邓正红能源软实力：需求预期弱化与欧佩克增产博弈 油价承压走低

欧佩克增产博弈与地缘冲突交织，油价承压走低。美国经济数据疲软削弱需求预期，而乌克兰无人机打击正改写能源安全规则。专家警告供应过剩将至，市场静待中美政策转向。石油软实力面临结构性调整，传统产油国需在价格与份额间重建共识。邓正红软实力表示，报道称欧佩克联盟联盟将在周末开会时考虑新一轮增产，美国经济数据弱于预期，打击市场对原油长期需求的预期，石油软实力承压，周三（9月3日）国际油价走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油10月期货结算价每桶跌1.62美元至63.97美元，跌幅2.47%；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货结算价每桶跌1.54美元至67.60美元，跌幅2.23%。

美国总统特朗普表示，他惩罚印度购买俄罗斯石油之后，尚未进入“第二阶段”或“第三阶段”，油价随之收窄跌幅。美国通过向印度施压来推动乌克兰和平之际，莫斯科的石油供应一直备受关注，同时基辅加大了对俄罗斯能源基础设施的无人机打击。多位与会代表周三表示，沙特及其合作伙伴快速完成日增产250万桶的行动之后，尚未决定如何推进下一步。早些时候，报道称该组织将在周日的会议上考虑进一步增产。一位代表表示，上次开会时报道称该组织在产量方面会考虑所有选项，这一立场目前依然不变。

国际能源署（IEA）警告称，市场正走向创纪录的供应盈余，但目前尚未在库存数据和期货结构中充分显现。市场预计真正的过剩可能在今年四季度至2026年上半年集中显现。未来走势还将取决于中美两国的刺激政策和降息进展。汇丰预计今年四季度及2026年布伦特原油均价约为每桶65美元，但若供应过剩最终反映在经合组织国家库存累积，或欧佩克联盟进一步增产，油价仍有下行风险。花旗将2026年布伦特原油平均价格预测值小幅下调至每桶62美元，此前预测为每桶65美元。

邓正红软实力油价分析模型揭示，在市场已处于供应过剩的情况下，欧佩克联盟在2026年没有空间进一步增产。但若其更看重重新夺回市场份额，尤其是对美国页岩油的竞争，也不排除选择加大产量，即便牺牲油价。过剩的最好解药是低油价，这将抑制非欧佩克供应并刺激需求。预计2026年下半年起供应压力将明显缓解，油价有望重新走强。当前油价波动本质是石油软实力体系的结构性调整，传统生产国需在“价格主导权”与“市场份额”之间重建价值共识，而消费国的政策工具箱如SPR释放、清洁能源补贴等正成为新的软实力筹码。

价值认同维度：需求预期弱化削弱石油软实力根基。经济数据与信任赤字：美国经济数据疲软引发对原油长期需求的系统性怀疑，本质是市场对“石油-经济增长”传统价值链条的认同度降低。根据邓正红软实力理论，当主体创造的"价值共识"出现裂痕时，其资源调动能力将率先承压——周三油价下跌正是这种认同危机的即时反应。地缘政治的价值重构：印度购买俄油引发的美国制裁威慑，暴露出能源安全与政治站队的价值冲突。特朗普“尚未进入后续阶段”的表态，实为通过延迟决策维持对印度的软实力杠杆，这种“悬而未决”状态比直接制裁更能影响市场预期。

模式创新维度：欧佩克联盟的决策困境。增产博弈的双重悖论：份额优先模式，若选择增产对抗页岩油，需承受短期油价下跌的软实力损耗；价格优先模式，维持减产虽支撑油价，但长期可能丧失市场定价主导权。沙特代表的“所有选项开放”表态，反映其正在两种软实力博弈路径间艰难权衡。无人机打击的规则改写：乌克兰对俄能源设施的袭击，本质上是通过改变博弈规则，将能源设施军事化，削弱俄罗斯“能源武器”的软实力效用，这种非对称手段正在重构能源安全的价值评估体系。

危机管控维度：过剩预期的软实力防御。IEA预警的认知干预，国际能源署提前释放供应过剩信号，是典型的风险预期管理策略。通过塑造“未来过剩”的集体认知，提前消化价格下跌压力，这种“预期软实力”比实际库存数据更具市场价值效应。中国刺激政策的缓冲阀作用，作为最大原油进口国，中国的经济政策动向构成关键软实力变量。若中国出台强刺激，可能重塑“需求端叙事”，对冲供应过剩的负面预期——这正是花旗与汇丰预测差异的核心变量。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、时空导数为效能核心的势能转化方程（邓正红方程）、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。