的话题，莫过Meta疯狂的挖人大战了。
OpenAI痛失若干大将，同时Meta也为这些真正的顶尖AI人才锚定了年收入1亿美元的断档超高价格。
这意味着，OpenAI若想长期保持高竞争力不掉队，就必须跟上市场的变化，给员工加钱。
OpenAI预计到2030年新增约200亿美元的股票薪酬费用。
人才流动与薪酬上涨会直接推高单位研发成本。
与此同时，大幅增加的人才支出并不是成本的大头。
最恐怖的是训练参数越来越大的新一代大模型所需要的海量算力，ROI如何仍是个未知数。
作为全球最大云租户，随着各家大模型厂商都发力争夺算力，也受限于英伟达的总产能，逐步建立自己的云服务器计算集群也是OpenAI为了未来的确定性不得不跟上的一步棋。
OpenAI将启动自研服务器芯片与自有数据中心。
OpenAI目前的烧钱情况如何呢？
2025年OpenAI现金流出将超过80亿美元，较年初预估多约15亿美元。
2025—2029年OpenAI累计现金消耗将达约1150亿美元。
而服务器相关投入，本年代后期近1000亿美元。
推理计算费用方面，2025—2030年累计超1500亿美元，与年初预估的「细小差异」累积即多出约110亿美元。
训练计算费用方面，2025年超90亿美元、2026年约190亿美元，且预计至2030年持续增加。
与此同时，由于模型训练存在试错，所以准确成本不确定。
AI的天花板写在模型里，地板则写在电费和硅片上。
真正在烧的，绝不只是银行账户里的一个数字，而更是核电站的反应堆。
OpenAI，未来可期？
OpenAI的成本、收入、估值，都在以肉眼可见的速度飙升。
ChatGPT把现金流曲线刚一拉直，算力便欲壑难填。
算力-产品-变现的闭环，是支撑AI企业估值的核心。
OpenAI的未来，究竟还能走多远？
参考资料：
https://www.theinformation.com/articles/openai-says-business-will-burn-115-billion-2029
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