高端产品难挽颓势，创维集团深陷盈利困局

彩电市场竞争日趋激烈，即使全球销售额跻身TOP5，也难以扭转创维集团“增收不增利”的尴尬局面。

创维集团近期交出的成绩单显示，这家老牌彩电企业正陷入严重的盈利困境。2024年，公司总营业额为650.13亿元，同比下降5.8%；归母净利润暴跌46.9%至5.68亿元，创下近五年最低水平。

更令人担忧的是，2025年上半年税后溢利较上年同期预计下降约50%。

盈利能力持续恶化

创维集团曾在2021年提出“2024年营收达1000亿元”的目标。然而现实却很骨感：2024年实际营收仅650.13亿元，不仅远未达成目标，甚至较上一年下降了5.8%。

从净利润看，情况更为严峻。2024年归母净利润同比下降46.9%，毛利率也持续走低。盈利能力恶化趋势明显。

而且，创维集团业务结构失衡。创维集团主要有智能家电、新能源、智能系统技术和现代服务业四大业务板块。

2024年，仅有智能家电业务实现增长（营收334.69亿元，同比增长9.2%），其他业务板块全部下滑。

智能系统技术业务下降18.3%，新能源业务下降13.1%，现代服务业业务更是大幅下降39.6%。

集团过度依赖智能家电和光伏业务，两大板块占总营收超80%。其他新兴业务如AI技术尚未形成规模效应，难以对冲传统业务下滑。

此外，创维集团的资金状况逐渐趋紧。2024年经营活动现金流净流出5.06亿元，与2020年相比累计降幅达83.77%。

截至2024年末，公司货币资金较上期末减少6.28%，银行贷款总额及整体有息负债为163.05亿元，较2023年上升6.46%。

现金覆盖贷款及利息比率仅0.51，短期偿债能力明显承压。

转型阵痛持续

尽管整体业绩不佳，创维在高端电视产品方面确实取得突破。

据Omdia数据，2025年第一季度创维电视全球销售额占比超越索尼，跻身全球电视品牌TOP5行列。

2025年“618”期间，创维壁纸电视销量同比增速高达120%；百吋电视也实现了超260%的销量同比增速。

创维电视在2025年前25周，均价同比提升18.78%，高端化策略初见成效。

不过，创维集团创始人黄宏生之子林劲重点发力的“第二增长曲线”创维光伏，不仅被业内视为拉低公司整体利润水平的关键，2024年营收也出现了明显下滑。

分析师认为，创维新能源业务净利润率仅3%-5%，明显低于光伏行业巨头。加之整个光伏行业亏损严重，创维很难不受影响。

此外，中国房地产行业持续低迷也对创维的现代服务业业务造成严重冲击。

创维集团2024年已确认金融资产减值亏损7400万元，同比增长54.17%。

其股价在盈利警告发布后跳空低开并走出三连阴，累计下跌6.69%。

面对彩电行业的激烈竞争和整体经济环境的不确定性，创维集团亟需优化业务结构、提升盈利效率与现金流管理能力，方能在寒冬中实现可持续发展。