成分股微创机器人-B涨超13.5%，差异化布局互联网医疗+创新药械+CXO的港股医疗ETF(159366)持续上涨

截至2025年9月3日14:36，中证港股通医疗主题指数(932069)强势上涨1.93%，成分股微创机器人-B(02252)上涨13.52%，春立医疗(01858)上涨11.68%，平安好医生(01833)上涨9.72%，方舟健客(06086)，药明合联(02268)等个股跟涨。港股医疗ETF(159366)上涨2.05%，最新价报1.7元。

买港股医疗板块，就买港股医疗ETF（159366），拉长时间看，截至9月2日，港股医疗ETF近1周日均成交2.76亿元，全市场同类规模最大，流动性佳，弹性高。

消息面上，由广州医科大学附属脑科医院等合作研发的创新医疗服务平台——“5g脑心动车”，于2025年8月29日盛大发布。此次发布不仅是脑心健康领域的重大突破，更标志着全球首个老年痴呆脑机接口临床应用正式落地。

行业方面，国务院正式印发了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，标志着我国人工智能发展实现从技术突破向全要素赋能的关键跃升。该意见立足我国产业体系完备、市场规模庞大、应用场景丰富三大核心优势，构建“创新带应用、应用促创新”的螺旋式发展范式，加速人工智能与实体经济全链重构、深向耦合，全面激发产业变革新动能、培育智能经济新范式，为抢占全球智能化竞争制高点锻造关键支点，构筑新质生产力驱动的高质量发展新格局。

医疗器械目前具备出海+创新+新旧替换的多重机遇，长江证券表示，中国医疗器械企业出海欧洲市场的机会与挑战。欧洲为全球第二大医疗器械市场，2023年市场规模达1600亿欧元，增速稳健。欧盟新规提高了注册难度，拿证成本显著增加，但中国企业通过本地化团队和分销商模式有望突破壁垒。低值耗材、中小型设备和体外诊断是出海的主要方向，建议关注核心市场（英、法、德）的直销策略和东欧市场的持续拓展。

港股医疗ETF紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。

东吴证券表示，港股处于震荡上行趋势，美联储降息预期提振市场情绪，美联储降息利好利率敏感型行业，9月有望迎来新的催化剂。建议投资者关注AI科技、红利股和创新药的投资机会。

东方证券表示，CXO大幅改善1）从营收端来看，板块分化进一步加剧：

CRO/CMO为增速最快的细分领域（同比+12.6%），在经历国内投融资下滑、海外地缘政治影响后，行业已迎来困境反转，业绩快速修复；2）从利润端来看，化学制药和CRO/CMO的扣非净利润表现出色，同比分别实现21.1%和20.9%的增速，大幅高于行业平均（-13.3%），主要受益于创新药产品快速放量和新签订单增长带来业绩改善。

低仓位+估值底+稳增长，具有较高的配置性价比。截止25Q2，非医药主题基金（全市场基金）医药持仓为6.9%，较24Q4提升了0.7%，与医药总市值占比（6.4%）相当。从历史数据看，当前医药持仓比例处于较低水平，仍有不小提升空间。估值方面，受创新药出海浪潮带来预期抬升提振，行业市盈率（TTM）水平提升至31倍，仍处于历史底部。需要注意的是，医药基金已重仓创新药产业链：化学制药仓位显著高于其他板块，截至25Q2已提升至37%。“化学制药+CXO”持仓占比约为54%。整体来说，在全市场低仓位和历史估值底部的背景下，行业由创新驱动成长的逻辑有望不断加强和兑现，整体具有较高的配置性价比。

数据显示，截至2025年8月29日，中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(02269)、京东健康(06618)、药明康德(02359)、阿里健康(00241)、平安好医生(01833)、金斯瑞生物科技(01548)、国药控股(01099)、微创医疗(00853)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)，前十大权重股合计占比61.05%。

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