降息预期点燃行情，美股小盘股强势反弹！

FX168财经报社(北美)讯 周四（9月4日），美国长期落后的小盘股近日迎来久违的高光时刻，但其能否真正迎来“新黎明”，仍取决于利率走向、盈利表现及经济健康状况。

小盘股代表性指数——罗素2000指数（Russell 2000）8月大涨7%，远超标普500指数（S&P 500）同期近2%的涨幅。尽管9月开局市场情绪转弱，罗素2000回落，但其强劲反弹已将指数推至距离2021年11月创下的历史收盘高点仅约4%的位置。

不过，从长期表现来看，标普500仍遥遥领先。过去12年里，标普500有10年跑赢罗素2000，期间大盘股指数累计涨幅是小盘股的两倍以上。

“他们相较大盘股已经落后了太久……以至于现在的门槛已经非常低。”Glenmede Investment Management小盘股投资经理乔丹·欧文（Jordan Irving）表示。

降息预期成为小盘股上涨的催化剂

小盘股近期的走强，很大程度上依赖于投资者对美联储降息的预期。由于小盘企业更依赖债务融资，降息带来的借贷成本下降对其利好更为明显。

8月22日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的讲话被市场解读为释放降息信号，当日罗素2000录得四个多月以来的最大单日涨幅。美国银行（BofA）指出，在鲍威尔讲话后一周，其客户流入小盘股及ETF的资金创下2008年以来的第二高水平。

市场普遍预计，美联储将在9月16-17日的政策会议上宣布降息。然而，未来进一步宽松的幅度将取决于就业数据等经济指标，而这些数据也将成为检验小盘股表现的关键。

小盘股更依赖经济基本面

Janney Montgomery Scott首席投资策略师马克·卢什尼（Mark Luschini）表示，小盘股的表现与美国国内经济周期关系更为紧密。与标普500科技股主导的格局不同，罗素2000在金融、工业等板块权重更高，这些板块往往在经济周期中波动更大。

不过，并非所有机构都看好小盘股。富国投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）上月将美国小盘股评级下调至“不利”，理由是经济增长不足以支撑小盘股在2026年前跑赢大盘。

欧文（Irving）也提醒称，如果出现经济恐慌，资金可能会迅速回流至大型科技股，从而打击小盘股行情。

“问题在于，这波行情能否持续，还是只是又一次短暂的插曲？”欧文说道。