国信产融控股拟增持青岛银行股权至近20% 区域金融协同进入深水区

作者 胡群

9月2日，青岛银行（002948.SZ/03886 HK）发布公告，其主要股东青岛国信产融控股（集团）有限公司（以下简称“国信产融控股”）的股权增持计划已获国家金融监督管理总局青岛监管局正式批复。根据计划，国信产融控股将在六个月内通过二级市场增持青岛银行股份，增持后其与一致行动人合计持股比例将达19.00%至19.99%。

此次增持主体国信产融控股，是青岛市属重要国有资本投资运营平台青岛国信发展（集团）有限责任公司的核心子公司。其增持行为，被市场解读为地方国有资本对本地核心金融机构控制力进行战略强化的明确信号。接近20%的持股比例，不仅将显著增强其在股东大会的表决影响力，更可能在董事会构成、战略方向等治理层面发挥主导作用，预示着青岛银行的公司治理结构将迎来新一轮调整。

控制权临界线的战略跃升

今年6月11日，青岛银行发布公告显示，国信产融控股计划通过子公司增持股份至不超过19.99%，若获批将跃居第一大股东。如今，增持计划已获得监管部门批准，顺利实施只是时间问题，届时青岛国信集团的持股比例将超过现第一大股东海尔集团公司（18.14%）和第二大股东意大利联合圣保罗银行（17.50%）。

此次股权结构调整有望重塑青岛银行的公司治理格局，地方国资话语权的增强或将带来新的发展机遇。国信产融控股及其一致行动人持股青岛银行比例从14.99%提升至近20%，这一跨越在公司治理层面具有显著的战略意义。在资本市场实践中，20%通常被视为一个重要的“控制权临界线”或“相对控股”的心理门槛。虽然国信产融控股及其一致行动人远未达到绝对控股，但接近20%的持股比例，足以使股东在银行的重大事项决策中拥有决定性的话语权。

对于青岛银行而言，这意味着其治理结构将从股权相对分散、多方制衡的模式，向由地方国资主导的、更具战略一致性的模式转变。作为青岛市国资委实际控制的国有资本平台，国信产融控股的意志将更直接地传导至银行的长期战略中。这可能体现在信贷资源向地方重大项目、重点产业的倾斜，金融科技投入与地方数字化战略的对接，以及与其他地方国企在资金结算、项目融资上的深度协同。

公告中明确，“根据《商业银行股权管理暂行办法》，国信产融控股作为本行主要股东，本次增持股份将自取得股份之日起5年内不转让。”这一锁定承诺排除了短期财务投资的可能，凸显了其作为“战略所有者”的长期定位。同时，增持计划需在监管批复后六个月内完成。这一系列安排，反映了在当前金融监管强调股权稳定性的背景下，地方政府正通过支持有实力的国有资本成为主要股东，来构建一个更稳定、更可控的区域金融治理体系。

半年报业绩稳健 为战略升级提供基本面支撑

国信产融控股的增持决策，必然建立在对青岛银行持续经营能力的深度认可之上。东兴证券研报指出，青岛国信集团的增持行为体现了青岛国资对青岛银行长期投资价值的认可，释放出积极的市场信号。青岛银行迈入信贷平稳扩张新周期。近5年青岛银行经历了扩表放缓后逐步企稳的过程，目前贷款增速处于上市城商行中游水平，高于银行业平均贷款增速和山东省银行业贷款增速。

青岛银行2025年半年度报告显示，上半年，该行实现营业收入76.62亿元，同比增长7.50%。更为亮眼的是，其净利润达到31.52亿元，同比大幅增长16.25%；归属于母公司股东的净利润为30.65亿元，同比增长16.05%。不良贷款率1.12%，比上年末下降0.02个百分点，拨备覆盖率252.80%，比上年末提高11.48个百分点；资本充足率13.52%，核心一级资本充足率9.05%，均满足监管要求；平均总资产回报率0.88%，同比提高0.02个百分点。尤其值得关注的是，净利润增速显著高于营收增速，这背后是青岛银行“纵深推进降本增效”战略的有效落地。

青岛银行上半年业绩表明，银行在业务发展的同时，有效控制了信用风险与流动性风险，具备较强的抗周期能力。稳健的财务表现和良好的风险状况，是国信产融控股敢于进行战略增持的前提，也向市场传递了对青岛银行长期价值的坚定信心。

构建“产融投”一体化区域生态

青岛银行此次股权变动的深层逻辑，在于推动区域金融协同进入“深水区”。国信产融控股作为综合性国有资本平台，其业务涵盖金融、基础设施、产业投资、城市运营等多个领域。将青岛银行的控制权进一步收紧，意味着可以系统性地打通“产业——金融——投资”（产融投）的闭环。

在金融供给侧结构性改革背景下，地方国资通过增持股份强化对重要金融机构的控制，既是整合区域金融资源的需要，也是增强金融服务实体经济能力的重要举措。同时，青岛银行的业绩表现也印证了区域经济对银行发展的支撑作用，山东省作为经济大省，其稳健发展为青岛银行提供了良好的经营环境。

这意味着地方金融协同已从此前“股东支持”的模式走向深度的“战略一体化”。青岛银行的角色正从单一的商业金融机构，向服务区域发展战略的“核心金融引擎”转变。国信产融控股通过增持至近20%的股权，实质上是在强化这一“引擎”的动力与精准度，以通过金融资源的优化配置，驱动地方经济的高质量发展。这种模式，为探索区域性银行如何在服务地方与保持商业可持续性之间取得平衡，提供了极具参考价值的实践路径。

青岛银行股权变动的案例可能预示着一种趋势：未来的区域性银行，其核心竞争力不仅在于传统的存贷业务，更在于其深度融入地方经济治理体系的能力。当金融资本与产业资本在政府主导下实现高效融合，银行便能从“资金中介”进化为“战略枢纽”，在推动产业升级、优化资源配置中发挥关键作用。

对方地方国资而言，国信产融控股并非仅仅追求青岛银行的财务回报，而是试图将其作为“金融支点”，撬动整个国信体系乃至青岛市的产业布局。通过银行的信贷、投行、资金管理等功能，实现对海洋经济、绿色能源、科技创新等战略产业的系统性支持。这将有望推动国有资本从“资产管理者”升级为“生态系统构建者”，其价值衡量标准也从单一的ROE（净资产收益率）扩展至对区域经济结构优化、产业链安全、创新动能培育的综合贡献。

然而，这也将会面临新的治理挑战：如何在强化战略协同的同时，确保银行经营的独立性与市场化原则，避免行政干预过度，保障决策的专业性与效率？随着国资股东影响力的增强，银行在信贷投放、风险管理、人事任免等关键领域可能面临更多来自股东的战略导向压力，若缺乏清晰的权责边界与治理机制，极易滑向“行政化经营”，削弱其市场化竞争力与风险定价能力。因此，必须建立健全“防火墙”制度，在公司章程、董事会结构、关联交易管理等方面强化制衡，确保战略方向与商业逻辑的有机统一，真正实现“既服务大局，又遵循规律”的高质量发展。

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胡群

金融市场研究院院长 主要关注银行、消费金融领域市场动态。