通过港交所聆讯，奇瑞20年上市长跑“撞线”

港交所将迎来年内最大车企IPO。9月7日晚，港交所发布的文件显示，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称"奇瑞"）通过港交所上市聆讯。公司计划募集资金规模为15亿—20亿美元，拟用于研发不同车型和版本的乘用车，以进一步扩大公司的产品组合；用于下一代汽车及先进技术的研发；拓展海外市场及执行公司的全球化策略等。

值得注意的是，奇瑞的上市之路并非坦途。自2004年起，奇瑞便开始了一场长达20年的上市长跑。公开信息显示，奇瑞汽车先后在2004年、2007年、2009年和2016年等年份被曝公司或关联资方推出上市计划，但最终均未成功。

早在2004年，安徽省政府就曾推动过奇瑞上市进程，对后者进行股份制改造；2007年8月，奇瑞汽车董事长尹同跃公开表示，奇瑞将尽快启动上市融资计划。但随着2008年金融危机爆发，上市一事被搁置。

时间来到了2009年，奇瑞从华融资产等5家企业处，共募得资金29亿元，并在同年推行多品牌战略，多重举措被外界视为奇瑞正在筹备上市。彼时，时任奇瑞新闻发言人的金弋波透露："奇瑞上市快排到了。"但到了2011年，尹同跃却表示，由于奇瑞汽车存在一些关联交易等问题，暂不考虑上市。

2016年5月，海螺型材发布公告称，拟向奇瑞新能源的股东奇瑞股份等发行股份及支付现金，购买其所持有的奇瑞新能源的控股权，同时发行股份配套筹集资金。此收购一旦完成，奇瑞新能源或将实现借壳上市，但仅两个月后，海螺型材却宣布终止本次重大资产重组事项。

相较而言，奇瑞本次IPO整体进程相对顺利，2月28日，奇瑞向港交所提交上市招股书，后因在港交所递表满6个月未获聆讯而失效。8月29日，奇瑞第二次向港交所提交了上市文件。在本次递表的前天8月27日，证监会官网披露了《关于奇瑞汽车股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书》，这意味着奇瑞赴港上市与境内未上市股份"全流通"事宜已获证监会备案确认，其港股上市进程迈出重要一步。

整体来看，奇瑞此前计划上市失败的核心原因，集中在复杂的股权结构与历史遗留问题。据港交所文件，2025年1月，奇瑞汽车的控股股东奇瑞控股开启股东下沉。下沉前，奇瑞控股的三大股东分别为芜湖投资控股、管理层及员工持股平台和立讯，持股比例分别为29.47%、27.20%及21.16%。

下沉完成后，芜湖投资控股、管理层及员工持股平台以及立讯依旧是奇瑞汽车的三大股东，持股比例分别变为21.17%、18.25%及16.83%。奇瑞控股不再持有奇瑞汽车的任何股份，此举简化了此前混乱的股权结构，一定程度上为上市扫清了障碍。

同时，奇瑞近年来业绩的增长也成为IPO进程顺利的助力。财报数据显示，奇瑞集团的收入由2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元，复合年增长率为70.7%；净利润由2022年的58.06亿元增长至2024年的143.34亿元，复合年增长率为57.1%。

在汽车行业加速转向新能源、智能化的背景下，虽然奇瑞业绩稳步增长，但背后也有值得关注的情况。奇瑞招股书显示，目前公司主要营收来源依然是传统燃油车。2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止的三个月，奇瑞销售新能源汽车所得收入分别占公司总收入的13.2%、4.9%、21.9%及27.3%。而各大车企的新能源汽车营收占总营收的平均值约为40.9%。不过，2025年一季度，奇瑞新能源汽车销量攀升，累计销售16.35万辆，同比增长171.8%。

经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，港股上市可以为奇瑞带来一笔融资，融资将为外汇属性，能够帮助奇瑞加大海外投资，助力公司"走出去"。同时，港股上市也是帮助奇瑞在海外提高知名度的重要方式，但港股上市也对公司提出了新的治理要求，面临一定挑战，"奇瑞的转型速度较慢，缺少电动化和智能化方面的核心能力，需要依赖外部供应商。同时，品牌调性偏向于极致性价比，这也限制了奇瑞的想象力"。

北京商报记者 蔺雨葳