靠现金贷发家的趣店：主营“已死”，净利达3.12亿元

趣店（NYSE: QD）2025年Q2的财报数据颇为吊诡。

2025年第二季度营收仅349万元，同比暴跌93.5%；净利却高达3.12亿元，同比翻番。这背后原因并非主营业务盈利，而是账面上的利息及投资收益高达4.4亿元。换句话说，趣店什么都不做，却依靠此前积累的巨额现金做投资“躺赚”。更神奇的是，趣店9月4日的市值依然有7.81亿美元。

趣店的巨额现金流怎么来的？

先看看趣店的发家史：

2014年3月趣店的前身趣分期在北京成立，并上线了针对大学生分期购物的平台趣分期。2015年08月，趣店获得约2亿美金E轮融资，蚂蚁金服领投。 11月，来分期正式上线，依托蚂蚁集团的流量支持（在支付宝留出获客入口），发力在线小额金融服务。

2016年3月9日，一位21岁的河南学生因欠下其它网贷平台本金加利息60万元无法偿还，在青岛跳楼自杀。除此之外，校园贷还爆出要求女学生以裸照为抵押等，到了4月，银监会联合教育部发布《关于加强校园不良网络贷款风险防范和教育引导工作的通知》。为了规避风险，2016年7月趣店终止校园贷业务并解散原有校园地推团队。

然而背靠蚂蚁集团的趣店营收飙升。据趣店提供的招股书，2014年4月9日至2014年12月31日，趣店总收入为2410万元。2015年收入为2.35亿元，亏损2.33亿元。2016年收入达到14.428亿元（2.188亿美元），比上年增长514.0％，净利润5.76亿元（净利率39.9%，而最高法规定，民间借贷年利率超过36%的利息部分被视作无效）。2017年上半年，趣店营收18.33亿元，同比增长393%；净利润9.73亿元（净利率达51.67%，妥妥的“高利贷”），增长695%。

而得益于蚂蚁集团的支持（开放支付宝第三方入口），趣店的获客成本急剧下降：从2015年的169.25元快速下滑到2016年的33.48元；营销费用则从2015年的1.92亿元下降到2016年的1.82亿元。

2017年10月18日，业绩靓丽的趣店在美国纽约证券交易所挂牌上市，市值一度近100亿美元。趣店上市后，业绩继续狂飙。

2017年，趣店收入达到47.754亿元（7.340亿美元），同比增长231.0%；净利达到21.645亿元（3.327亿美元，净利率45.33%，依然超过36%），同比增长275.3％。

2018年，趣店收入76.9亿元（11.2亿美元），同比增长61.1％。调整后净利润26.8亿元（3.9亿美元，净利率终于调整到34.85%），同比增长19.7%。

2019年，趣店营收为88.4亿元（约合12.698亿美元），同比增长14.9%；净利润为32.643亿元（约合4.689亿美元，净利率36.92%），同比增长31%。

然而背靠蚂蚁集团的趣店，却也因为阿里、蚂蚁创始人马云在2020年10月在上海的一场发言引发了相关部门对蚂蚁集团的监管。全国现金贷业务受到强监管。趣店业绩在2020年开始直线下滑。

蓝鲨财经社统计过，从2016年盈利开始到2021年，趣店历年净利润加起来有102.328亿元。扣除掉2022年亏损掉的3.62亿元，趣店手上的利润还有近百亿元。

2020年后，手握大量现金的趣店不断尝试业务转型，试图寻找新的增长点。先是上线“万里目”电商平台，希望复制拼多多的崛起，但在激烈竞争中败退；随后推出“大白汽车”，试水二手车分期，却因模式不清晰和资金压力迅速折戟；之后又涉足教育培训、预制菜、甚至最后一公里配送等业务，每一次都高调启动，却同样以草草收场。

即便如此折腾，截至2025年6月底，趣店持有的现金和现金等价物依然超40亿元，上半年利息收入超3.12亿元。

趣店靠大把现金流吃利息到底有多爽——请看以下数据：

截至2025年3月31日，趣店持有现金及现金等价物总额为48.229亿元（约6.646亿美元），限制性现金为7.822亿元（约1.078亿美元）。

截至2024年底，趣店持有现金及现金等价物达42.63亿元（约5.84亿美元），另有7.81亿元受限资金（主要为短期借款担保）。利息和投资收益为3.8亿元。

截至2023年底，趣店持有现金及现金等价物为72.073亿元(合10.151亿美元)，限制性现金为5940万元(合840万美元)。利息和投资收益为2.55亿元。

截至2022年底，趣店持有现金、现金等价物为35.02亿元，受限制现金为7070万元。利息和投资收益为1.13亿元。

截至2021年年底，趣店持有现金及现金等价物20.66亿元,限制性现金1.78亿元。

截至2025年3月底，趣店创始人罗敏持股比例提升至40.2%，投票权达86.6%。这样罗敏光靠分红就可以拿到每年超3亿元的收入，真是全网最爽的CEO。