又一食品巨头，重组！

【导读】卡夫亨氏宣布将拆分为两家独立上市公司，以推动业务增长

中国基金报记者 储是

又一食品巨头将重组，卡夫亨氏宣布将拆分为两家独立上市公司，以加速盈利增长。截至目前，伯克希尔为其最大股东，持股约28%。

卡夫亨氏将拆分为两家独立上市公司

卡夫亨氏（Kraft Heinz）周二通过公告宣布，将通过免税分拆的方式，拆分为两家独立上市公司。

此消息公布后，美股卡夫亨氏开盘下跌超2%。

根据公告，两家新公司的名称尚未确定，将在后续公布。

第一家公司（Global Taste Elevation Co）将专注于酱料、调味品和即食餐食，旗下包括亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等核心品牌。拆分前，卡夫亨氏这部分业务在2024年的销售额接近154亿美元，其中75%来自调味酱、涂抹酱与调味料销售。

第二家公司（North American Grocery Co）则聚焦于北美杂货业务，涵盖Oscar Mayer热狗、即食餐点Lunchables等产品。卡夫亨氏这部分业务在2024年销售额约为104亿美元。

卡夫亨氏表示，本次拆分旨在简化业务结构，提升品牌资源配置和盈利能力，回应持续的业绩压力和行业变革。交易预计于2026年下半年完成，需获得监管批准。卡夫亨氏公司现任CEO Carlos Abrams-Rivera将出任上述第二家公司的首席执行官。

Carlos Abrams-Rivera称，卡夫亨氏业务的复杂性一直制约着公司，集团旗下近200个品牌覆盖大约55个品类和上百个国家，使得对每个品牌都进行充分投入变得困难。拆分将使北美主食业务的管理层能够专注于更小的地理范围，并努力拓展诸如便利店等此前未被优先考虑的渠道。

分析人士向中国基金报记者表示，卡夫亨氏业务结构庞大复杂，使得业绩增长焦点模糊，公司的整体估值低于其各部分业务价值的总和。

国际业务增长较快，北美业务成熟但收入较为稳定，拆分可以让高增长业务和现金流业务彼此独立，也便于投资者根据需求进行投资。

分析人士还表示，卡夫亨氏这次分拆还旨在适应当下的消费市场新需求，以缓解业绩增长压力。

伯克希尔为最大股东

卡夫与亨氏的合并缘起巴菲特。2013年，巴菲特的伯克希尔哈撒韦与巴西私募3G Capital合作私有化亨氏公司，交易总价值达到280亿美元。

2015年，巴菲特与3G又推动亨氏与卡夫合并。合并后的卡夫亨氏成为当时全球第五大食品饮料公司，仅次于雀巢、百事、可口可乐和联合利华。

随着食品消费市场变化，卡夫亨氏旗下的部分品牌已无法匹配消费者需求，消费者如今倾向于购买更健康、更高性价比的食品。自2017年卡夫亨氏市值突破千亿美元后，至今已缩水约七成。

注：卡夫亨氏上市以来市场表现

2023年，3G Capital清仓卡夫亨氏股票。截至目前，伯克希尔·哈撒韦虽仍是卡夫亨氏最大股东，持股约28%。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈墨

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