特朗普政策转向催生“燃油车红利” 底特律车企有望节省数十亿美元

智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普推动取消联邦购车激励政策并放宽排放法规，这一举措正为底特律车企带来数十亿美元的“红利”——眼下这些车企正将投资重心重新转向燃油车。

通用汽车(GM.US)上周宣布，将削减两家工厂的电动汽车(以下简称“电动车”)生产计划，同时对第三家工厂进行改造，使其不再生产电动卡车，转而制造燃油皮卡。福特汽车(F.US)则将原本用于一款已取消的三排座电动SUV的资金，重新调配至未来的燃油车与混合动力车型项目;而Jeep母公司斯特兰蒂斯集团(Stellantis NV)更是重启了高油耗的Hemi V-8发动机生产。

尽管这一系列放松监管的举措尚未最终敲定，但已为底特律传统车企及其老牌竞争对手扫清了障碍，使其得以重新分配原本计划用于电动车研发及排放法规合规的数十亿美元资金。自2022年以来，通用汽车已累计花费35亿美元购买所谓的“监管积分”，以满足燃油经济性及尾气排放要求;若特朗普的政策最终落地，这类积分的需求将大幅下降。

无独有偶，福特汽车仅今年就将其监管积分采购承诺削减了近15亿美元，这些资金如今计划被重新投入燃油车型与混合动力车型的研发生产。

福特首席执行官吉姆·法利(Jim Farley)近期向分析师表示，此次政策调整“有望在未来两年为企业创造数十亿美元的机遇”。

特朗普提出的3.4万亿美元财政方案中，明确将于9月30日终止针对电动车购买者的7500美元税收抵免政策;同时，该方案还取消了对未达燃油经济性标准车企的罚款，这意味着车企将不再需要为满足相关规定而购买监管积分。过去两年，斯特兰蒂斯集团每年均需支付1.9亿美元罚款。

通用汽车首席财务官保罗·雅各布森(Paul Jacobson)上月向投资者透露：“取消罚款政策无疑将在2026年及以后为我们节省大量资金。”

此外，美国环境保护署(EPA)已提议撤销针对汽车尾气温室气体排放的严格限制规定，特朗普也已签署法案，实质上终止了加利福尼亚州此前制定的类似排放法规。

法利在公司第二季度财报电话会议中指出：“美国环保署的决策及其立场已在美国汽车行业引发了巨大转变。”他认为，此次政策调整的最大受益者将是福特旗下负责生产燃油车与混合动力车的“福特蓝色事业部(Ford Blue)”——在以往的排放法规框架下，该部门一直承担着沉重的合规压力。

目前，福特正着手改造其位于加拿大安大略省奥克维尔的工厂，计划从明年起在此生产Super Duty系列燃油皮卡。此前，该工厂原本规划用于生产电动车，但由于电动车需求疲软，福特在去年搁置了这一计划。

批评人士强烈抨击特朗普此举，认为其破坏了旨在控制汽车污染的相关政策——汽车行业是全球变暖排放的主要来源之一。在美国前总统乔·拜登执政期间，美国环保署曾表示，严格的排放法规在政策有效期内可减少约70亿吨二氧化碳排放(这一规模超过美国全年的碳排放总量)，同时能为车主节省约6000美元的燃油与维护成本。

生物多样性中心“安全气候交通运动”负责人丹·贝克尔(Dan Becker)在7月的一份声明中表示：“美国环保署如今正在撤销全球范围内各国为节约石油、降低消费者加油成本及应对全球变暖所采取的最关键举措。”

然而，车企却对严格的排放法规持反对态度，他们认为这些标准过于严苛，迫使企业生产远超市场需求的插电式车型。雅各布森在摩根大通的一场会议上称：“若未来4至5年内电动车零售商或销售商数量没有减少，我会感到惊讶。”

通用汽车认为，随着竞争对手逐步退出电动车领域，自身有望抢占更大的电动车市场份额，但该公司也表示，愿意以更平缓的节奏推进这一目标。上周，通用宣布，其位于堪萨斯州的工厂(计划从12月起重启紧凑型电动车雪佛兰Bolt的生产)将仅安排一班工人生产，而非原计划的两班;此外，受电动车需求放缓影响，从2026年初开始，该公司位于田纳西州、负责生产电动凯迪拉克的工厂也将削减一班产能。

特朗普从多方面推动放宽排放法规，其针对汽车行业的政策思路已清晰显现。与他第一任期的做法类似，特朗普试图通过放松监管来创造国内就业岗位——这一目标也体现在他强硬的关税政策中：通过对进口汽车及零部件加征高额关税，向车企施加成本压力。

值得注意的是，宽松环保法规为车企带来的短期成本节约，仅能抵消(而非全部覆盖)关税政策带来的额外支出。以福特为例，该公司今年迄今在监管积分上节省的15亿美元，几乎抵消了其预计2025年全年因关税遭受的20亿美元净利润损失;而通用汽车则表示，关税政策每年将为其带来约30亿美元成本，这一数字远超该公司2022年以来年均约7.3亿美元的环保合规支出。

另一方面，电动车制造商Rivian Automotive(RIVN.US)与特斯拉(TSLA.US)则将面临巨额收入损失。自2020年以来，特斯拉通过向其他车企出售监管积分已累计获利超100亿美元，仅今年迄今就已赚取超10亿美元。摩根大通分析师估算，若特朗普推行不利于电动车的政策调整，特斯拉约40%的利润可能面临风险。

Rivian首席财务官克莱尔·麦克多诺(Claire McDonough)在8月表示，受政策变化影响，该公司预计今年剩余时间内监管积分销售收入将为零。今年上半年，Rivian还通过出售积分获得约1.6亿美元收入，此前该公司曾预计全年积分销售收入可达3亿美元。