近十年首现，创业板指“反包”：超跌反弹还是趋势重启？

今天（9月5日），A股市场强势反弹，创业板指大涨6.55%，收于2958.18点，一举抹去昨天（9月4日）4.25%的跌幅。这种“大跌后次日大幅反包”的现象，在创业板近十年历史上仅出现过五次，此次为第六次。市场情绪从近3000只个股下跌，逆转为超4800只个股上涨，电池股更是掀起涨停潮。

一、市场表现：一日之间冰火交替

9月4日，市场一片惨淡，创业板指下跌4.25%，科创50指数跌超6%。算力硬件和芯片股集体重挫，多只个股跌幅超10%。

然而，仅隔一日，9月5日市场情绪全面反转。创业板指大涨6.55%，不仅收复失地，还带动深成指涨3.89%，上证指数涨1.24%收复3800点关口。新能源赛道全线爆发，电池、能源金属、光伏设备等板块涨幅居前。创业板电池指数大涨11.21%，固态电池、锂电池概念股集体狂欢。

二、反弹动力：新能源赛道领涨

宁德时代大涨6.93%，股价创2021年底以来新高；阳光电源涨16.67%，创历史新高。这两只创业板权重股的出色表现，对指数拉动作用显著。

新能源赛道成为反弹急先锋，天宏锂电、金银河、誉辰智能等多只电池股涨停，光伏、储能概念股也表现活跃。市场情绪从前一日的极致冰点（上涨比例仅15%）迅速回暖，沪深两市成交额虽较前一交易日缩量2396亿元，但仍保持在2.3万亿元的相对高位。

三、历史对比：“反包”背后的信号

历史上，创业板指在大跌超4%后次日实现“反包”的情况极为罕见。数据显示，2010年11月15日、2015年8月4日等五次出现过类似情况。

从技术面看，“反包”通常被视为短期情绪极速反转的信号。此次反弹可能源于超卖后的技术修复、政策预期升温或资金抄底行为。尤其是创业板权重股的集体反弹，对指数拉动作用显著。

然而，单日大涨未必意味着趋势性反转。2015年的数次“反包”后，市场仍经历大幅震荡。当前宏观环境复杂，企业盈利修复仍需时间，投资者需警惕情绪驱动下的波动风险。此次反弹更应视为市场韧性的体现，而非盲目乐观的理由。投资者与其追逐短期波动，不如关注业绩确定性高的标的，耐心等待经济基本面与市场情绪的共振信号。

四、基本面支撑：业绩稳健增长

创业板公司上半年业绩为市场反弹提供了基本面支撑。1384家创业板公司2025年上半年合计实现营业收入2.05万亿元，同比增长9.03%；合计实现净利润1505.42亿元，同比增长11.18%，扣非净利润同比增长11.80%。企业经营活动现金净流入同比大幅增长54.44%，造血能力明显增强。

创业板在先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域汇聚了超800家上市公司。这些公司上半年收入和净利润增速分别超出板块整体0.84和4.72个百分点，展现出强劲的增长动力。

创业板“反包”展现了市场的韧性，但历史表明单日反弹易受情绪扰动，趋势性反转需基本面支撑。投资者宜理性看待市场波动，避免过度博弈短期行情，着眼于长期价值投资。

（本文写作得到钱诚灵犀大数据系统、AI系统的协助，文责由作者自负）