国产GPU摩尔线程披露2025中期业绩：营收破 7 亿，毛利率约69%，亏损持续收窄

2025年9月5日晚，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）更新了科创板IPO招股说明书，并在上海证券交易所官网披露了对审核问询的正式回复。2025年上半年，摩尔线程实现营业收入70,176.19万元，已分别超过2022年至2024年的全年营收水平。同时，摩尔线程的亏损额收窄趋势明显，盈利能力逐渐改善。

产品布局多元化，营收持续增长

摩尔线程自2020年成立以来，始终专注于全功能GPU及相关产品的研发、设计与销售，短短几年间已成为国产GPU领域的重要力量。其最新财务数据显示，摩尔线程营业收入从2022年的4,608.83万元，增至2023年的12,398.19万元，2024年跃升至43,845.95万元，2025年上半年更是达到70,176.19万元，三年复合增长率超过200%。业内人士表示，这主要得益于摩尔线程不断丰富的产品矩阵及市场需求的持续释放。

目前，摩尔线程产品涵盖高性能计算、图形渲染、虚拟化、智能媒体及个人娱乐等多个领域，客户群体横跨政企、科研机构及消费市场。据悉，摩尔线程的智算集群产品可扩展至万卡规模，广泛应用于大型计算中心；专业图形显卡则服务于工业设计和数字孪生等行业；桌面级显卡进入游戏和办公市场；智能SoC产品则在边缘计算等新兴场景落地。产品布局的多元化为公司快速增长提供了有力支撑。

亏损收窄，盈利能力逐渐改善

在保持收入快速增长的同时，摩尔线程的亏损规模正逐步收窄。摩尔线程财报显示，其净亏损从2022年的183,955.22万元，缩减至2023年的167,331.03万元，2024年进一步收窄至149,193.77万元，2025年上半年的数据为27,094.23万元，亏损收窄趋势明显。每股收益增厚，由2022年的-10.45元变为2025年上半年的-0.68元。业内观察人士认为，这表明摩尔线程的盈利能力正持续改善。

此外，摩尔线程的毛利率增长明显：其从2022年的-70.08%，提升至2023年的25.87%，2024年达到70.71%，并在2025年上半年维持在69.14%的高位水平。这一趋势显示，摩尔线程产品的市场竞争力和盈利质量正在增强。与此同时，随着收入规模扩大，摩尔线程的费用率逐步下降，规模效应逐渐显现。

随着国产替代进程的加快和算力需求的持续增长，摩尔线程有望在未来几年迎来更广阔的发展空间。其在政务、科研、能源、交通等重点领域的应用潜力不断提升，叠加国家层面对自主可控芯片产业的支持，为其提供了良好的成长环境。

总体而言，摩尔线程凭借快速增长的收入、逐步收窄的亏损以及不断提升的盈利能力，正在国产GPU赛道上崭露头角。市场人士普遍认为，随着公司产品的持续迭代和应用领域的拓展，其未来成长空间值得期待。

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